Apakah Kaedah Jika Ditukar?
Pelabur menggunakan kaedah jika ditukar untuk mengira nilai sekuriti boleh tukar jika mereka ditukar kepada saham baru. Ini dilakukan dengan melihat nisbah penukaran keselamatan ditukar dan kemudian membandingkan harga penukaran kepada harga pasaran saham semasa.
Kaedah jika ditukar juga membolehkan para pelabur mengetahui bagaimana syarikat melakukan dari segi pendapatan sesaham (EPS) berdasarkan saham nombor mata wang, serta pendapatan sekiranya semua sekuriti boleh tukar diubah menjadi saham biasa. Sekiranya semua sekuriti boleh tukar ditukar kepada stok biasa, ia dipanggil EPS dicairkan.
Takeaways Utama
- Kaedah jika ditukar menunjukkan bagaimana EPS membandingkan dengan EPS dicairkan, iaitu jika semua sekuriti boleh tukar menjadi saham biasa. Kaedah jika ditukar juga digunakan oleh pelabur untuk melihat sama ada ia berbaloi untuk menukar keselamatan boleh tukar mereka menjadi saham biasa. Sekiranya harga saham berada di atas harga penukaran, ia mungkin berbaloi untuk menukar, jika mereka sanggup melepaskan status dan manfaat pemiutang mereka.
Memahami Kaedah Jika Ditukar
Sekuriti penukaran sering menjadi bon atau saham pilihan yang sememangnya mempunyai pilihan untuk ditukarkan menjadi saham biasa. Ini adalah ciri yang penerbit akan menambah keselamatan pada masa pengeluaran untuk "mempermanis perjanjian" untuk pelabur.
Tukaran boleh memberi pelabur lebih banyak kelonggaran dan peluang berpotensi menyertai pertumbuhan syarikat dengan menukarkan keselamatan tukar mereka kepada saham biasa. Harga saham biasa secara amnya meningkat apabila syarikat sedang berjalan dengan baik, dan pasaran keseluruhan sedang berjalan dengan baik, memberikan peluang untuk keuntungan yang lebih besar daripada faedah atau dividen yang diterima pada bon dan saham pilihan.
Convertibles sering dikaitkan dengan bon boleh tukar. Ini membenarkan pemegang bon untuk menukar kedudukan pemiutang mereka kepada pemegang ekuiti pada harga yang dipersetujui. Sekuriti boleh tukar lain boleh termasuk nota dan saham pilihan.
Bilangan saham yang boleh diterima oleh pelabur dikira berdasarkan nisbah penukaran keselamatan penukaran. Inilah nisbah di mana pelabur boleh menukarkan bon ke stok; iaitu, bilangan saham pelabur mendapat untuk setiap bon. Kadar penukaran boleh diperbaiki atau berubah dari semasa ke semasa, bergantung pada syarat yang ditetapkan oleh penerbit untuk tawaran tersebut.
Sebagai contoh, kadar penukaran 25 bermakna bahawa bagi setiap $ 1, 000 nilai tara pemegang bon boleh tukar menukar, mereka menerima 25 saham saham. Para pelabur boleh menentukan harga di mana ia menjadi menguntungkan untuk menukarkan bon ke dalam saham ekuiti dengan membahagikan harga jualan bon oleh kadar perbualan untuk menentukan harga rehat atau harga penukaran yang berbaloi.
$ 1, 000 / 25 = $ 40
Dalam kes ini, jika harga saham melebihi $ 40, mungkin berbaloi untuk menukar bon. Misalnya, jika stok didagangkan pada $ 50, pelabur menerima 25 saham. Saham tersebut bernilai $ 1, 250 (25 x $ 50), iaitu 25% lebih daripada nilai nominal $ 1, 000.
Kelemahan penukaran adalah bahawa pelabur tidak lagi menerima minat yang mereka terima dari bon tersebut. Mereka kini tertakluk kepada kenaikan harga saham; ia boleh jatuh di bawah $ 40, atau lebih rendah. Juga, pelabur kehilangan tuntutan mereka yang lebih tinggi ke atas aset sekiranya syarikat itu muflis. Peminjam dibayar sebelum para pemegang saham biasa, jadi sekiranya masalah kewangan, para pemegang saham lazimnya terkejut.
Kaedah dan Pendapatan yang Ditukar
Apabila syarikat melaporkan pendapatan, mereka biasanya menyediakan EPS dan EPS dicairkan, jika mereka mempunyai sekuriti boleh tukar tertunggak. EPS ialah berapa banyak yang dibuat, sesaham, berdasarkan saham yang belum dijelaskan semasa tempoh pendapatan.
EPS dicairkan adalah berapa, sesaham, syarikat membuat jika semua sekuriti boleh tukar diubah menjadi saham biasa. Memandangkan terdapat lebih banyak saham biasa sekiranya semua sekuriti boleh tukar diubah, EPS dicairkan lebih rendah daripada EPS.
Sesetengah pelabur percaya bahawa EPS dicairkan adalah ukuran yang lebih tepat daripada nilai syarikat daripada EPS.
Contoh Kaedah Jika Ditukar
Bagi 2018, Apple Inc. (AAPL) melaporkan pendapatan sesaham $ 12.28. Ini berdasarkan bilangan purata berwajaran saham terkumpul, iaitu 4.736 bilion saham.
EPS dicairkan ialah $ 12.17. Ini bermakna sekiranya semua sekuriti boleh tukar yang ditukar kepada stok biasa akan ada 4.773 saham tertunggak. Oleh kerana terdapat lebih banyak saham yang belum dijelaskan, pendapatan akan tersebar di lebih banyak pemegang saham, mencairkan pendapatan sesaham.
Apabila pemfaktoran untuk pengenceran, pendapatan akan menjadi $ 0.11 lebih rendah mempunyai semua sekuriti boleh tukar ditukar kepada saham biasa.
