Apa itu Bidaan Bermusuhan?
Tawaran bermusuhan adalah jenis tawaran pengambilalihan tertentu yang pembida hadir terus kepada pemegang saham syarikat sasaran kerana pihak pengurusan tidak memihak kepada perjanjian itu. Pembida biasanya mengemukakan tawaran bermusuhan mereka melalui tawaran tender. Dalam senario ini, syarikat pengambil tawar menawarkan untuk membeli saham biasa sasaran pada premium yang besar.
Memahami Tawaran Bermusuhan
Tawaran bermusuhan boleh membawa kepada perubahan besar dalam struktur organisasi. Sekiranya lembaga mengejar tindakan pertahanan untuk menghentikan penggabungan, perjuangan proksi boleh berlaku. Dalam senario ini, pemeroleh akan sering cuba meyakinkan pemegang saham sasaran untuk menggantikan pengurusan.
Pemerolehan dan syarikat sasaran menggunakan pelbagai kaedah solat untuk mempengaruhi suara pemegang saham. Pemegang saham menerima Jadual 14A dengan maklumat kewangan dan lain-lain mengenai syarikat sasaran dan terma pengambilalihan yang dicadangkan. Dalam banyak kes, syarikat pengambil kasut mengupah firma solicitation di luar yang menyusun senarai pemegang saham dan menghubungi mereka untuk menyatakan kes pemeroleh. Firma boleh memanggil atau memberikan maklumat bertulis, yang memperincikan sebab pemeroleh sedang berusaha untuk membuat perubahan mendasar dan mengapa perjanjian itu dapat mewujudkan lebih banyak kekayaan pemegang saham dalam jangka panjang.
Pemegang saham individu atau broker saham menyerahkan undi mereka kepada entiti yang diberikan untuk mengagregatkan maklumat tersebut (misalnya, ejen pemindahan stok atau broker). Setiausaha korporat syarikat sasaran menerima semua undian sebelum mesyuarat pemegang saham. Peguamcara proksi mungkin meneliti dan mencabar undi jika mereka tidak jelas.
Carl Icahn adalah salah satu daripada pelabur yang paling berjaya. Icahn meningkat menjadi tahun 1980-an melalui satu siri tawaran bermusuhan, pengambilalihan, dan pengambilalihan beberapa syarikat Amerika yang terbesar di Amerika, termasuk Texaco, TWA, dan American Airlines.
Contoh Terkini Bidaan Bermusuhan
Contoh terbaru tawaran bermusuhan ialah pencarian EchoStar Corp untuk Inmarsat Plc., Sebuah pengendali satelit yang berpangkalan di London. UK mempunyai peraturan khusus untuk pengambilalihan bermusuhan, dan sebaik sahaja berita tentang pendekatan EchoStar Corp dikeluarkan pada Mei 2018, ini mencetuskan tarikh akhir 28 hari bagi syarikat itu untuk membuat tawaran akhir atau menjauh dari perjanjian itu.
Dalam tempoh masa yang singkat, EchoStar mengumumkan tawarannya sebanyak 2.45 bilion pound ($ 3.2 bilion), separuh dalam bentuk tunai dan separuh dalam stok EchoStar; Walau bagaimanapun, lembaga Inmarsat menolaknya. Penolakan itu sebahagian besarnya disebabkan oleh premium EchoStar yang rendah (27 peratus) yang ditawarkan pada harga sahamnya. Untuk pengambilalihan yang bermusuhan untuk pergi dalam kes ini, penawar perlu menawarkan premium yang lebih tinggi.
