Kerajaan dan bank pusat umumnya menargetkan kadar inflasi tahunan 2-3% untuk mengekalkan kestabilan dan pertumbuhan ekonomi. Jika inflasi "terlalu panas" dan harga naik terlalu cepat, alat dasar monetari dan fiskal yang ketat atau ketat digunakan. Jika harga mula turun pada umumnya, seperti halnya deflasi, alat-alat dasar moneter dan fiskal 'longgar' atau pengembangan digunakan. Bagaimanapun, alat-alat ini mungkin lebih sukar untuk digunakan kerana keterbatasan teknikal dan dunia sebenar.
Deflasi adalah isu ekonomi yang serius yang dapat memburukkan lagi krisis dan mengubah kemelesetan menjadi kemurungan penuh. Apabila harga jatuh dan dijangka jatuh di masa depan, perniagaan dan individu memilih untuk berpegang kepada wang dan bukannya membelanjakan atau melabur. Ini membawa kepada kejatuhan permintaan, yang seterusnya memaksa perniagaan untuk memotong pengeluaran dan menjual inventori pada harga yang lebih rendah.
Pekerja pemberhentian perniagaan dan penganggur lebih sukar mendapatkan pekerjaan. Akhirnya, mereka menanggung hutang, menyebabkan kebangkrapan dan kekurangan kredit dan kecairan dikenali sebagai lingkaran deflasi. Senario ini menakutkan, dan penggubal dasar akan melakukan apa sahaja yang diperlukan untuk mengelakkan diri daripada jatuh ke dalam lubang ekonomi seperti itu. Berikut adalah beberapa cara yang kerajaan memerangi deflasi.
Alat Dasar Monetari
Menurunkan had rizab bank
Dalam sistem perbankan rizab pecahan, seperti di Amerika Syarikat dan seluruh negara maju, bank menggunakan deposit untuk membuat pinjaman baru. Dengan peraturan, mereka hanya dibenarkan berbuat demikian setakat had rizab. Batasan itu pada masa ini 10% di AS, bermakna bahawa untuk setiap $ 100 disimpan dengan bank, ia boleh meminjam $ 90 dan menyimpan $ 10 sebagai rizab. Dari $ 90 yang baru, $ 81 boleh dijadikan pinjaman baru dan $ 9 disimpan sebagai rizab, dan sebagainya, sehingga deposit asal mencipta wang kredit baru bernilai $ 1000: multiplier $ 100 / 0.10. Sekiranya had rizab dibersihkan hingga 5%, kredit sebanyak dua kali lebih banyak akan dihasilkan, memberi insentif kepada pinjaman baru untuk pelaburan dan penggunaan.
Operasi pasaran terbuka
Bank pusat membeli sekuriti perbendaharaan di pasaran terbuka dan, sebagai balasan, mengeluarkan wang yang baru dibuat kepada penjual. Ini meningkatkan bekalan wang dan menggalakkan orang ramai membelanjakan wang tersebut. Teori kuantiti wang menyatakan bahawa seperti apa-apa kebaikan lain, harga wang ditentukan oleh penawaran dan permintaannya. Sekiranya bekalan wang meningkat, ia akan menjadi lebih murah: setiap dolar akan membeli barangan yang kurang dan harga akan naik dan bukan turun.
Menurunkan kadar faedah sasaran
Bank-bank pusat dapat menurunkan kadar faedah sasaran pada dana jangka pendek yang dipinjamkan kepada dan di antara sektor kewangan. Jika kadar ini tinggi, ia akan menjejaskan sektor kewangan lebih untuk meminjam dana yang diperlukan untuk memenuhi operasi dan kewajipan harian. Kadar faedah jangka pendek juga mempengaruhi kadar jangka panjang, jadi jika kadar sasaran dinaikkan, wang jangka panjang, seperti pinjaman gadai janji, juga menjadi lebih mahal. Kadar penurunan menjadikannya lebih murah untuk meminjam wang dan menggalakkan pelaburan baru menggunakan wang yang dipinjam. Ia juga menggalakkan individu untuk membeli rumah dengan mengurangkan kos bulanan.
Pelonggaran kuantitatif
Apabila kadar faedah nominal diturunkan sehingga sifar, bank pusat mesti menggunakan alat monetari yang tidak konvensional. Pelonggaran kuantitatif (QE) adalah apabila sekuriti swasta dibeli di pasaran terbuka, di luar hanya perbendaharaan. Bukan sahaja ini mempamerkan lebih banyak wang ke dalam sistem kewangan, tetapi ia juga menawar harga aset kewangan, sehingga mereka terus menurun.
Kadar faedah negatif
Satu lagi alat yang tidak konvensional ialah menetapkan kadar faedah nominal negatif. Dasar kadar faedah negatif (NIRP) secara berkesan bermakna bahawa pendeposit mesti membayar, dan bukannya menerima faedah atas deposit. Jika ia menjadi mahal untuk memegang wang, ia harus menggalakkan perbelanjaan wang itu untuk penggunaan, atau pelaburan dalam aset atau projek yang mendapat pulangan yang positif. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Dasar Monetari Unconventional berfungsi. )
Alat Dasar Fiskal
Meningkatkan perbelanjaan kerajaan
Ahli ekonomi Keynesian menggunakan dasar fiskal untuk memacu permintaan agregat dan menarik ekonomi daripada tempoh deflasi. Sekiranya individu dan perniagaan menghentikan perbelanjaan, tidak ada insentif untuk syarikat menghasilkan dan menggaji orang. Kerajaan boleh melangkah keluar sebagai usaha terakhir dengan harapan mengekalkan pengeluaran bersama dengan pekerjaan. Kerajaan juga boleh meminjam wang untuk dibelanjakan dengan menimbulkan defisit fiskal. Perniagaan dan pekerja mereka akan menggunakan wang kerajaan itu untuk dibelanjakan dan dilaburkan sehingga harga mula bangkit semula dengan permintaan.
Potong kadar cukai
Jika kerajaan memotong cukai, lebih banyak pendapatan akan kekal di dalam kantong perniagaan dan pekerja mereka, yang akan merasakan kesan kekayaan dan membelanjakan wang yang sebelum ini diperuntukkan untuk cukai. Satu risiko untuk mengurangkan cukai semasa tempoh kemelesetan adalah bahawa hasil cukai secara keseluruhan akan menurun, yang mungkin memaksa kerajaan untuk mengurangkan perbelanjaan dan bahkan menghentikan operasi perkhidmatan asas. Terdapat bukti yang bercanggah sama ada pemotongan cukai umum dan spesifik sebenarnya merangsang ekonomi sebenar. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Adakah Cukai Cukai Merangsang Ekonomi? )
Garisan bawah
Semasa memerangi deflasi sedikit lebih sukar yang mengandungi inflasi, kerajaan dan bank pusat mempunyai pelbagai alat yang boleh digunakan untuk merangsang permintaan dan pertumbuhan ekonomi. Risiko lingkaran deflasi boleh membawa kepada hasil negatif yang menyakiti semua orang. Dengan menggunakan alat fiskal dan monetari yang berkembang, termasuk beberapa kaedah yang tidak konvensional, harga jatuh boleh diterbalikkan dan permintaan agregat dipulihkan.
