Apa itu Pass-Through Ginnie Mae?
Pasaran Ginnie Mae adalah pelaburan yang dikeluarkan oleh Persatuan Gadai Janji Kebangsaan (GNMA), yang dikenali sebagai Ginnie Mae, yang menarik pendapatan daripada kolam Pentadbiran Perumahan Persekutuan (FHA) dan Jabatan Harta Jabatan Hal Ehwal Veteran (VA). Sekuriti pass-through Ginnie Mae memperoleh pendapatan daripada faedah dan pembayaran prinsipal yang dibuat pada gadai janji oleh pemegang gadai janji. Keistimewaan ini disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan Amerika Syarikat. Sekuriti pass-through Ginnie Mae adalah sekuriti yang disokong gadai janji (MBS).
Keamanan melepasi Ginnie Mae adalah sama dengan sekuriti yang disokong oleh gadai janji yang lain dalam pendapatan itu bergantung kepada bayaran yang dibuat oleh pemegang gadai janji pada gadai janji mereka. Pembayaran dan faedah "diluluskan", kurang bayaran, kepada pemegang keselamatan. Jenis keselamatan ini menyediakan pendapatan bulanan dalam tempoh masa dan umumnya dianggap selamat kerana dijamin oleh kerajaan. Gadai janji di sekuriti melalui Ginnie Mae telah dijamin oleh FHA atau VA, yang bermaksud bahawa kerajaan telah menginsuranskannya. Oleh itu, sekuriti pass-through Ginnie Mae mempunyai lebih banyak perlindungan daripada lalai daripada MBS tetap. Yang pertama adalah peminjam dan kepercayaan kreditnya sendiri, seperti setiap MBS. Di samping itu, Ginnie Mae adalah penjamin muktamad MBS, dan di belakang kekuatan kewangannya sendiri adalah kerajaan Amerika Syarikat menguasai keseluruhan sistem.
Terdapat dua kolam saham pendapatan Ginnie Mae yang menjana pendapatan sekuriti: Ginnie Mae I dan Ginnie Mae II. Ginnie Mae I, atau GNMA I MBS, terdiri daripada gadai janji yang membayar prinsipal dan faedah pada lima belas setiap bulan, manakala Ginnie Mae II, atau GNMA II MBS, melakukan perkara yang sama pada kedua puluh setiap bulan. Jumlah kepentingan mungkin berbeza, kerana gadai janji yang berbeza mempunyai kadar yang berbeza yang diagregatkan ke dalam kolam. Satu lagi perbezaan antara kedua-dua kumpulan itu ialah kematangan, dengan Ginnie Mae I yang mempunyai maksimum 30 tahun untuk keluarga tunggal dan 40 tahun untuk multifamily, manakala Ginnie Mae II adalah 30 tahun max kerana ia tidak termasuk projek multifamily atau pinjaman pembinaan.
Ada beberapa perkara yang harus diingat ketika melabur dalam sekuriti melalui Ginnie Mae. Paling penting, pemegang keselamatan menjalankan risiko memiliki prinsipal gadai janji yang dibayar balik lebih cepat daripada yang dijangkakan, terutamanya jika kadar faedah menurun dan pemegang gadai janji dapat membiayai semula pada kadar yang lebih rendah. Risiko ini dikenali sebagai risiko prabayar dan ia terpakai kepada semua sekuriti yang disokong gadai janji. Lebih-lebih lagi, pendapatan yang dihasilkan daripada sekuriti pass-through Ginnie Mae dianggap dikenakan cukai di peringkat negeri dan persekutuan. Akhir sekali, pemegang keselamatan boleh menjual sekuriti melalui Ginnie Mae sama seperti apa-apa pelaburan lain, dengan nilai pasaran keselamatan dikira pada akhir setiap hari perniagaan.
