Apakah iTraxx?
iTraxx adalah kumpulan indeks derivatif kredit antarabangsa yang boleh digunakan oleh pelabur untuk memperoleh atau melindung nilai pendedahan kepada pasaran kredit yang mendasari derivatif kredit. Pasaran derivatif kredit yang menyediakan iTraxx membolehkan pihak memindahkan risiko dan pengembalian aset pendasar dari satu pihak kepada yang lain tanpa benar-benar memindahkan aset tersebut. Indeks iTraxx merangkumi pasaran derivatif kredit di Eropah, Jepun, Asia bukan Asia dan Australia. Indeks iTraxx juga lazimnya dirujuk sebagai indeks Markit iTraxx.
Takeaways Utama
- iTraxx adalah koleksi indeks untuk pasaran pertukaran lalai kredit di Eropah, Australia, dan Asia. Indeks ini membolehkan para pembuat pasaran dan peserta aktif dalam pasaran swap untuk mengambil sisi perdagangan yang lain untuk tempoh yang singkat dan memberikan kecairan dalam pasaran ini. Indeks ini berdasarkan data kecairan dari pembuat pasaran.
Memahami iTraxx
Indeks iTraxx telah dibangunkan untuk membawa kecairan, ketelusan dan penerimaan yang lebih tinggi kepada pasaran pertukaran lalai kredit. Indeks ini digunakan oleh berbagai pembuat pasaran berlesen, termasuk bank pelaburan besar, pengurus aset, dana lindung nilai dan penyedia ETF. Dagangan berdasarkan indeks ini membolehkan mereka untuk melindung nilai risiko apabila mereka mengambil peranan rakan niaga dalam perdagangan-dengan itu membolehkan mereka untuk melaksanakan perdagangan dengan lebih cepat dan lebih kerap dengan peserta di pasaran untuk pertukaran.
Sejarah iTraxx
Pasaran swap kredit telah berkembang pesat dari masa ke masa. Pada tahun 2000an, para peserta pasaran mencari alat standard untuk melindung nilai dan memanfaatkan pendedahan pasaran kredit keseluruhan merentas pasaran global. JP Morgan dan Morgan Stanley adalah antara beberapa yang mewujudkan indeks pasaran derivatif kredit yang semakin meningkat. Indeks ini disatukan dari masa ke masa, akhirnya berakhir dengan International Index Company (IIC) yang mengendalikan indeks iTraxx. IIC mewujudkan pendekatan berasaskan peraturan di mana ia mengira kedudukan kecairan menggunakan data yang dikemukakan daripada pembuat pasaran. Senarai entiti tersenarai paling cair ini dikemaskini setiap enam bulan, mencipta satu indeks derivatif kredit siri baru pada dasar pengaliran.
Markit iTraxx dan CDX
Pada bulan November 2007, Markit Group, firma perkhidmatan dan maklumat kewangan, memperoleh IIC dan CDS IndexCo yang memainkan fungsi yang sama seperti iTraxx untuk pasaran Amerika Utara dan baru muncul. Markit meneruskan indeks enam bulan untuk semua indeks derivatif kredit yang diperolehnya.
Ia kini bertindak sebagai ejen pengiraan untuk indeks, memutuskan pengecualian dan kemasukan, menyerahkan entiti rujukan dan telah bekerja dengan Persatuan Swap dan Derivatif Antarabangsa dalam penyeragaman dokumentasi undang-undang untuk derivatif yang sering merangkumi bidang kuasa global. Bersama-sama, Markit iTraxx dan Markit CDX membentuk hampir separuh daripada pasaran dalam indeks derivatif kredit. Markit juga secara umum menerbitkan peraturan, komponen, kupon dan harga harian sebagai sebahagian daripada komitmennya untuk ketelusan pasaran.
Peranan iTraxx di Pasaran
iTraxx dan indeks derivatif kredit lain akhirnya membantu meningkatkan tradable swap default kredit. Mereka melakukan ini dengan meningkatkan ketelusan pasaran dan menyeragamkan urus niaga, dua faktor yang telah mendorong kecairan dan kecekapan operasi pasaran secara keseluruhannya. Sebagai tambahan untuk membantu pemain utama risiko pasaran mengikut selera makan, indeks iTraxx juga telah menjadi isyarat pasaran dengan teliti. Peniaga membandingkan prestasi indeks iTraxx dengan indeks lain dari pasaran yang sama, seperti indeks saham Nikkei, untuk mengesan atau mengesahkan trend dalam prestasi ekonomi secara keseluruhan.
