Lindung nilai digunakan untuk mengurangkan risiko pergerakan harga buruk dalam kelas aset dengan mengambil kedudukan mengimbangi dalam aset yang berkaitan. Lindung nilai beta melibatkan mengurangkan beta keseluruhan portfolio dengan membeli saham dengan betas yang mengimbangi. Sebaliknya, lindung nilai delta adalah strategi pilihan yang mengurangkan risiko yang dikaitkan dengan pergerakan harga buruk dalam aset asas.
Apa itu Beta Hedging?
Beta mengukur risiko sistematik keselamatan atau portfolio berbanding dengan pasaran. Beta portfolio satu menunjukkan portfolio bergerak dengan pasaran. Beta portfolio -1 menunjukkan langkah keselamatan dalam arah yang bertentangan di pasaran.
Lindung nilai Beta melibatkan mengurangkan risiko sistematik dengan membeli saham dengan betas yang mengimbangi. Sebagai contoh, andaikan pelabur banyak melabur dalam saham teknologi, dan beta portfolionya ialah +4. Ini menunjukkan portfolio pelabur bergerak dengan pasaran dan secara teorinya 400 peratus lebih tidak menentu daripada pasaran. Pelabur boleh membeli stok dengan pertaruhan negatif untuk mengurangkan risiko pasaran mereka secara keseluruhan. Sekiranya mereka membeli jumlah stok yang sama dengan beta -4, portfolio adalah neutral beta.
Apakah Perlindungan Delta?
Lindung nilai Delta melibatkan pengiraan delta dari portfolio derivatif keseluruhan dan mengambil kedudukan offset dalam aset pendasar untuk menjadikan portfolio delta netral, atau sifar delta.
Tidak seperti hedging beta, hedging delta hanya melihat delta keselamatan atau portfolio. Contohnya, anggap pelabur mempunyai satu pilihan panggilan panjang pada Apple. Pada 30 Ogos, 2018, Apple mempunyai beta 1.14, yang menunjukkan bahawa Apple secara teorinya 14 peratus lebih tidak menentu daripada S & P 500. Kedudukan pelabur itu mempunyai delta +40, yang bermaksud bahawa untuk setiap $ 1 bergerak dalam stok Apple, pilihan bergerak sebanyak 40 sen. Seorang pelabur yang melindung nilai mengambil kedudukan mengimbangi dengan -40 delta. Walau bagaimanapun, hedger beta memasuki kedudukan dengan beta -1.14.
