Apakah Harapan Homogen?
Harapan yang homogen adalah satu pengandaian, dinyatakan dalam Teori Portfolio Moden Harry Markowitz (MPT), bahawa semua pelabur mempunyai harapan yang sama dan membuat pilihan yang sama dalam situasi tertentu.
Takeaways Utama
- Ekspektasi homogen adalah satu anggapan dalam teori portfolio moden bahawa semua pelabur mengharapkan yang sama dan membuat pilihan yang sama dalam keadaan tertentu.Ia menimbulkan bahawa pelabur adalah pelakon rasional dan tidak dipengaruhi oleh apa-apa tetapi fakta perkara di tangan.Critics telah mempersoalkan bahawa premis, dengan alasan bahawa orang dan pelabur tidak selalu rasional dan mempunyai persepsi dan tujuan yang berbeza yang mempengaruhi proses pemikiran mereka.
Memahami Ekspektasi Homogen
MPT, yang dipelopori oleh Harry Markowitz dalam kertas 1952 "Portfolio Selection, " adalah teori pemenang anugerah hadiah Nobel. Ia adalah satu model pelaburan yang direka untuk memaksimumkan pulangan semasa mengambil risiko yang paling rendah-MPT mengandaikan bahawa semua pelabur adalah risiko yang tidak diingini dan risiko itu merupakan sebahagian daripada ganjaran yang lebih tinggi.
Markowitz berhujah bahawa penyelesaian itu membina portfolio pelbagai aset. Apabila aset dianggap berisiko tinggi, seperti saham cap kecil, diletakkan bersama-sama orang lain, perubahan profil risiko mereka, mengimbangi segala-galanya kerana setiap kelas aset bertindak berbeza semasa kitaran pasaran.
Menurut teori, terdapat empat langkah yang terlibat dalam pembinaan portfolio:
- Penilaian keselamatan: Menjelaskan pelbagai aset dari segi pulangan dan risiko yang diharapkan. Peruntukan yang menguntungkan: Mengagihkan pelbagai kelas aset dalam portfolio Pengoptimuman Portfolio: Mengesahkan risiko dan pulangan dalam pengukuran portfolioPerformance: Membahagikan prestasi aset ke dalam klasifikasi yang berkaitan dengan pasaran dan berkaitan dengan industri.
Harapan yang homogen adalah prinsip teras MPT. Ia pada dasarnya mengandaikan semua pelabur mempunyai jangkaan yang sama mengenai input yang digunakan untuk membangunkan portfolio yang cekap, termasuk pulangan aset, varians, dan kovarians.
Contoh Ekspektasi Homogen
Mengikut jangkaan homogen, jika pelabur ditunjukkan beberapa pelan pelaburan dengan pulangan yang berlainan pada risiko tertentu, mereka akan memilih pelan yang mempunyai pulangan tertinggi. Sebagai alternatif, jika pelabur ditunjukkan pelan yang mempunyai risiko yang berbeza tetapi pulangan yang sama, mereka akan memilih pelan yang mempunyai risiko paling rendah.
Seperti yang dapat anda lihat di sini, andaian jangkaan homogen bekerja pada teori bahawa pelabur adalah pelakon rasional. Mereka semua berfikir sama dan tidak dipengaruhi oleh apa-apa tetapi fakta-fakta perkara di tangan. Ini juga merupakan asumsi asas banyak teori ekonomi klasik .
Kelebihan Ekspektasi Homogen
MPT Markowitz dan teori harapan homogen telah merevolusi strategi pelaburan, menekankan pentingnya portfolio pelaburan, risiko, dan hubungan antara sekuriti dan kepelbagaian.
Ramai pelabur mengelak daripada mencuba masa pasaran, lebih memilih untuk membeli sekuriti dan kemudian memegang mereka selama jangka panjang, yang dikenali sebagai strategi membeli dan memegang. Pendekatan peruntukan aset yang seimbang, yang diperjuangkan untuk Markowitz, telah membantu membimbing mereka untuk membina portfolio yang teguh.
Kritikan Ekspektasi Homogen
MPT juga telah menarik banyak tindak balas. Membuat andaian selalu menjadi harapan yang berbahaya dan homogen menjadikan mereka banyak.
Teori ini berpendapat bahawa pasaran sentiasa cekap dan pelabur semua berfikir sama. Pengajian dalam kewangan tingkah laku telah mempersoalkan premis itu, dengan alasan bahawa orang dan pelabur tidak selalu rasional dan mempunyai persepsi dan matlamat yang berbeza yang mempengaruhi proses pemikiran mereka.
MPT mengkategorikan pelabur sebagai sama, menunjukkan bahawa mereka semua mahu memaksimumkan pulangan tanpa mengambil risiko yang tidak perlu, memahami pulangan yang dijangkakan, tidak memberi komisi dalam membuat keputusan, dan mempunyai akses kepada maklumat yang sama. Sejarah menunjukkan bahawa ini tidak selalu berlaku, mempersoalkan kesahihan MPT dan prinsip terasnya: tanggapan tentang harapan yang homogen.
