Apakah Model Penetapan Aset Modal Antarabangsa (CAPM)?
Model harga aset modal antarabangsa (ICAPM) adalah model kewangan yang memperluaskan konsep model harga aset modal (CAPM) kepada pelaburan antarabangsa. Model penetapan harga CAPM digunakan untuk membantu menentukan kembali pelabur memerlukan tahap risiko tertentu. Apabila melihat pelaburan dalam suasana antarabangsa, versi antarabangsa model CAPM digunakan untuk menggabungkan risiko tukaran asing (biasanya dengan penambahan premium risiko mata wang asing) ketika berurusan dengan beberapa mata wang.
Takeaways Utama
- Model penetapan harga modal modal antarabangsa (CAPM) adalah model kewangan yang menggunakan prinsip CAPM tradisional untuk pelaburan antarabangsa. CAPM antarabangsa membantu menentukan pemulangan pelabur mencari tahap risiko tertentu, termasuk risiko asing yang berkaitan dengan mata wang yang berlainan. CAPM dibentuk di premis yang pelabur perlu diberi pampasan untuk jumlah masa yang mereka memegang pelaburan dan risiko yang mereka anggap untuk memegang pelaburan. CAPM antarabangsa berkembang melampaui CAPM standard dengan memberi pampasan kepada pelabur untuk pendedahan mereka kepada mata wang asing.
Memahami Model Penetapan Aset Modal Antarabangsa (CAPM)
CAPM adalah kaedah untuk mengira risiko dan pulangan pelaburan yang dijangkakan. Pemenang Hadiah Ekonomi dan Nobel Memorial William Sharpe mengembangkan model pada tahun 1990. Model ini menyampaikan bahawa pulangan pelaburan harus sama dengan kos modalnya dan satu-satunya cara untuk mendapatkan pulangan yang lebih tinggi adalah dengan mengambil lebih banyak risiko. Pelabur boleh menggunakan CAPM untuk menilai daya tarikan potensi pelaburan. Terdapat beberapa versi berbeza CAPM, yang mana CAPM antarabangsa hanya satu.
CAPM Antarabangsa vs CAPM Standard
Untuk mengira jangkaan pulangan aset yang diberi risiko dalam CAPM standard, gunakan persamaan berikut:
Ku Ra = rf + βa (rm -rf) di mana: rf = risiko bebas rate beta = beta dari securityrm = jangkaan pulangan pasaran
CAPM terletak pada idea utama bahawa pelabur perlu diberi pampasan dalam dua cara: nilai masa wang dan risiko. Dalam formula di atas, nilai masa wang diwakili oleh kadar bebas risiko (r f); ini memberi pampasan kepada para pelabur untuk mengikat wang mereka dalam sebarang pelaburan dari masa ke masa (berbeza dengan mengekalkannya dalam bentuk yang lebih mudah, cair).
Kadar bebas risiko pada umumnya merupakan hasil pada bon kerajaan seperti Perbendaharaan AS. Separuh lagi formula CAPM mewakili risiko, mengira jumlah pampasan yang diperlukan oleh pelabur untuk mengambil risiko lebih. Ini dikira dengan mengambil langkah risiko (beta) yang membandingkan pulangan aset ke pasaran dari masa ke masa dan kepada premium pasaran (r r - r f), yang merupakan pulangan pasaran kurang kadar bebas risiko.
Dalam CAPM antarabangsa, selain mendapat ganti rugi untuk nilai masa wang dan premium untuk memutuskan untuk mengambil risiko pasaran, pelabur juga diberi ganjaran untuk pendedahan langsung dan tidak langsung kepada mata wang asing. ICAPM membenarkan para pelabur untuk mengambil kira kepekaan terhadap perubahan dalam mata wang asing apabila pelabur memegang aset.
ICAPM berkembang daripada beberapa masalah yang dihadapi oleh pelabur dengan CAPM, termasuk andaian tiada kos urus niaga, tiada cukai, keupayaan untuk meminjam dan meminjamkan pada kadar bebas risiko, dan pelabur-pelabur menjadi risiko. Ramai daripada ini tidak terpakai kepada senario dunia sebenar.
