Tempoh diubahsuai adalah versi larasan Macaulay yang dilaraskan dan mengambil kira bagaimana turun naik kadar faedah mempengaruhi jangka masa bon. Gunakan Microsoft Excel untuk mengira tempoh diubahsuai bon yang diberikan parameter ini: tarikh penyelesaian, tarikh matang, kadar kupon, hasil sehingga matang, dan kekerapan.
Tempoh diubahsuaikan menentukan perubahan dalam nilai keselamatan pendapatan tetap berhubung dengan perubahan dalam hasil sehingga matang. Formula yang digunakan untuk mengira tempoh diubahsuai bon adalah jangka masa Macaulay bon yang dibahagi dengan 1 ditambah hasil bon kepada kematangan yang dibahagikan dengan bilangan tempoh kupon setahun.
Dalam Excel, formula yang digunakan untuk mengira tempoh diubah suai bon dibina ke dalam fungsi MDURATION. Fungsi ini mengembalikan tempoh Macaulay yang diubahsuai untuk keselamatan, dengan mengandaikan nilai par ialah $ 100.
Sebagai contoh, andaikan anda ingin mengira tempoh Macaulay yang telah diubahsuai dengan tarikh penyelesaian pada 1 Januari 2015, tarikh matang pada 1 Januari 2025, kadar kupon tahunan sebanyak 5%, hasil tahunan hingga matang 7% dan kupon dibayar setiap suku tahun.
Untuk mencari tempoh yang diubah suai, ambil langkah-langkah berikut dalam Excel:
- Pertama, klik kanan pada lajur A dan B. Kemudian, klik kiri pada Lebar Lantai dan ubah nilai menjadi 32 untuk setiap lajur, dan klik OK. Masukkan "Penerangan Hutang" ke dalam sel A1 dan pilih sel A1 dan tekan kekunci CTRL dan B bersama untuk membuat tajuk berani. Kemudian, masukkan "Data Bond" ke dalam sel B1 dan pilih sel B1 dan tekan kekunci CTRL dan B bersama-sama untuk membuat tajuk itu bold.Enter "Tarikh Penyelesaian Bon" ke sel A2 dan "1 Januari 2015" ke dalam sel B2. Seterusnya, masukkan "Tarikh Kematangan Bon" ke dalam sel A3 dan "1 Januari 2025" ke dalam sel B3. Kemudian, masukkan "Kadar Kupon Tahunan" ke dalam sel A4 dan "5%" ke B4. Dalam sel A5, masukkan "Hasil Tahunan ke Kematangan" dan di sel B5, masukkan "7%." Memandangkan kupon dibayar setiap suku tahun, kekerapan akan menjadi 4. Masukkan "Frekuensi Pembayaran Kupon" ke sel A6 dan "4" ke dalam sel B6. Kemudian, masukkan "Asas" ke dalam sel A7 dan "3" ke dalam sel B8. Dalam Excel, asas adalah pilihan dan nilai yang dipilih mengira tempoh yang diubahsuai menggunakan hari kalendar sebenar untuk tempoh akruan dan mengandaikan terdapat 365 hari dalam setahun. Sekarang anda boleh menyelesaikan jangka masa Macaulay yang telah diubah suai. Masukkan "Tempoh Diperbodakan" ke dalam sel A8 dan formula "= PEMBELAJARAN (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" ke dalam sel B8. Tempoh yang diubah suai yang dihasilkan ialah 7.59.
Formula yang digunakan mengira peratusan perubahan dalam harga bon adalah perubahan hasil kepada kematangan yang didarab dengan nilai negatif tempoh yang diubahsuai didarab dengan 100%. Oleh itu, jika kadar faedah meningkat sebanyak 1%, harga bon dijangka turun 7.59% =.
