Apakah Arbitrase Indeks?
Indeks arbitraj adalah strategi perdagangan yang cuba untuk keuntungan dari perbezaan harga antara dua atau lebih indeks pasaran. Ini boleh dilakukan dalam beberapa cara bergantung kepada di mana harga percanggahan berasal. Ia mungkin satu arbitraj di antara indeks yang sama yang didagangkan di dua bursa yang berlainan, atau ia mungkin satu arbitraj di antara dua indeks yang mempunyai nilai relatif piawai yang telah dipisahkan sementara dari piawainya. Ia juga boleh menjadi arbitra antara instrumen yang mengesan indeks, dan komponen indeks itu sendiri. Tidak kira apa keadaannya, strategi itu termasuk membeli keselamatan yang agak murah dan menjual keselamatan harga yang lebih tinggi dengan jangkaan bahawa harga harus kembali kepada kesetaraan.
Takeaways Utama
- Strategi dagangan ini cuba meraih keuntungan dari perbezaan antara satu atau lebih versi indeks, atau antara indeks dan komponennya. Peluang untuk arbitraj mungkin perbezaan milisaat. Jenis arbitraj ini paling sering digunakan oleh institusi kewangan besar dengan sumber yang diperlukan untuk menangkap banyak kesukaran yang berpanjangan. Peranan arbitraj ini adalah memastikan pasaran disegerakkan pada harga sepanjang sesi dagangan.
Memahami Arbitrase Indeks
Arbitraj Indeks adalah di tengah-tengah perdagangan program, di mana komputer memantau perubahan milisaat antara pelbagai sekuriti dan secara automatik memasukkan membeli atau menjual pesanan untuk mengeksploitasikan perbezaan yang seharusnya tidak berada di sana. Ia adalah proses perdagangan elektronik yang berkelajuan tinggi yang lebih kerap dikejar oleh institusi kewangan utama kerana peluang itu sering berlaku dan kurus.
Contoh Arbitraj Indeks
Salah satu contoh yang lebih terkenal mengenai strategi perdagangan ini termasuk mencuba untuk menangkap perbezaan di antara niaga hadapan S & P 500 dan terbitan harga indeks S & P 500 itu sendiri. Arbitraj indeks S & P 500 sering dipanggil dagangan asas. Asas adalah penyebaran antara harga pasaran tunai dan niaga hadapan.
Harga teori indeks ini sepatutnya tepat apabila dijumlahkan sebagai pengiraan berwajaran kapitalisasi bagi semua 500 saham dalam indeks tersebut. Sebarang perbezaan antara nombor itu, dalam masa nyata, dan harga dagangan niaga hadapan, harus mewakili peluang. Sekiranya komponen lebih murah, maka melaksanakan pesanan beli pada semua 500 saham dengan serta-merta dan menjual jumlah yang setara dengan kontrak niaga hadapan yang lebih tinggi sepatutnya menghasilkan transaksi bebas risiko.
Sememangnya strategi sedemikian akan mengambil modal yang signifikan, teknologi berkelajuan tinggi, dan tidak ada kos komisen. Memandangkan faktor-faktor ini, strategi sedemikian lebih cenderung menguntungkan apabila dilaksanakan oleh operasi perbankan dan pembrokeran berskala besar. Institusi sedemikian boleh menjalankan perdagangan besar dan masih menghasilkan wang dengan perbezaan yang sangat kecil. Lebih banyak komponen indeks, semakin besar kemungkinan sebahagiannya menjadi salah faham, dan semakin banyak peluang untuk arbitraj. Oleh itu, arbitraj pada indeks hanya beberapa stok kurang berkemungkinan memberikan peluang yang besar.
Peniaga juga boleh menggunakan strategi arbitraj pada dana dagangan pertukaran (ETF) dengan cara yang sama. Oleh kerana kebanyakan ETF tidak berdagang secara aktif seperti niaga hadapan indeks saham utama, kemungkinan untuk arbitraj banyak. ETF kadang-kadang tertakluk kepada kehelan pasaran utama, walaupun harga saham komponen asas kekal stabil.
Aktiviti perdagangan pada Ogos, 24, 2015 menawarkan satu kes melampau di mana kejatuhan besar dalam pasaran saham menyebabkan tawaran tidak menentu dan meminta harga saham banyak, termasuk komponen ETF. Kekurangan kecairan dan kelewatan permulaan dagangan bagi stok ini bermasalah untuk pengiraan harga ETF yang tepat. Kelewatan ini mencipta peluang gyrations dan arbitrase yang melampau.
Peranan Arbitraj
Semua pasaran berfungsi untuk membawa pembeli dan penjual bersama untuk menetapkan harga. Tindakan ini dikenali sebagai penemuan harga. Arbitraj mungkin menandakan urus niaga yang tidak berguna yang digunakan untuk mengeksploitasi pasaran, tetapi ia sebenarnya berfungsi untuk mengekalkan pasaran selaras.
Contohnya, jika berita mewujudkan permintaan bagi kontrak niaga hadapan, tetapi peniaga jangka pendek menguasainya, maka bakul saham asas, indeks, tidak bergerak. Oleh itu, kontrak niaga hadapan menjadi overvalued. Arbitrageurs cepat menjual niaga hadapan dan membeli wang tunai untuk membawa hubungan mereka kembali sejajar.
Arbitraj bukan aktiviti eksklusif pasaran kewangan. Peruncit juga boleh menemui banyak barangan yang ditawarkan pada harga yang rendah oleh pembekal dan beralih untuk menjualnya kepada pelanggan. Di sini, pembekal mungkin mempunyai lebihan atau kehilangan ruang simpanan yang memerlukan jualan diskaun. Walau bagaimanapun, istilah arbitraj ini kebanyakannya dikaitkan dengan perdagangan sekuriti dan mengaitkan aset.
Nilai saksama
Di pasaran hadapan, nilai saksama adalah harga keseimbangan bagi kontrak niaga hadapan. Ini sama dengan harga tunai, atau harga spot, selepas mengambil kira kepentingan kompaun dan dividen yang hilang kerana pelabur memiliki kontrak niaga hadapan, bukannya stok fizikal itu sendiri, dalam tempoh tertentu. Oleh itu, nilai saksama kontrak masa hadapan adalah amaun yang harus diperdagangkan. Penyebaran antara nilai ini, yang juga dikenali sebagai penyebaran asas atau asas, adalah di mana arbitrase indeks dimainkan.
Nilai saksama boleh menunjukkan perbezaan antara harga niaga hadapan dan apa yang ia akan kos untuk memiliki semua saham dalam indeks tertentu. Sebagai contoh, formula untuk nilai saksama pada kontrak niaga hadapan S & P ialah (Nilai saksama = tunai * {1 + r (x / 360)} - dividen).
- Tunai adalah nilai tunai S & P semasa.R ialah kadar faedah semasa yang akan dibayar kepada broker untuk membeli semua stok dalam indeks S & P 500. Dividen adalah jumlah dividen yang dibayar sehingga tempoh kontrak niaga hadapan dinyatakan dalam hal mata pada S & P kontrak.
