Bagi ramai dalam komuniti cryptocurrency, 10 Ogos tidak dapat datang dengan cepat. Itulah tarikh yang ditawarkan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti AS (SEC) sebagai tarikh paling awal untuk membuat keputusan berhubung cadangan utama terbaru bagi dana dagangan derma bitcoin (ETF). Syarikat pengurusan pelaburan yang berpangkalan di New York, VanEck telah mencadangkan kenderaan ETF berkaitan bitcoin bersama rakannya, SolidX. Walaupun SEC telah menolak percubaan masa lalu untuk melancarkan ETFs cryptocurrency (bitfin ETF Winklevoss ditembak jatuh pada dua kesempatan yang berbeza), penganalisis berpendapat bahawa produk VanEck adalah berbeza., kami akan meneroka apa yang membezakan projek ini dan apa yang perlu ditonton kerana keputusan SEC menjadi awam.
Latar belakang ETF
VanEck pertama kali memulakan pembangunan ETF bitcoin kira-kira tiga tahun yang lalu, menurut satu laporan oleh CoinDesk. SolidX, syarikat fintech yang berasingan, mula bekerja pada ETF bitcoin sendiri pada masa yang sama. Perkongsian antara VanEck dan SolidX diumumkan hanya pada bulan Jun 2018, tetapi ia mempunyai kesan keyakinan yang menginspirasi dalam projek itu.
Gabor Gurbacs, pengarah strategi aset digital untuk VanEck, mencadangkan bahawa syarikatnya "menangani isu-isu struktur pasaran, " sambil menambah bahawa "ini adalah peluang bagi pengawal selia untuk membawa bitcoin di bawah rangka kerja sedia ada dan melindungi pelabur." Gurbacs berpendapat bahawa satu perbezaan penting antara produk VanEck dan usaha terdahulu di ETF bitcoin adalah bahawa dana ini "adalah produk yang diinsuranskan." Ini bererti bahawa bitcoin fizikal yang menyokong saham dana akan dilindungi sekiranya "kecurian dan hacks dan kerugian semua jenis."
Mengapa ini berpotensi mengubah perbezaan permainan? SEC telah menyatakan sebelumnya bahawa ia memegang kebimbangan tentang kestabilan dan keselamatan pasaran kriptocurrency, dengan kemungkinan kecurian, penipuan dan manipulasi harga akhirnya terbukti terlalu berisiko untuk membolehkan produk ETF yang dicadangkan untuk mencapai pelabur. Menyokong pegangan bitcoin yang menyokong ETF boleh menjadi langkah penting dalam menginspirasi keyakinan di kalangan pengawal selia.
Pemeriksaan Pelabur
Bagi Phil Bak, bekas pengarah urusan Bursa Saham New York dan sekarang Ketua Pegawai Eksekutif ETF Eksponen, kunci kepada produk VanEck adalah sesuatu yang lain sepenuhnya. Bak percaya bahawa VanEck dan SolidX telah membuat kaedah yang bijak untuk menghilangkan pelabur yang tidak terakreditasi. "Mereka telah mengumumkan bahawa mereka akan menetapkan harga kepada $ 200, 000, " jelasnya, "yang bermaksud anda tidak boleh membeli bahagian fraksional. Ini bermakna jumlah notional minimum yang boleh dimasukkan oleh pelabur ke dalam dana bitcoin untuk $ 200, 000, yang bermaksud bahawa dengan definisi sesiapa sahaja yang mengurus dana itu adalah pelabur yang terakreditasi. " Oleh itu, ETF secara khusus memberi tumpuan kepada pelabur institusi, dengan Gurbacs mengesahkan sebanyak. (Untuk lebih lanjut, lihat: Tiga Titik Perbezaan Antara ETF Bitcoin dan Komoditi ETF .)
Keputusan SEC
Sebagai penulisan ini, pertukaran rakan kongsi (Cboe BZX Exchange dalam kes ini) telah memfailkan "perubahan peraturan" dengan SEC sebagai cara memasukkan dana dalam senarainya. Selepas cadangan dan tempoh komen terbuka, SEC boleh melakukan beberapa perkara seawal Jumaat. Pertama, ia boleh meluluskan atau menolak permohonan secara terang-terangan. Kelulusan selimut dilihat sangat tidak mungkin oleh kebanyakan penganalisis dan juga pemaju produk itu sendiri. SEC juga boleh membuat keputusan di jalan raya, dengan mengatakan bahawa ia memerlukan lebih banyak masa untuk dikaji semula. SEC telah melakukan ini dengan beberapa cadangan ETF bitcoin dalam beberapa bulan yang lalu.
Mungkin hasil terbaik yang wajar untuk penyokong VanEck akan menjadi kelulusan dari SEC yang kemudiannya menolak petisyen ke Bahagian Kewangan Korporat untuk meluluskan syarikat-syarikat perkongsian. Gurbacs menjelaskan bahawa pasukan VanEck disediakan untuk masa depan yang panjang. "Saya fikir bahawa apa yang kebanyakan orang tidak faham ialah ada proses formal di mana anda pergi berulang-alik dengan pengawal selia… mereka mungkin berkata, 'hei, mari kita kerja pada topik ini seperti harga, ' dan mereka akan hubungi kami dan kami akan melihat indeks kami."
Bagi mereka yang melihat proses dari luar, satu kunci adalah untuk tidak menganggap yang paling teruk jika produk tidak diluluskan borong pada mulanya. Memandangkan proses kelulusan ini tidak berlaku sebelum ini, ia mungkin mengambil masa beberapa bulan. Jika ia terus berkembang tanpa penolakan secara terang-terangan, itu sahaja adalah tanda yang menjanjikan. (Untuk bacaan tambahan, lihat: SEC Mempertimbangkan Perubahan Peraturan untuk Membenarkan Bitcoin ETFs .)
