Apakah Nilai Penuh?
Nilai penuh adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan dagangan aset pada harga yang berpatutan. Nilai penuh dicapai apabila nilai aset yang dihitung, nilai intrinsiknya, adalah sama dengan nilai pasarannya, harga di mana ia boleh dibeli atau dijual di pasaran terbuka.
Takeaways Utama
- Aset dikatakan telah mencapai nilai penuh apabila nilai intrinsiknya, yang dianggap bernilai, adalah sama dengan harga pasarannya. Apabila sesuatu aset telah mencapai penilaian penuh, ia dikatakan tidak terlalu rendah atau undervalued. Pasaran umumnya tidak cekap, yang bermaksud penilaian aset dianggap sering berbeza daripada berapa banyak yang mereka berdagang di pasaran terbuka. Para pelabur profesional mungkin tidak setuju sama ada nilai penuh sebenarnya telah dicapai dengan memberikan anggaran nilai intrinsik yang berbeza.
Memahami Nilai Penuh
Menurut hipotesis pasaran yang cekap (EMH), nilai pasaran sesuatu aset harus selalu sama dengan nilai intrinsik yang sebenar. Pada hakikatnya, atas pelbagai sebab, aset jarang berdagang dengan nilai penuh mereka.
Yang menjelaskan mengapa ungkapan "beli rendah, menjual tinggi" sering dibongkar. Nilai pelabur percaya terdapat banyak syarikat yang dipandang ringan di luar sana yang boleh dibeli di bawah nilai intrinsik mereka. Idea ialah membeli saham yang diabaikan akan menghasilkan pulangan yang lebih besar dalam jangka panjang kerana pelabur lain secara beransur-ansur mula mengenali merit mereka, menolak harga saham mereka untuk mencerminkan nilai sebenar mereka (nilai penuh), atau, lebih baik, mungkin mengatasi nilai mereka.
Selalunya, penilaian pasaran sesuatu aset berbeza daripada nilai intrinsik aset tersebut.
Apabila aset telah mencapai penilaian penuh, ia dikatakan tidak terlalu rendah atau undervalued. Pengurus portfolio dan penganalisis sering mengawasi penilaian penuh sebagai petunjuk masa yang sesuai untuk menjual aset, walaupun para pelabur profesional mungkin tidak setuju pada titik di mana nilai penuh sebenarnya dicapai dengan memberikan perkiraan yang berbeza dari nilai intrinsik.
Kaedah Nilai Penuh
Analisis fundamental adalah yang paling biasa digunakan oleh penganalisis untuk menentukan nilai intrinsik aset, seperti saham, dan sama ada ia didagangkan pada nilai penuhnya. Penganalisis asas mengkaji sesuatu yang boleh menjejaskan nilai aset, termasuk keadaan ekonomi dan industri, kesihatan kewangan syarikat, dan keberkesanan dan rekod prestasi pasukan pengurusannya.
Matlamat akhir analisis asas adalah untuk menghasilkan nilai kuantitatif yang boleh dibandingkan dengan harga pasaran keselamatan sekuriti.
Tunai adalah Raja
Selalunya, penganalisis akan memberi tumpuan kepada tunai untuk menentukan nilai intrinsik syarikat. Satu kaedah yang sangat popular adalah mengira aliran tunai diskaun (DCF).
Singkatnya, analisis DCF bertujuan mencari nilai sebuah syarikat hari ini, berdasarkan unjuran berapa banyak aliran tunai yang akan dihasilkan pada masa akan datang. Matlamatnya adalah untuk menganggarkan wang yang akan diterima pelabur daripada pelaburan, diselaraskan untuk nilai masa wang.
Had Nilai Penuh
Oleh kerana pembolehubah yang tidak terhitung yang terlibat dalam menentukan nilai intrinsik, termasuk proses rumit untuk menilai aset tidak ketara, anggaran nilai intrinsik boleh berbeza antara penganalisis. Kekurangan konsensus mengakibatkan mustahil untuk menetapkan jika aset didagangkan pada harga pasaran yang betul atau tidak.
Penilaian intrinsik yang berbeza juga boleh dicapai kerana tidak semua pelabur mempunyai akses yang sama kepada data mengenai aset tertentu. Tafsiran mereka tentang nilai aset akan memaklumkan keputusan mereka tentang apa yang bernilai, dan apa yang mereka bersedia membayarnya, di pasaran terbuka. Diambil secara keseluruhan, semua tindakan pelabur akan mempengaruhi penilaian pasaran aset tersebut.
Penawaran dan permintaan juga boleh memainkan peranan dalam menetapkan harga pasaran. Sekiranya pelabur secara keseluruhannya menentukan bahawa stok adalah pelaburan yang menarik, tetapi jumlah saham tidak mencukupi untuk memenuhi semua permintaan mereka untuk stok, harga saham mungkin meningkat, bahkan lebih jauh daripada nilai intrinsik stok.
Di samping itu, sentimen pasaran boleh mempengaruhi harga pasaran. Sebagai contoh, gosip yang sia-sia tentang syarikat boleh memusnahkan harga sahamnya, mengarahkannya ke cara perdagangan di bawah nilai intrinsik sebenarnya.
