Apakah Pencairan?
Pencairan (juga dikenali sebagai pencairan saham atau ekuiti) berlaku apabila sesebuah syarikat mengeluarkan stok baru yang mengakibatkan pengurangan peratusan pemilikan pemegang saham sedia ada syarikat itu. Pencairan saham juga boleh berlaku apabila pemegang opsyen saham, seperti pekerja syarikat, atau pemegang sekuriti pilihan lain menjalankan pilihan mereka. Apabila jumlah saham yang meningkat meningkat, setiap pemegang saham sedia ada memiliki peratusan yang lebih kecil, atau dicairkan, menjadikan setiap saham kurang berharga.
Pencairan
Memahami Pencairan
Pencairan hanyalah satu kes memotong kek menjadi lebih banyak. Akan ada lebih banyak lagi tetapi setiap satunya akan menjadi lebih kecil. Jadi, anda masih akan mendapat sekeping kek anda hanya bahawa ia akan menjadi lebih kecil daripada yang anda jangkakan, yang sering bukan hasil yang diinginkan.
Sebahagian saham mewakili pemilikan dalam syarikat itu. Apabila lembaga pengarah memutuskan untuk mengambil syarikat mereka secara umum, biasanya melalui tawaran awam permulaan (IPO), mereka membenarkan jumlah saham yang akan ditawarkan pada mulanya. Jumlah saham tertunggak ini biasanya dirujuk sebagai "terapung". Jika syarikat itu mengeluarkan stok tambahan (sering disebut persembahan sekunder) mereka telah mencairkan stok secara rasmi. Para pemegang saham yang membeli IPO kini mempunyai kepentingan pemilikan yang lebih kecil dalam syarikat itu.
Walaupun ia terutamanya mempengaruhi pemilikan syarikat, pencairan juga mengurangkan EPS saham (pendapatan bersih dibahagikan dengan "float") yang sering menekan harga saham. Atas sebab ini, banyak syarikat awam mengira kedua-dua EPS dan EPS dicairkan, yang pada asasnya adalah "apa-jika-senario". EPS dicairkan mengandaikan bahawa sekuriti yang berpotensi dilutif telah ditukarkan kepada saham tertunggak dengan itu meningkatkan penyebut ("terapung").
Pengecualian saham boleh berlaku pada bila-bila masa sesebuah syarikat memerlukan modal tambahan, melihat sebagai saham baru dikeluarkan di pasaran awam. Peningkatan kecairan saham yang berpotensi ialah modal yang diterima oleh syarikat daripada menjual saham tambahan boleh meningkatkan keuntungan syarikat dan nilai stoknya.
Tidak dapat difahami, pencairan saham biasanya tidak dipandang baik oleh para pemegang saham yang sedia ada, dan syarikat kadang-kadang memulakan program belian saham untuk membantu mengekang pencairan. Walau bagaimanapun, perpecahan saham yang diperbuat oleh syarikat tidak meningkatkan atau mengurangkan pencairan. Dalam situasi di mana perniagaan memecah sahamnya, pelabur semasa menerima saham tambahan, mengekalkan peratusan pemilikan mereka dalam syarikat statik.
Takeaways Utama
- Pencairan berlaku apabila syarikat mengeluarkan stok baru yang mengakibatkan penurunan peratusan pemilikan saham sedia ada syarikat itu. Pengurangan mengurangkan EPS saham (pendapatan bersih yang dibahagikan dengan float) yang sering menekan harga saham. Pelanggaran adalah salah satu cara syarikat dapat mengumpulkan dana tambahan, walaupun Pemegang saham sedia ada biasanya tidak teruja apabila ini berlaku
Contoh Umum Pencairan
Katakan syarikat telah mengeluarkan 100 saham kepada 100 pemegang saham individu. Setiap pemegang saham memiliki 1% syarikat. Sekiranya syarikat itu menawarkan penawaran sekunder dan mengeluarkan 100 saham baru kepada 100 pemegang saham, setiap pemegang saham hanya mempunyai 0.5% syarikat. Peratusan pemilikan yang lebih kecil juga mengurangkan kuasa mengundi setiap pelabur.
Contoh Dunia Pengenceran Sebenar
Sering kali syarikat awam menyebarkan hasratnya untuk menerbitkan saham-saham baru, dengan itu mencairkan ekuiti semasa sekarang jauh sebelum ia benar-benar berlaku. Ini membolehkan pelabur, yang baru dan lama, merancang dengan sewajarnya. Sebagai contoh, MGT Capital memfailkan pernyataan proksi pada 8 Julai 2016, yang menggariskan pelan pilihan saham untuk Ketua Pegawai Eksekutif yang baru dilantik, John McAfee. Selain itu, kenyataan itu menyebarkan struktur pengambilalihan syarikat baru-baru ini, yang dibeli dengan gabungan tunai dan stok.
Kedua-dua pelan opsyen saham eksekutif serta pengambilalihan itu dijangka mencairkan kumpulan semasa saham-saham terkumpul. Selanjutnya, pernyataan proksi itu mempunyai cadangan untuk penerbitan saham baru yang dibenarkan, yang mencadangkan syarikat menjangkakan lebih banyak pencairan dalam jangka terdekat.
