Permintaan runcit batu-dan-mortar yang banyak dijangkakan dalam menghadapi persaingan dalam talian yang diketuai oleh Amazon.com Inc. (AMZN) telah mendorong jualan pendek saham-saham ini. "Ia hampir seolah-olah mereka bertindak seperti ruang runcit tidak boleh berfungsi, " seperti Brad Lamensdorf, pengurus portfolio di Pengurusan Alternatif Ranger, memberitahu Financial Times. "Itu bukan cara kita melihatnya. Terdapat terlalu banyak kapasiti, tetapi itu tidak bermakna hartanah runcit sudah mati, "katanya.
Jadual di bawah menyenaraikan 12 pertaruhan kehilangan terbesar dalam jualan pendek saham runcit sepanjang 18 bulan yang lalu. Ia tidak termasuk Amazon tetapi termasuk pemain dalam talian lain, setiap data yang firma analisis kewangan S3 Partners dikongsi dengan Investopedia.
Kerugian Mega Bagi Penjual Ringkas
(Mulai 21 Ogos 2017 hingga 20 Februari 2019)
- Target Corp. (TGT), $ 886 juta kerugianWayfair Inc. (W), $ 878 juta kerugianKohl's Corp. (KSS), $ 863 juta lossRH (RH), $ 810 juta lossGrubHub Inc. (GRUB), $ 689 juta lossThe Home Depot Inc. $ 562 juta lossO'Reilly Automotive Inc. (ORLY), $ 558 juta lossAutozone Inc. (AZO), $ 553 juta lossMacy's Inc. (M), $ 508 juta lossDollar General Corp. (DG), $ 462 juta lossFive Below Inc.), $ 426 juta kerugianTJX Companies Inc. (TJX), $ 396 juta kerugianTotal 12 saham di atas, $ 7.592 bilion kerugian
Kepentingan Untuk Pelabur
"Terdapat overreaction pada 2017, " adalah bagaimana Jim Tierney, ketua pegawai pelaburan (CIO) pertumbuhan AS yang tertumpu di AllianceBernstein, menyimpulkan keadaan itu kepada FT. Menurut Michael Arone, ketua strategi pelaburan di State Street Global Advisors, "Ia adalah kematian perlahan oleh seribu potongan kertas, dan bukan jenis 'mal-meddon' yang pada awalnya dijangka oleh perdagangan itu." Beliau menambah, "Runcit telah menjadi lebih tidak menentu daripada yang dijangkakan oleh ramai orang. Ini belum pasti."
Tempoh kajian yang digunakan oleh S3 Partners bermula pada 21 Ogos 2017, apabila SPDR S & P Retail ETF (XRT) mencecah paras terendah dalam tempoh empat tahun. Dari tarikh itu hingga 20 Februari 2019, XRT meningkat sebanyak 23.1%. Perhimpunan itu dalam saham runcit, secara tradisional dan dalam talian, menghasilkan kerugian bersih untuk pasaran sebanyak $ 11.9 bilion bagi penjual pendek, dengan $ 7.6 bilion (atau 64%) dihasilkan oleh 12 saham yang disenaraikan di atas. Angka-angka ini tidak termasuk Amazon.
Walaupun kebankrapan semakin runcing, sesetengah syarikat terbesar dalam industri melaporkan hasil terkuat mereka dalam tahun-tahun, terutamanya Walmart Inc. (WMT). "Mereka yang berinovasi dan melabur dalam e-dagang, pemasaran dan media sosial cenderung berjalan lancar, " menurut Ken Murphy, pengurus dana di Aberdeen Standard Investments.
Menariknya, kerugian kumulatif terbesar dalam runcit untuk penjual pendek berasal dari Amazon sendiri, pada $ 3.8 bilion. Amazon telah berada di kedudukan yang unik untuk menjadi pesaing yang hebat yang membazir kepada persaingan dalam runcit, mendorong jualan pendek pesaing-pesaing itu, tetapi juga saham yang dilihat sebagai sangat tinggi, dan dengan itu menunggang jatuh. Kejatuhan itu belum datang lagi.
Lima pertaruhan yang paling berjaya dalam tempoh kajian S3 Partners ialah: GameStop Corp. (GME), keuntungan $ 258 juta; JC Penney Co. Inc. (JCP), keuntungan $ 240 juta; Big Lots Inc. (BIG), keuntungan $ 172 juta; Signet Jewellers Ltd (SIG), juga keuntungan $ 172 juta; dan Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), keuntungan $ 167 juta. Penney mempunyai "kapasiti yang lebih besar, " dengan Brad Lamensdorf.
Melihat ke hadapan
Seperti yang dikatakan oleh Jim Tierney kepada FT, "Amerika Syarikat masih terlalu banyak disimpan, lebih banyak pangkalan kedai tidak ekonomi, dan itu akan menjadi tekanan sekular untuk tahun yang akan datang. Bagi peruncit yang tidak mempunyai strategi digital, itu hanya masa sebelum mereka jatuh."
