BlackRock Inc. (BLK) dan Vanguard, dua pengurus aset terbesar, dijangka menjadi lebih dominan pada tahun 2019 selepas menarik bahagian pelaburan wang pelabur pada 2018, bagi setiap Business Insider. BlackRock, pengurus wang utama, dijangka menarik hampir $ 100 bilion pada wang baru pada 2019 sahaja untuk iShares, platform dana dagangan yang terkenal di firma itu. Dalam masa lima tahun, syarikat $ 1.4 trilion telah berjaya menggandakan asetnya di bawah pengurusan, setiap angka Morningstar. Sementara itu, Vanguard menduduki tempat kedua, menamatkan 2017 dengan jumlah aset bernilai $ 4.9 trilion di bawah pengurusan, memaparkan keuntungan cemerlang di dana bersama dan ETF dan mengembangkan platformnya hampir 100% sejak 2013.
Boom Indeks Pelaburan
Walaupun lonjakan ketidaktentuan pasaran melanda pasaran lembu tahun yang lalu, mengheret indeks S & P 500 untuk mencatat prestasi terburuknya sejak 2008, kedua-dua gergasi pelaburan berkembang pesat. Pengurus aset pada umumnya telah mendapat manfaat daripada peningkatan minat terhadap strategi pasif berbanding strategi aktif, yang menyaksikan aliran masuk $ 398 bilion dan aliran keluar wang sebanyak $ 156 bilion pada tahun lepas. Pelabur individu yang mencari strategi yang lebih selamat, lebih murah, dan sering berprestasi tinggi dalam tempoh ketidaktentuan yang meningkat telah mendorong trend ini. Menurut data dari Morningstar, sementara kedua-dua kategori kehilangan wang tahun lepas, dana aktif sebenarnya mengalahkan dana pasif melalui 30 November, menyebabkan kerugian sebanyak 1.7% berbanding 3.2%. Sebagai perbandingan, S & P 500 mencatatkan keuntungan sebanyak 5.1% dalam tempoh yang sama.
Sementara itu, pengurus aset terbesar adalah benefisiari penyatuan dalam industri, di mana 20 pengurus utama mengawasi 43% aset, menurut laporan Oktober dari firma penasihat Willis Towers Watson. BlackRock membawa rekod $ 25.3 bilion kepada produk pasifnya bulan lepas, dua kali ganda daripada Vanguard, yang menguasai industri dana bersama dengan aliran masuk $ 75 bilion pada 2018.
"Industri pengurusan aset menghadapi tempoh perubahan besar dan gangguan yang terhasil daripada pertemuan beberapa megatrends global: teknologi, demografi, ekonomi, alam sekitar dan sosial, " membaca kajian baru-baru ini. "Firma pengurusan aset yang berjaya dalam beberapa tahun akan datang tidak akan menghindari realiti industri ini."
Pada persidangan awal bulan ini, Ketua Pegawai Kewangan BlackRock, Gary Sheldin menyifatkan perkembangan pesat industri pelaburan indeks, dengan ETF di tengah pertumbuhan itu, kepada "penghijrahan dari komisen berdasarkan pengurusan kekayaan berasaskan fi, memberi tumpuan kepada nilai wang, penggunaan ETF sebagai alat alfa, dan pertumbuhan perdagangan semua-ke-semua dalam pendapatan tetap."
Behemoths Make Losers
Walaupun Vanguard dan BlackRock melepaskan satu tahun yang cemerlang, saham majoriti pengurus aset tersenarai jatuh pada tahun 2018 - dan prospek pemulihan dalam tahun baru kelihatan suram, menurut The Wall Street Journal.
Memandangkan pasaran global mengalami siri keruntuhan sejak Januari lalu, pelabur menjadi lebih bertahan, menarik wang mereka dalam jumlah besar daripada dana pada suku ketiga. Ketidakpastian berterusan mengenai pertumbuhan global yang perlahan dan ketidakstabilan geopolitik mungkin akan terus mengambil tol pada perniagaan ini, apabila harga aset merosot dan menterjemahkan keuntungan yang lebih kecil bagi firma.
Pecah terbesar, diperketatkan oleh pengurus indeks murah dengan prestasi yang kukuh di satu pihak, dan pengurus alternatif mahal yang menuntut pulangan yang lebih tinggi daripada pemilik yang aktif dengan pelaburan yang tidak cair di pihak yang lain, telah menjadi pengurus aktif lama.
"Pertengahan menengah" ini telah ditekan untuk memotong yuran kerana aset berkurangan, mengambil gigitan yang menyakitkan daripada pendapatan. Penglibatan pengurus aktif bagi pendapatan industri global menurun daripada 64% pada tahun 2003, kepada hanya 41% menjelang akhir tahun 2017, menurut Boston Consulting Group. Sepanjang tempoh yang sama, bahagian aset pelabur aktif di bawah pengurusan menyusut dari 76% kepada 52%. Pada tahun 2020, BCG menjangka bahagian pendapatan kumpulan pada 36% dan bahagian aset pada 45%.
Perubahan pengawalseliaan juga menimbulkan masalah negatif terhadap dana ini, kerana pembaharuan di AS dan Eropah memerlukan lebih banyak ketelusan mengenai fi perkhidmatan kewangan.
Melihat ke hadapan
Adalah penting untuk diperhatikan bahawa pasaran beruang boleh mengalahkan keuntungan kedua-dua BlackRock dan Vanguard, walaupun pasaran turun juga boleh menjadi peluang yang baik bagi kedua-dua syarikat untuk terus menghancurkan saingan yang lebih kecil, yang semakin cepat apabila pasaran lembu atau pemulihan ekonomi baru berlaku. Bagi pengurus aset tersenarai yang lebih luas, yang mengalami penurunan 25% pada 2018 berbanding kerugian 7% S & P 500, syarikat mungkin mencari M & A untuk meningkatkan inisiatif penjimatan kos skala dan jalan raya.
