Dalam pandangan kontrarian, Goldman Sachs berkata stok 12 'penuh' yang dipegang oleh kedua-dua dana bersama dan dana lindung nilai kemungkinan besar mengatasi lebih banyak pasaran di tengah-tengah dua perang perdagangan AS yang semakin meningkat. 'Kegemaran kegemaran' ini, popular di kalangan dana bersama dan lindung nilai, berasal dari pelbagai industri seperti syarikat penerbangan, kabel, pembayaran kewangan, penjagaan kesihatan dan teknologi, dan termasuk Adobe Inc. (ADBE), Booking Holdings Inc. (BKNG), Citigroup Inc (C), Comcast Corp (CMCSA), Salesforce.com (CRM), Delta Airlines Inc (DAL), Mastercard Inc (MA) (PYPL), Unitedhealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V), dan Alphabet Inc. (GOOGL),
"Prestasi yang kurang baik dalam kedudukan popular hari ini berikutan pengumuman Presiden Trump mengenai tarif import dari Mexico menggariskan keprihatinan pelabur mengenai kedudukan yang sesak, " kata Goldman dalam laporan terkini Kickstart Mingguan AS. Tetapi, "Meskipun menimbulkan risiko taktikal, pemilikan pekat secara amnya merupakan isyarat positif untuk pulangan saham berikutnya, " tambah Goldman.
Anggaran Jualan dan Pertumbuhan EPS untuk Senarai Goldman
Saham median dalam senarai semasa kegemaran bersama dijangka meningkat 2019 jualan sebanyak 16% dan pendapatan dengan jumlah yang sama, jauh lebih cepat daripada kadar pertumbuhan dana lindung nilai atau bakul dana bersama.
Apa Makna bagi Pelabur
Yang pasti, mana-mana saham individu dalam kumpulan ini boleh ditarik oleh kuasa-kuasa negatif, seperti Alphabet, yang sahamnya jatuh mendadak pada hari Isnin atas berita bahawa kerajaan AS melancarkan penyelidikan anti-amanah ke dalam syarikat itu.
Tetapi saham popular Goldman telah dilakukan dengan baik sebagai satu kumpulan. Portfolio kegemaran bersama dari dana lindung nilai dan dana bersama telah mencatatkan 18% tahun pulangan setakat ini, jauh lebih awal dari pulangan 13% bakul emas dana lindung nilai Goldman dan juga menjelang pulangan 15% bakul dana bersama. Saham median dalam senarai semasa kegemaran bersama dijangka meningkat 2019 jualan sebanyak 16% dan pendapatan dengan jumlah yang sama, jauh lebih cepat daripada kadar pertumbuhan dana lindung nilai atau bakul dana bersama. Goldman berkata kegemaran yang dikongsi juga dijangka mempunyai margin yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, stok median dalam kumpulan kegemaran berkongsi mempunyai nisbah harga-untuk-pendapatan yang lebih tinggi sebanyak 26.
Ramai pelabur bimbang bahawa saham yang terlalu popular adalah pertaruhan berisiko kerana mereka sering terlebih nilai dan menawarkan prospek yang minimum untuk harga harga yang lebih tinggi. Tetapi data sejarah menceritakan kisah yang berbeza. Dalam kes saham simpanan lindung nilai yang paling popular, Goldman mendapati bahawa dalam 65% daripada kuarters sejak tahun 2009, 20% saham teratas - atau paling popular - berdasarkan jumlah pemilik dana lindung nilai yang mengatasi paling kurang popular, bawah 20%.
Goldman juga mendapati saham popular dan tinggi penilaian telah mencatatkan pulangan 12-bulan median sebanyak 13%, jauh lebih baik daripada pulangan purata 8% untuk stok penilaian rendah yang tidak popular.
Melihat ke hadapan
Terdapat kaveat. Goldman memberi amaran bahawa kedudukan yang sesak secara amnya kurang memuaskan semasa pasaran ekuiti jatuh. Portfolio kegemaran bersama telah mencatat prestasi lebih baik dalam 60% minggu di mana S & P 500 mencatatkan pulangan positif sejak 2013, tetapi ia telah mengatasi hanya 44% minggu-minggu di mana S & P 500 telah mencatatkan pulangan negatif. Sekiranya perang perdagangan meningkat cukup untuk mencetuskan pasaran beruang, pelabur mungkin ingin menghindari kedudukan yang sesak.
