Volatiliti mungkin meningkat pada minggu hadapan di tengah-tengah kekurangan kecairan dan terutamanya jika terdapat keluaran inflasi AS yang lebih tinggi daripada jangkaan. Trend dolar akan menjadi pengaruh yang paling penting terhadap emas, dengan penentangan pentadbiran untuk keuntungan AS yang lebih tinggi kemungkinan mencetuskan pembetulan AS.
Emas mengalami tekanan jualan yang berterusan untuk kebanyakan minggu kerana kekuatan dolar adalah pengaruh pasaran dominan. Harga spot secara ringkas melemah kepada 16 bulan di bawah $ 1, 205 setiap auns sebelum mencari sedikit kelegaan apabila mata wang AS diperbetulkan lemah selepas laporan pekerjaan AS yang terkini, hasil Perbendaharaan turun lebih rendah dan yuan China rally. Masih terdapat penurunan mingguan bersih, ketujuh dalam lapan minggu lalu. Trend dolar sekali lagi akan menjadi pengaruh pasaran utama pada minggu depan dan mungkin akan menjadi faktor asas yang paling penting.
Setakat keluaran domestik AS bimbang, trend inflasi akan menguasai siaran data, dengan data harga pengeluar pada hari Khamis dan harga pengguna (CPI) dikeluarkan pada hari Jumaat. Khususnya, data CPI akan menjadi sangat penting untuk sentimen pasaran, terutamanya kerana pergolakan baru-baru ini dalam pasaran bon. Apa-apa keterangan tekanan yang lebih tinggi ke atas harga akan mempunyai implikasi yang penting. Akan ada peningkatan tekanan untuk pengetatan dasar Federal Reserve yang lebih cepat, dengan potensi tekanan selanjutnya ke atas hasil.
Implikasi mata wang masih boleh bercampur-campur di tengah-tengah kebimbangan bahawa ekonomi AS akan terdedah kepada pendaratan yang sukar, terutama jika terdapat bukti stagflasi. Inflasi AS yang tinggi juga berpotensi meningkatkan permintaan emas sebagai lindung nilai inflasi. Perhatian pasaran juga tertumpu kepada belanjawan belanjawan dan defisit perdagangan AS, dengan prospek defisit bajet tahunan lebih daripada $ 1 trilion dalam beberapa tahun akan datang yang boleh menimbulkan kebimbangan terhadap kesolvenan AS jangka panjang.
Perkembangan perdagangan AS-China akan menjadi pengaruh pasaran penting, terutamanya dengan peningkatan volatilitas yuan. Selepas melemah ke paras terendah dalam 14 bulan, Bank Rakyat China (PBOC) melangkah masuk untuk mengukuhkan mata wang China, dengan mendapatkan semula yuan. Campur tangan ini juga membantu mencetuskan pembetulan dolar AS yang lebih meluas, yang menyokong emas. Bukti bahawa PBOC mahu menentang kerugian selanjutnya akan memberikan sokongan emas bersih.
Sebaliknya, peningkatan yang lebih ketara dalam ketegangan perdagangan dan retorik agresif dari Amerika Syarikat dan China akan cenderung meletakkan tekanan ke bawah pada yuan. Emas akan cenderung untuk kehilangan kekuatan dolar, walaupun kepuasan terhadap kekurangan permintaan defensif akan berbahaya, kerana sentimen boleh membalikkan tajam. Retorik daripada Presiden Trump dan pegawai Perbendaharaan juga perlu ditonton dengan teliti, terutamanya jika yuan semakin lemah. Terdapat risiko penting bahawa keuntungan AS yang segar boleh mencetuskan campur tangan lisan dan amaran terhadap manipulasi mata wang, yang berpotensi mencetuskan keuntungan tajam untuk emas.
Data CFTC terkini mencatatkan kemerosotan mingguan berturut-turut ketiga dalam kedudukan emas yang lama, bukan komersial yang hanya melebihi 35, 000 kontrak. Ini adalah kedudukan paling rendah sejak awal Januari 2016, apabila emas diniagakan sekitar $ 1, 080 satu auns. Peralihan kedudukan keseluruhan akan terus mengurangkan risiko jualan agresif.
Kekurangan kecairan akan terus menjadi faktor pasaran penting pada minggu depan, dengan puncaknya pada musim cuti musim panas Amerika Syarikat dan Eropah. Risiko perdagangan yang tidak menentu di semua kelas aset termasuk logam berharga akan berterusan, dengan volatiliti yang mendasari bertambah. Kekurangan kecairan akan membangkitkan risiko rehat teknikal tetapi juga meningkatkan potensi untuk pembalikan yang cepat.
