Apakah Kepercayaan dan Kredit Penuh?
Iman dan kredit penuh adalah frasa yang digunakan untuk menggambarkan jaminan atau komitmen yang tidak bersyarat yang ditawarkan oleh entiti untuk menyokong kepentingan dan pokok hutang entiti lain. Komitmen penuh dan komitmen kredit biasanya digunakan oleh kerajaan untuk membantu mengurangkan biaya pinjaman pemerintah yang lebih kecil, kurang stabil atau agensi yang ditaja oleh kerajaan.
Takeaways Utama
- Iman dan kredit penuh adalah kaedah hutang tidak terjamin berdasarkan kepercayaan dan reputasi.Governments menawarkan bon terbitan yang disokong hanya dengan keupayaan mereka untuk mengutip cukai dan pendapatan lain di masa depan. Oleh sebab pemerintah secara teorinya mempunyai keupayaan tidak sah dan sah untuk mengumpulkan pendapatan, ini bon sering dianggap berisiko rendah, dan dengan itu membawa hasil yang lebih rendah.
Memahami Iman Dan Kredit Penuh
Iman dan kredit sepenuhnya merujuk kepada kuasa peminjaman penuh kerajaan yang berjanji untuk memenuhi kewajiban pembayarannya tepat pada masanya. Perbendaharaan AS mengeluarkan nota, nota, dan bon sebagai cara meminjam wang daripada orang awam untuk membiayai projek modal kerajaan.
Sekuriti ini memerlukan pembayaran faedah dibuat kepada peminjam dan pelabur secara berkala. Pada tarikh matang, pemegang bon mengharapkan pembayaran penuh nilai muka sekuriti. Untuk menggalakkan pelabur membeli isu hutang, Perbendaharaan disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan, memberikan jaminan kepada pelabur pendapatan tetap bahawa pembayaran faedah yang dijangkakan dan bayaran balik pokok akan dibuat tanpa mengira keadaan ekonomi.
Kerana sekuriti Perbendaharaan disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan, mereka dirujuk sebagai sekuriti bebas risiko. Kerajaan tidak boleh ingkar dengan kewajipannya kerana ia mempunyai kuasa untuk mencetak lebih banyak wang atau meningkatkan cukai untuk membayar hutangnya. Di samping itu, kadar faedah pada sekuriti bebas risiko ini juga bertindak sebagai kadar penanda aras bagi sekuriti pendapatan tetap lain yang mempunyai tahap risiko. Sebenarnya, kadar faedah yang digunakan untuk instrumen hutang dengan risiko adalah kadar bebas risiko ditambah premium yang ditentukan oleh risiko keberkesanan bon.
Para pelabur yang berisiko untuk mencari pelaburan yang selamat biasanya pergi untuk sekuriti yang disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan. Sekuriti ini menawarkan hasil yang lebih rendah daripada sekuriti dengan risiko di pasaran. Walau bagaimanapun, para pelabur sanggup menerima hasil yang rendah sebagai balasan untuk pemeliharaan modal dan pendapatan faedah yang dijangkakan.
Hutang Kerajaan
Hutang yang dikeluarkan oleh entiti kerajaan yang lebih kecil, seperti perbandaran, mungkin juga mempunyai kepercayaan penuh dan kredit terhadap penerbit. Obligasi am (GO) bon perbandaran akan dibayar daripada dana umum perbandaran dan disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit penerbit perbandaran yang mungkin mempunyai kuasa yang tidak terhad kepada penduduk cukai untuk membayar pemegang bon.
Pada masa-masa yang jarang berlaku, kerajaan persekutuan boleh melangkah ke sebahagian daripada tanggungjawab pembayaran majlis perbandaran dengan kepercayaan penuh dan kreditnya. Sebagai contoh, semasa krisis kredit pada tahun 2009, pelabur menjauhkan diri daripada bon muni. Untuk menggalakkan pemberi pinjaman untuk melabur dalam sekuriti ini kerajaan Perbendaharaan AS memberi subsidi sebanyak 35% pembayaran faedah kepada pelabur dan penerbit perbandaran melalui program bon yang dikenali sebagai Obligasi Build America.
Kerajaan juga mempunyai kuasa untuk mengembalikan kewajipan hutang agensi yang ditaja oleh kerajaan dengan kepercayaan penuh dan kreditnya. Apabila ini berlaku, agensi itu mengambil kualiti kredit penyokong, dalam hal ini, pemerintah AS.
Persatuan Gadaian Kebangsaan Kerajaan (Ginnie Mae) adalah satu contoh agensi kerajaan yang disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan AS. Sekuriti yang disokong oleh gadai janji Ginnie Mae mempunyai hasil yang lebih rendah daripada sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) yang lain kerana mereka dianggap membawa risiko yang kurang disebabkan oleh sokongan kerajaan persekutuan.
