Opsyen adalah kontrak derivatif yang memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual aset asas pada harga yang sama pada atau sebelum tarikh yang ditetapkan pada masa hadapan. Berdagang instrumen ini boleh sangat bermanfaat untuk pedagang. Pertama, terdapat risiko risiko terhad dan kelebihan leverage. Kedua, pilihan menyediakan perlindungan untuk portfolio pelabur semasa masa turun naik pasaran.
Perkara yang paling penting yang perlu difahami oleh pelabur adalah bagaimana pilihan harga dan beberapa faktor yang mempengaruhi mereka termasuk turun naik tersirat. Penentuan harga ialah jumlah sesaham yang mana opsyen didagangkan. Walaupun pemegang opsyen tidak diwajibkan untuk melaksanakan opsyen, penjual mesti membeli atau menjual instrumen pendasar jika opsyen dilaksanakan.
Ketahui lebih lanjut tentang pilihan, dan bagaimana turun naik dan turun naik tersirat dalam pasaran ini.
Takeaways Utama
- Harga opsyen, amaun sesaham yang mana opsyen didagangkan, dipengaruhi oleh beberapa faktor termasuk ketidaktentuan tersirat. Ketidaktentuan yang ditanam adalah anggaran masa sebenar harga aset semasa ia berdagang. Apabila pasaran pilihan mengalami aliran menurun, turun naik tersirat secara amnya kenaikan. Keadaan turun naik yang ditimbulkan jatuh apabila pasaran pilihan menunjukkan arah aliran menaik. Higher menyiratkan turun naik bermakna pergerakan harga pilihan yang lebih besar boleh dijangka.
Pilihan
Opsyen adalah derivatif kewangan yang mewakili kontrak oleh pihak jualan-atau penulis pilihan-kepada pihak beli-atau pemegang opsyen. Opsyen memberi pemegang kemampuan untuk membeli atau menjual aset kewangan dengan satu panggilan atau opsyen masing-masing. Ini dilakukan pada harga yang dipersetujui pada tarikh yang ditetapkan atau dalam tempoh masa tertentu. Pemegang opsyen panggilan mencari untung dari kenaikan harga aset pendasar, sementara pemegang opsyen meletakkan menjana keuntungan daripada penurunan harga.
Pilihan adalah serba boleh dan boleh digunakan dalam pelbagai cara. Walaupun sesetengah peniaga menggunakan pilihan semata-mata untuk tujuan spekulatif, pelabur lain, seperti yang dalam dana lindung nilai, sering menggunakan opsyen untuk menghadkan risiko yang dilekatkan pada aset pegangan.
Harga Pilihan
Harga opsyen, juga dirujuk sebagai premium, berharga sesaham Penjual dibayar premium, memberikan pembeli hak yang diberikan oleh pilihan. Pembeli membayar penjual premium supaya dia mempunyai pilihan untuk sama ada menjalankan pilihan atau membenarkannya luput tidak bernilai. Pembeli masih membayar premium walaupun pilihan itu tidak dilaksanakan, jadi penjual dapat menyimpan premium sama ada cara.
Pertimbangkan contoh mudah ini. Seorang pembeli mungkin membayar penjual untuk hak untuk membeli 100 saham saham Syarikat X pada harga mogok $ 60 pada atau sebelum 19 Mei. Jika kedudukan itu menjadi menguntungkan, pembeli akan memutuskan untuk melaksanakan pilihan tersebut. Jika, sebaliknya, ia tidak menjadi menguntungkan, pembeli akan membiarkan pilihan itu habis tempoh, dan penjual dapat menyimpan premium.
Terdapat dua aspek untuk premium pilihan: Nilai intrinsik dan nilai masa opsyenik. Nilai intrinsik adalah perbezaan antara harga aset asas dan harga mogok. Yang terakhir adalah bahagian dalam wang untuk premium pilihan. Nilai intrinsik pilihan panggilan adalah sama dengan harga pendasar dikurangkan harga mogok. Nilai intrinsik pilihan, sebaliknya, adalah harga mogok dikurangkan harga asas. Nilai masa, bagaimanapun, adalah sebahagian daripada premium yang boleh diagihkan kepada masa yang tinggal sehingga kontrak opsyen tamat. Nilai masa bersamaan dengan premium tolak nilai intrinsiknya.
Terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi harga opsyen termasuk turun naik, yang akan kita lihat di bawah.
Faktor lain yang mempengaruhi harga opsyen termasuk harga dasar, harga mogok, masa sehingga tamat tempoh, kadar faedah, dan dividen.
Volatiliti Tersirat
Volatilitas, berhubung dengan pasaran pilihan, merujuk kepada turun naik harga pasaran aset asas. Ia adalah metrik untuk kelajuan dan jumlah pergerakan harga aset asas. Ketidakseimbangan ketidaktentuan membolehkan para pelabur memahami dengan lebih baik mengapa harga opsyen bersikap dengan cara tertentu.
Dua jenis ketidaktentuan yang sama mempengaruhi harga pilihan. Ketidakseimbangan yang tersirat adalah konsep yang khusus kepada pilihan dan merupakan ramalan yang dibuat oleh peserta pasaran tahap yang mana sekuriti asas bergerak pada masa akan datang. Ketidakstabilan tersirat pada dasarnya adalah anggaran masa sebenar harga aset kerana ia berdagang. Ini menyediakan kemeruapan yang meramalkan aset asas pilihan sepanjang jangka masa opsyen, menggunakan formula yang mengukur jangkaan pasaran pilihan.
Apabila pasaran pilihan mengalami aliran menurun, turun naik tersirat secara amnya meningkat. Sebaliknya, trend arah aliran pasaran biasanya menyebabkan turun naik tersirat jatuh. Keterujaan tersirat yang lebih tinggi menunjukkan bahawa pergerakan harga pilihan yang lebih besar dijangka pada masa akan datang.
Satu lagi bentuk ketidaktentuan yang mempengaruhi pilihan adalah turun naik bersejarah, juga dikenali sebagai ketidaktentuan statistik. Ini mengukur kelajuan di mana harga aset mendasar berubah dalam tempoh masa tertentu. Perubahan volatiliti sering dikira setiap tahun, tetapi kerana ia sentiasa berubah, ia juga boleh dikira setiap hari dan untuk jangka masa yang lebih pendek. Adalah penting bagi para pelabur untuk mengetahui tempoh masa yang mana volatiliti bersejarah pilihan dikira. Pada umumnya, peratusan volatiliti sejarah yang lebih tinggi diterjemahkan kepada nilai pilihan yang lebih tinggi.
Pilihan Skew
Satu lagi dinamik untuk pilihan harga, terutamanya yang berkaitan dengan pasaran yang lebih tidak menentu, adalah pilihan condong. Konsep pilihan condong agak rumit, tetapi idea penting di sebaliknya adalah pilihan dengan harga mogok yang bervariasi dan tarikh tamat tempoh dagangan pada volatilitas tersirat yang berbeza-jumlah volatilitas adalah seragam. Sebaliknya, tahap ketidaktentuan yang lebih tinggi akan menjadi lebih perlahan pada harga mogok tertentu atau tarikh tamat tempoh.
Setiap pilihan mempunyai risiko turun naik yang berkaitan, dan profil risiko turun naik boleh berubah secara dramatik antara pilihan. Peniaga kadang-kadang mengimbangi risiko turun naik dengan melindung nilai satu pilihan dengan yang lain.
