Apa itu Beta?
Mengintip melalui Yahoo (YHOO) Kewangan, Google (GOOG) Kewangan atau pengumpan data kewangan lain, seseorang mungkin melihat pembolehubah yang disebut beta di tengah-tengah data kewangan lain, seperti harga saham atau nilai pasaran.
Dalam kewangan, beta firma merujuk kepada kepekaan harga sahamnya berkenaan dengan indeks atau penanda aras. Sebagai contoh, pertimbangkan firma hipotesis US CORP (USCS). Google Finance menyediakan beta untuk syarikat ini sebanyak 5.48, yang bermaksud bahawa berkenaan dengan variasi sejarah stok berbanding dengan Standard & Poor's 500, US CORP meningkat secara purata sebanyak 5.48% jika S & P 500 naik sebanyak 1%. Sebaliknya, apabila S & P 500 turun 1%, US CORP Stock akan cenderung untuk purata penurunan sebanyak 5.48%.
Secara amnya, indeks satu dipilih untuk indeks pasaran, dan jika stok berkelakuan lebih turun naik daripada pasaran, nilai beta akan lebih besar daripada satu. Sekiranya sebaliknya adalah kes, beta akan menjadi nilai kurang daripada satu. Sebuah syarikat dengan beta yang lebih besar daripada satu akan cenderung untuk menguatkan pergerakan pasaran (misalnya kes bagi sektor perbankan), dan perniagaan dengan beta kurang daripada satu akan cenderung untuk memudahkan pergerakan pasaran.
Beta dapat dilihat sebagai ukuran risiko: semakin tinggi beta sebuah syarikat, semakin tinggi pulangan yang dijangkakan adalah untuk mengimbangi risiko berlebihan yang disebabkan oleh turun naik.
Oleh itu, dari perspektif pengurusan atau pelaburan portfolio, seseorang mahu menganalisis sebarang langkah risiko yang berkaitan dengan syarikat untuk mendapatkan anggaran yang lebih baik mengenai pulangan yang diharapkan.
Takeaways Utama
- Beta adalah ukuran betapa sensitif harga saham firma adalah untuk indeks atau benchmark.A beta lebih besar daripada 1 menunjukkan bahawa harga saham firma lebih tidak menentu daripada pasaran, dan beta kurang daripada 1 menunjukkan bahawa harga saham firma kurang tidak menentu daripada pasaran.Sebuah beta boleh menghasilkan hasil yang berbeza kerana variasi dalam menganggarkannya, seperti masa berlainan yang digunakan untuk mengira data.Microsoft Excel berfungsi sebagai alat untuk menyusun data dengan cepat dan mengira beta. Saham beta rendah kurang menentu daripada stok beta tinggi dan menawarkan lebih banyak perlindungan semasa masa bergolak.
Hasil yang berbeza untuk Beta Sama
Secara kebetulan, adalah penting untuk membezakan sebab mengapa nilai beta yang disediakan di Google Finance mungkin berbeza daripada beta pada Yahoo Finance atau Reuters.
Ini kerana terdapat beberapa cara untuk menganggarkan beta. Faktor pelbagai, seperti tempoh tempoh yang diperhitungkan, termasuk dalam pengiraan beta, yang menghasilkan pelbagai hasil yang dapat menggambarkan gambar yang berbeza. Contohnya, beberapa pengiraan mendasar data mereka pada rentang tiga tahun, sementara yang lain mungkin menggunakan cakrawala masa lima tahun. Kedua-dua tahun tambahan mungkin menjadi punca dua keputusan yang jauh berbeza. Oleh itu, ideanya adalah untuk memilih metodologi beta yang sama apabila membandingkan saham yang berbeza.
Bagaimana Anda Menghitung Beta Dalam Excel?
Pengiraan Beta Menggunakan Excel
Ia mudah untuk mengira pekali beta. Pekali beta memerlukan siri sejarah harga saham bagi syarikat yang anda sedang menganalisis. Dalam contoh kami, kami akan menggunakan Apple (AAPL) sebagai saham di bawah analisis dan S & P 500 sebagai indeks sejarah kami. Untuk mendapatkan data ini, pergi ke:
- Yahoo! Kewangan -> Harga bersejarah, dan muat turun siri masa "Adj Close" untuk S & P 500 dan syarikat Apple .
Kami hanya menyediakan coretan kecil data lebih 750 baris kerana ia luas:
Sebaik sahaja kita mempunyai jadual Excel, kita dapat mengurangkan data jadual ke tiga lajur: yang pertama ialah tarikh, yang kedua adalah stok Apple, dan yang ketiga ialah harga S & P 500.
Terdapat dua cara untuk menentukan beta. Yang pertama ialah menggunakan formula untuk beta, yang dikira sebagai kovarians antara pulangan (r a) saham dan pulangan (r b) indeks dibahagikan dengan varians indeks (selama tempoh tiga tahun).
Ku Βa = Var (rb) Cov (ra, rb)
Untuk berbuat demikian, kami mula-mula menambah dua lajur ke hamparan kami; satu dengan pulangan indeks r (setiap hari dalam kes kita), (lajur D dalam Excel), dan dengan prestasi saham Apple (lajur E dalam Excel).
Pada mulanya, kami hanya mempertimbangkan nilai-nilai tiga tahun yang lalu (kira-kira 750 hari dagangan) dan formula dalam Excel, untuk mengira beta .
BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)
Kaedah kedua adalah untuk melakukan regresi linear, dengan prestasi pembolehubah bergantung kepada stok Apple selama tiga tahun terakhir sebagai pemboleh ubah penjelasan dan prestasi indeks dalam tempoh yang sama.
Sekarang bahawa kami mempunyai hasil regresi kami, pekali pemboleh ubah penjelasan adalah beta kami (kovarians dibahagikan dengan varians).
Dengan Excel, kita boleh memilih sel dan masukkan formula: "SLOPE" yang mewakili regresi linear yang digunakan antara dua pembolehubah; yang pertama untuk siri pengembalian harian Apple (di sini: 750 tempoh), dan yang kedua untuk siri prestasi harian indeks, yang mengikuti formula:
BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)
Di sini, kami hanya mengira nilai beta untuk stok Apple (0.77 dalam contoh kami, mengambil data harian dan tempoh anggaran tiga tahun, dari 9 April 2012, hingga 9 April 2015).
Beta Rendah - Beta Tinggi
Ramai pelabur menemui kedudukan mereka yang kehilangan kedudukan sebagai sebahagian daripada Krisis Kewangan Global yang bermula pada tahun 2007. Sebagai sebahagian daripada mereka yang runtuh, stok beta rendah merosot kurang daripada stok beta lebih tinggi semasa tempoh pergolakan pasaran. Ini kerana korelasi pasaran mereka jauh lebih rendah, dan oleh itu perubahan yang dirancang melalui indeks tidak dirasakan dengan ketara bagi stok beta rendah.
Walau bagaimanapun, terdapat pengecualian yang diberikan oleh industri atau sektor stok beta rendah, dan oleh itu, mereka mungkin mempunyai beta rendah dengan indeks tetapi beta tinggi dalam sektor atau industri mereka.
Oleh itu, menggabungkan stok beta rendah berbanding stok beta yang lebih tinggi boleh berfungsi sebagai satu bentuk perlindungan penurunan semasa keadaan pasaran yang buruk. Saham beta yang rendah tidak banyak berubah-ubah; Walau bagaimanapun, analisis lain perlu dilakukan dengan mengambil kira faktor-faktor dalam industri.
Sebaliknya, saham beta yang lebih tinggi dipilih oleh pelabur yang berminat dan menumpukan pada perubahan pasaran jangka pendek. Mereka ingin mengubah ketidakstabilan ini menjadi keuntungan, walaupun dengan risiko yang lebih tinggi. Pelabur sedemikian akan memilih saham dengan beta yang lebih tinggi, yang menawarkan lebih banyak turun naik dan titik kemasukan untuk perdagangan daripada saham dengan beta rendah dan turun naik yang lebih rendah.
Garisan bawah
Adalah penting untuk mengikuti strategi dan peraturan perdagangan yang ketat dan menggunakan disiplin pengurusan wang jangka panjang dalam semua kes beta. Menggunakan strategi beta boleh menjadi berguna sebagai sebahagian daripada pelan pelaburan yang lebih luas untuk menghadkan risiko menurun atau merealisasikan keuntungan jangka pendek, tetapi penting untuk diingat bahawa ia juga tertakluk kepada tahap kemeruapan pasaran yang sama seperti strategi perdagangan lain.
