Hasil bon terjejas dengan ketara oleh dasar monetari. Dasar-dasar ini mungkin berasal dari tindakan bank pusat, seperti Rizab Persekutuan, lembaga mata wang, atau lain-lain jenis jawatankuasa pengawalseliaan.
Bagaimanapun, dasar monetari, pada dasarnya adalah mengenai menentukan kadar faedah. Sebaliknya, kadar faedah menentukan kadar pulangan bebas risiko. Kadar pulangan bebas risiko mempunyai kesan yang besar terhadap permintaan untuk semua jenis sekuriti kewangan, termasuk bon.
Kesan Dasar Monetari Keuntungan Bond
Apabila kadar faedah rendah, penurunan hasil bon disebabkan peningkatan permintaan untuk bon. Sebagai contoh, jika hasil pada bon adalah 5%, hasil ini menjadi lebih menarik kerana kadar pulangan bebas risiko jatuh dari 3% hingga 1%. Ini peningkatan permintaan terhadap keputusan bon dalam kenaikan harga dan penurunan hasil.
Sudah tentu, songsang juga benar. Apabila pulangan kadar risiko bebas meningkat, wang bergerak dari aset kewangan kepada keselamatan pulangan terjamin. Sebagai contoh, jika kadar pulangan bebas risiko meningkat dari 2% hingga 4%, bon yang menghasilkan 5% akan menjadi kurang menarik. Hasil tambahan tidak akan mengambil risiko. Permintaan untuk bon akan menurun, dan hasil akan naik sehingga bekalan dan permintaan mencapai keseimbangan baru.
Bank pusat menyedari keupayaan mereka untuk mempengaruhi harga aset melalui dasar monetari. Mereka sering menggunakan kuasa ini untuk perubahan sederhana dalam ekonomi. Semasa kemelesetan, mereka melihat untuk menahan pasukan deflasi dengan menurunkan kadar faedah, menyebabkan kenaikan harga aset.
Peningkatan harga aset mempunyai kesan merangsang ekonomi. Apabila hasil bon jatuh, ia menghasilkan kos pinjaman yang lebih rendah untuk perbadanan dan kerajaan, yang membawa kepada peningkatan perbelanjaan. Kadar gadai janji juga mungkin merosot dengan permintaan untuk perumahan juga meningkat.
