Inflasi boleh memberi kesan negatif ke atas aset tetap pendapatan apabila ia menghasilkan kadar faedah yang lebih tinggi. Bank-bank pusat, seperti Rizab Persekutuan AS, biasanya mempunyai sasaran inflasi dan, apabila inflasi mula melebihi ambang yang diinginkan, pegawai akan meningkatkan kadar faedah. Oleh kerana pembayaran faedah daripada aset tetap sedia ada menjadi kurang kompetitif berbanding dengan instrumen pendapatan tetap kadar lebih tinggi baru, harga aset tetap tetap sedia ada biasanya akan jatuh. Dengan kata lain, terdapat hubungan songsang antara kadar faedah dan harga aset pendapatan tetap. Inflasi yang tinggi juga boleh menjejaskan pulangan daripada strategi yang bergantung kepada bayaran tetap.
Kadar Inflasi dan Faedah
Inflasi biasanya ditakrifkan sebagai peningkatan tahap harga barangan dan perkhidmatan sepanjang ekonomi. Tidak ada konsensus yang meluas mengenai penyebab utama inflasi, tetapi kebanyakan ahli ekonomi bersetuju bahawa inflasi biasanya berlaku semasa tempoh kekuatan dalam ekonomi apabila kadar pengangguran jatuh, syarikat harus mulai membayar upah yang lebih tinggi, sementara harga komoditi, hartanah, dan merayap barang lebih tinggi.
Takeaways Utama
- Inflasi boleh memberi kesan negatif ke atas aset tetap pendapatan apabila ia menghasilkan kadar faedah yang lebih tinggi. Instrumen pendapatan yang berpatutan termasuk bon dan sijil deposit. Prasaran aset tetap berpindah bertentangan dengan hasilnya. Intlasi biasanya berlaku semasa tempoh kekuatan ekonomi dan apabila harga untuk upah, barangan, dan komoditi mula meningkat.CPI dan PPI adalah petunjuk ekonomi yang biasa digunakan untuk mengukur inflasi.
Aset pendapatan tetap ialah sekuriti hutang yang menyampaikan pembayaran tetap-kadangkala dipanggil kupon-kupon hingga matang. Contohnya termasuk bon korporat, hutang kerajaan, bon perbandaran, dan sijil deposit. Sebagai contoh, sebuah syarikat mengeluarkan bon korporat 5% dengan nilai muka $ 1, 000 yang matang dalam tempoh lima tahun. Bon ini membayar $ 50 (5% daripada $ 1, 000) setahun selama lima tahun dan kemudian mengembalikan $ 1, 000 apabila bon itu jatuh tempo.
Sekarang, katakan inflasi yang tinggi memacu kadar faedah dan, untuk bersaing dengan penerbit bon lain, syarikat yang sama kini perlu menerbitkan bon lima tahun pada 6%. Sekiranya pelabur memegang bon 5% ingin menjual mereka di pasaran, mereka kini harus bersaing dengan bon baru 6%. Oleh itu, tidak mungkin mereka akan mencari pembeli untuk bon mereka untuk nilai muka penuh $ 1, 000. Sebaliknya, bon mungkin bernilai kira-kira $ 850, yang diterjemahkan ke dalam hasil tahunan sebanyak 6% memandangkan pembayaran faedah tahunan $ 50 setahun.
Walaupun pemegang bon sentiasa boleh memegang bon sehingga matang dan menerima nilai penuh $ 1, 000 pada saat matang, contoh hipotetis menggambarkan bagaimana harga bon dapat jatuh, memaksa hasil lebih tinggi disebabkan oleh persaingan dari bon yang serupa dan baru. Kesan sebenar bergantung kepada jenis instrumen pendapatan tetap yang dipegang, bagaimana laju kadar meningkat, dan di mana (jangka pendek atau jangka panjang) kadar bergerak lebih tinggi di sepanjang lengkung hasil.
Risiko Inflasi
Memahami perbezaan antara kadar faedah nominal dan sebenar juga boleh membantu lebih memahami bagaimana inflasi memberi kesan negatif terhadap aset tetap pendapatan. Kadar faedah nominal bon tidak mengambil kira inflasi, dan pelabur hanya akan memperoleh jumlah itu apabila inflasi adalah sifar. Sebaliknya, kadar faedah sebenar bon, menunjukkan pulangan sebenar pelabur dengan menolak inflasi daripada kadar faedah nominal.
Sebagai contoh, jika kadar faedah nominal adalah 4% dan inflasi adalah 3%, kadar faedah sebenar ialah 1%. Sekiranya inflasi lebih tinggi daripada kadar faedah nominal, pulangan pemegang bon tidak seiring dengan kenaikan kos sara hidup akibat inflasi. Memandangkan ramai pelabur bergantung kepada bon sebagai sumber pendapatan yang boleh diramalkan, tempoh inflasi yang tinggi merosakkan pulangan mereka. Ini dikenali sebagai risiko inflasi.
CPI vs PPI
Salah satu aspek yang paling bermasalah mengenai inflasi adalah bahawa impaknya terhadap pelaburan tidak dinyatakan dengan jelas. Sebaliknya, pelabur sering memantau indikator ekonomi seperti Indeks Harga Pengeluar (PPI) dan Indeks Harga Pengguna (CPI) untuk mendapatkan gambaran mengenai trend inflasi umum.
Apabila ahli ekonomi bercakap mengenai peningkatan inflasi, mereka biasanya merujuk kepada kenaikan Indeks Harga Pengguna, yang menjejaki harga keseluruhan pada tahap runcit. Indeks Harga Pengeluar, di sisi lain, terdiri daripada harga barangan pengguna dan barang modal yang dibayar kepada pengeluar (kebanyakannya oleh peruncit), dan trend inflasi tercermin lebih awal dari PPI daripada mereka dalam IHP. Jadi PPI boleh berguna kepada pelabur sebagai isyarat awal inflasi yang akan datang.
