Pelabur meningkatkan baki tunai mereka pada kadar terpantas sejak tahun kewangan krisis tahun 2008, dan ini mungkin merupakan isyarat yang tidak menyenangkan untuk pasaran saham. Pada suku keempat 2018, baki dalam dana pasaran wang melonjak sebanyak $ 190 bilion, manakala tambahan $ 2 bilion telah ditambah dalam tempoh 17 hari pertama Januari 2019, setiap Lipper Research, sebuah bahagian dari Thomson Reuters. Berdasarkan sejarah sejak 1952, Indeks S & P 500 (SPX) cenderung jatuh dalam tahun apabila peruntukan tunai meningkat, Goldman Sachs mendapati. "Tunai adalah cara jangka pendek yang baik untuk mengurangkan ketidakstabilan, " kata Matthew McLennan, pengurus portfolio dengan First Eagle Asset Management, dalam ucapannya kepada The Wall Street Journal, yang juga menyebutkan data di atas.
Pelabur Rush To Cash
- $ 2 bilion berpindah ke dana pasaran wang (YTD hingga 17 Januari) $ 190 bilion dipindahkan ke dana pasaran wang, suku keempat 2018
Kepentingan Untuk Pelabur
Baki tunai turun secara berterusan dalam tahun-tahun selepas krisis kewangan 2008, hasil inisiatif dasar oleh Rizab Persekutuan yang menolak kadar faedah ke paras terendah bersejarah. Inisiatif ini termasuk pemotongan dalam kadar dana persekutuan dan program pembelian bon yang besar yang dikenali sebagai pelonggaran kuantitatif (QE).
Apabila ekonomi telah pulih dan sebagai pembalikan dalam dasar Fed telah berlaku, kadar faedah meningkat ke atas. Akibatnya, wang tunai telah menjadi pelaburan yang kompetitif sekali lagi. Sesungguhnya tunai adalah antara kelas aset terbaik pada tahun 2018, mengatasi stok dan bon sama seperti laporan terdahulu dalam Journal.
Walaupun dana pasaran wang menikmati peningkatan dalam baki aset, hampir $ 100 bilion ditarik balik daripada dana bersama ekuiti pada suku keempat 2018, Jurnal menambah. Inilah salah satu petunjuk kecairan menjunam di pasaran saham, yang mungkin menimbulkan kemungkinan krisis kewangan baru, memandangkan Deutsche Bank memberi amaran dalam laporan baru-baru ini.
Sementara itu, Goldman mengatakan bahawa pelabur dari ekuiti ke tunai boleh meningkatkan volatiliti pasaran saham. Mereka juga menyedari bahawa peningkatan baki tunai boleh menjadi petunjuk utama kemelesetan yang menjulang, mendapati bahawa pegangan tunai secara sejarah meningkat secara berterusan selama 12 hingga 15 bulan sebelum permulaan kemelesetan ekonomi.
Walaupun terdapat peningkatan dalam bentuk tunai, satu lagi laporan dari Goldman menyatakan bahawa mereka masih berada di tahap rendah 30 tahun. Walaupun laporan ini juga menyimpulkan bahawa "kebimbangan kemelesetan adalah berlebihan, " dan menawarkan tinjauan kenaikkan secara umum untuk saham pada 2019, namun ia mengesyorkan bahawa pelabur meningkatkan pegangan tunai mereka sebagai langkah berjaga-jaga.
Melihat ke hadapan
Memandangkan ketidakpastian di sekeliling kedua-dua pasaran dan ekonomi am, peningkatan tunai mungkin menjadi langkah bijak walaupun untuk pelabur yang menaik. Sesungguhnya, baki tunai mewakili mungkin lindung nilai paling murah dan paling tidak rumit untuk banyak portfolio.
