Apakah Pinjaman Leveraged?
Pinjaman leveraged adalah sejenis pinjaman yang diberikan kepada syarikat atau individu yang sudah mempunyai hutang yang besar dan / atau sejarah kredit yang lemah. Lender mempertimbangkan pinjaman leveraged untuk menanggung risiko yang lebih tinggi, dan akibatnya, pinjaman leveraged lebih mahal kepada peminjam. Kelalaian berlaku apabila peminjam tidak boleh membuat bayaran untuk tempoh yang panjang. Pinjaman leveraged untuk syarikat atau individu dengan hutang cenderung mempunyai kadar faedah yang lebih tinggi daripada pinjaman biasa. Kadar ini mencerminkan tahap risiko yang lebih tinggi yang terlibat dalam mengeluarkan pinjaman.
Tidak ada peraturan atau kriteria yang ditetapkan untuk menentukan pinjaman leveraged. Sesetengah peserta pasaran mendasarkannya pada penyebaran. Sebagai contoh, banyak pinjaman membayar kadar terapung, biasanya berdasarkan Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR) ditambah dengan margin minat yang dinyatakan. LIBOR dianggap sebagai kadar penanda aras dan merupakan purata kadar yang bank-bank global memberi pinjaman kepada satu sama lain.
Sekiranya margin faedah melebihi tahap tertentu, ia dianggap sebagai pinjaman leveraged. Lain-lain berdasarkan penilaian itu, dengan pinjaman yang dinilai di bawah gred pelaburan, yang dikategorikan sebagai Ba3, BB-, atau lebih rendah daripada agensi penarafan Moody's dan S & P.
Takeaways Utama
- Pinjaman leveraged adalah jenis pinjaman yang diberikan kepada syarikat atau individu yang sudah mempunyai banyak hutang dan / atau sejarah kredit yang buruk. Pemberi pinjaman menganggap pinjaman leveraged untuk menanggung risiko yang lebih tinggi dari kegagalan, dan sebagai hasilnya, lebih mahal kepada peminjam. Pinjaman berprestasi mempunyai kadar faedah yang lebih tinggi daripada pinjaman biasa, yang mencerminkan peningkatan risiko yang terlibat dalam mengeluarkan pinjaman.
Bagaimana Pinjaman Leveraged berfungsi
Pinjaman leveraged disusun, diatur, dan ditadbir oleh sekurang-kurangnya satu bank perdagangan atau pelaburan. Institusi ini dinamakan penyusun dan seterusnya dapat menjual pinjaman, dalam proses yang dikenal sebagai sindikasi, kepada bank atau investor lain untuk menurunkan risiko kepada lembaga pemberi pinjaman.
Kebiasaannya, bank-bank dibenarkan menukar terma-terma apabila sindikasi pinjaman, yang disebut harga flex. Margin faedah boleh dibangkitkan jika permintaan untuk pinjaman tidak mencukupi di peringkat minat asal dalam apa yang disebut sebagai flex yang meningkat. Sebaliknya, penyebaran lebih LIBOR boleh diturunkan, yang dipanggil flex terbalik, jika permintaan untuk pinjaman adalah tinggi.
Bagaimana Perniagaan Menggunakan Pinjaman Leveraged?
Syarikat biasanya menggunakan pinjaman leveraged untuk membiayai penggabungan dan pengambilalihan (M & A), permodalan semula kunci kira-kira, hutang membiayai semula, atau untuk tujuan korporat umum. M & A boleh mengambil bentuk pembelian leverage (LBO). LBO berlaku apabila syarikat ekuiti syarikat atau perseorangan membeli entiti awam dan mengambilnya secara peribadi. Biasanya, hutang digunakan untuk membiayai sebahagian daripada harga belian. Permodalan semula lembaran imbangan berlaku apabila syarikat menggunakan pasaran modal untuk mengubah komposisi struktur modalnya. Transaksi tipikal mengeluarkan hutang untuk membeli balik saham atau membayar dividen, yang merupakan ganjaran tunai yang dibayar kepada para pemegang saham.
Pinjaman leveraged membolehkan syarikat atau individu yang mempunyai hutang yang tinggi atau sejarah kredit yang buruk untuk meminjam wang tunai, walaupun pada kadar faedah yang lebih tinggi daripada biasa.
Contoh Pinjaman Leveraged
Commentary & Data Leverage (LCD) S & P (LL), yang merupakan penyedia berita dan analit pinjaman leveraged, menempatkan pinjaman dalam semangat pinjaman semangatnya jika pinjaman itu dinilai BB atau lebih rendah. Sebagai alternatif, pinjaman yang tidak berkadar atau BBB atau lebih tinggi sering dikelaskan sebagai pinjaman leveraged jika penyebarannya adalah LIBOR ditambah 125 mata asas atau lebih tinggi dan dijamin dengan lien pertama atau kedua.
