Apa itu Itayose?
Itayose adalah kaedah penjelasan yang digunakan oleh bursa komoditi Jepun untuk menetapkan harga. Ia adalah satu bentuk pasaran lelongan di mana masa kemasukan pesanan tidak dibezakan, dan harga pembukaan diperolehi daripada prinsip keutamaan harga.
Memahami Itayose
Itayose adalah versi yang diubahsuai dari pasaran Walrasian. Kakitangan di bursa yang melaksanakan kaedah Itayose akan menyiarkan harga sementara kepada ahli tingkat. Ahli-ahli ini kemudian menyerahkan membeli dan menjual pesanan kepada kakitangan, yang seterusnya menganalisis pesanan untuk menyesuaikan harga sementara. Proses ini diulang sehingga harga sepadan dengan semua pesanan membeli dan menjual yang diletakkan oleh ahli lantai, membersihkan semua dagangan.
Kaedah Clearing Itayose
Harga kontrak yang ditentukan oleh kaedah Itayose adalah harga yang memaksimumkan kelantangan yang didagangkan dan meminimumkan kelantangan tidak didagang mengikut peraturan harga dan masa keutamaan. Keadaan peraturan itu adalah bahawa semua pesanan pasaran dilaksanakan terlebih dahulu; seterusnya, semua pesanan had dilaksanakan untuk dijual / beli pada harga yang lebih rendah / lebih tinggi daripada harga pelaksanaan dan, akhirnya, jumlah pesanan had yang berikut untuk menjual atau membeli adalah pada harga pelaksanaan.
Menurut Kumpulan Exchange Japan, pesanan pasaran "mempunyai keutamaan berdasarkan masa penerimaan pesanan dan dipadankan mengikut aturan harga dan masa keutamaan. Semua pesanan pasaran yang tidak dilaksanakan oleh kaedah Itayose adalah tidak sah. tidak semestinya dilaksanakan.Juga, sama ada transaksi melalui kaedah Itayose dibuat, sesi perdagangan bergerak ke kaedah Zaraba selepas masa untuk menjalankan Itayose lulus dengan pengecualian apabila sesi berakhir."
Tempoh penerimaan pesanan ditubuhkan dengan cara yang sama seperti permulaan perdagangan, dan urus niaga berlaku oleh kaedah Itayose pada masa yang sama menutup tempoh penerimaan pesanan. Jika harga ditentukan oleh penutupan lelongan melebihi julat harga ditentukan (Julat Harga Eksekusi di Lelong Penutupan) dari harga kontrak terakhir, transaksi tidak dibuat. Julat Harga Eksekusi dalam Lelong Penutup adalah sama dengan Julat Harga Eksekusi Segera.
Kaedah yang Menentukan Harga Kontrak oleh Kaedah Itayose
Kumpulan Exchange Jepun menetapkan peraturan berikut untuk kaedah Itayose.
Keadaan 1. Harga di mana tawaran dan tawaran sepadan dalam jarak antara satu tanda di atas harga pesanan tertinggi dan satu tanda di bawah harga pesanan terendah * 1.
Keadaan 2. Dalam hal terdapat beberapa harga yang memenuhi Kondisi 1, harga yang memaksimumkan jumlah dagangan.
Keadaan 3. Dalam hal terdapat beberapa harga yang memenuhi Kondisi 2, harga yang meminimalkan perbedaan antara jumlah pesanan pesanan kumulatif dan jumlah pesanan beli kumulatif ("volume surplus").
Keadaan 4. Dalam hal terdapat beberapa harga yang memenuhi Syarat 1, harga akan menjadi salah satu daripada yang berikut:
Jika jumlah jualan kumulatif lebih besar daripada jumlah beli kumulatif pada semua harga sedemikian, harga terendah.
Jika jumlah beli kumulatif lebih besar daripada jumlah jualan kumulatif pada semua harga sedemikian, harga tertinggi; atau, harga dalam Kondisi 5.
Syarat 5: Sama ada harga berikut:
Jika harga tertinggi bagi mereka yang meminimumkan jumlah lebihan (terhad kepada harga terendah di antara yang di mana kelebihan jumlahnya dijual dengan baki dan harga tertinggi di antara yang di mana kelebihan volum menjadi belian apabila baki jualan pada baki dan belian kira-kira dimasukkan ke dalam harga di mana jumlah lebihan adalah minimum), harga tertinggi.
Sekiranya terdapat Harga Rujukan * 2 antara harga terendah dan harga tertinggi harga yang meminimumkan jumlah lebihan, Harga Rujukan.
Sekiranya harga terendah bagi mereka yang meminimumkan jumlah lebihan adalah lebih tinggi daripada Harga Rujukan, harga terendah.
