Apakah Lima Penyebaran Nota Terhad?
Penyebaran lima terhadap nota (FAN) adalah spread berjangka yang menggunakan kedudukan dalam nota perbendaharaan lima tahun untuk mengimbangi kedudukan dalam nota perbendaharaan selama 10 tahun.
Memahami Lima Terhadap Nota Spread (FAN)
Lima penyebaran nota (FAN) menggambarkan strategi yang digunakan dalam perdagangan niaga hadapan. Dalam perdagangan spread berjangka, pelabur secara serentak mengambil masa dua kedudukan tempoh yang berbeza. Seperti mana-mana urus niaga yang dipasangkan, pelabur menjangkakan perdagangan panjang akan meningkat dan penurunan jangka pendek. Kedua-dua kaki FAN menggunakan nota perbendaharaan lima tahun dan nota perbendaharaan selama 10 tahun.
Nota perbendaharaan adalah bon kerajaan AS yang diterbitkan dengan tempoh matang 10 tahun atau kurang. Di bawah keadaan biasa dan keluk hasil biasa, bon jangka panjang akan menghasilkan lebih banyak daripada tempoh jangka pendek untuk menampung pelabur untuk risiko kadar faedah. Harga nota perbendaharaan atau bon akan diputuskan melalui lelongan dan boleh ditinggikan di atas atau di bawah nilai muka nota bergantung kepada bekalan dan permintaan. Permintaan yang tinggi untuk nota boleh memaksa para pelabur membayar premium atas nilai muka, sementara permintaan rendah dapat menyebabkan harga diskon, di bawah nilai nominal bon.
Contoh strategi FAN
Strategi FAN bergantung kepada ramalan pelabur tentang perubahan harga nota perbendaharaan lima tahun dan 10 tahun dari masa ke masa. Khususnya, pelabur membuat duit jika nisbah harga kedua-dua belah perdagangan meningkat. Untuk mendapatkan wang dari FAN, seorang pelabur perlu membuat ramalan yang betul tentang permintaan masa depan untuk nota lima tahun berbanding dengan nota 10 tahun. Jika pelabur meramalkan keadaan ekonomi yang akan mendorong pasaran ke arah nota jangka panjang, maka nota 10 tahun akan membentuk sisi panjang FAN. Sekiranya pelabur menjangkakan permintaan yang lebih tinggi pada tempoh matang jangka pendek, maka nota lima tahun itu membentuk jangka panjang perdagangan dan nota 10 tahun menjadi kaki pendek. Lebih besar pergerakan antara kedua-dua jenis bon ke arah pertaruhan peniaga, semakin besar pulangan. Situasi yang menghasilkan keluk hasil curam, dengan perbezaan harga yang lebih meluas antara bon tempoh yang berbeza, memberi manfaat kepada jenis perdagangan ini.
Hasil Bon vs Harga Bon
Walaupun bon berfungsi sebagai aset asas dalam strategi FAN, pelabur tidak menghasilkan wang secara langsung daripada hasil bon tersebut. Pertaruhan FAN terhadap perubahan harga bon dari masa ke masa. Walaupun kadar hasil dan faedah memainkan peranan dalam jumlah permintaan untuk nota dan oleh itu harganya, pengaruh mereka tetap tidak langsung. Pelabur yang berminat dalam jenis strategi ini perlu berhati-hati untuk memahami rasional untuk meletakkan apa-apa perdagangan pada masa yang tertentu.
