Walaupun kebanyakan peniaga pilihan sudah biasa dengan tawaran pilihan leverage dan fleksibiliti, tidak semua orang menyedari nilai mereka sebagai alat ramalan. Namun, salah satu penunjuk pasaran yang paling boleh dipercayai ialah arah sentimen perantaraan yang dikenali sebagai nisbah jumlah opsyen putar / panggilan.
Dengan menjejaki jumlah dan panggilan harian dan mingguan dalam pasaran saham Amerika Syarikat, kita dapat mengukur perasaan para pedagang. Walaupun jumlah yang terlalu banyak meletakkan pembeli biasanya menandakan pasaran bawah sedang dekat, terlalu banyak pembeli panggilan biasanya menandakan bahagian pasaran dalam pembuatan. Walau bagaimanapun, pasaran bear tahun 2002 telah mengubah nilai ambang kritikal untuk penunjuk ini., Saya akan menerangkan kaedah nisbah putaran / panggilan dasar dan memasukkan nilai ambang baru untuk nisbah putaran / panggilan harian ekuiti sahaja.
Takeaways Utama
- Salah satu indikator yang paling boleh dipercayai mengenai arah pasaran masa depan ialah ukuran sentimen perantaraan yang dikenali sebagai nisbah jumlah opsyen put / panggilan. Pada baki, pembeli pilihan kehilangan kira-kira 90% masa. Sering kali berlaku apabila pasaran terlalu kuat atau terlalu lemah, keadaan menjadi masak untuk pembalikan.
Pertaruhan Terhadap Orang ramai
Telah diketahui secara luas bahawa pedagang pilihan, terutama pembeli pilihan, bukan pedagang yang paling berjaya. Pada baki, pembeli pilihan kehilangan sekitar 90% masa. Walaupun ada sesetengah peniaga yang berbuat baik, tidakkah ia masuk akal untuk berdagang terhadap kedudukan pedagang pilihan kerana kebanyakan mereka mempunyai rekod yang begitu suram? Sentimen kontrarian meletakkan / nisbah panggilan menunjukkan ia membayar untuk menentang orang ramai pilihan perdagangan. Lagipun, orang ramai pilihan biasanya salah.
Pada penghujung tahun 1999 dan awal ke alaf baru, pembeli pilihan berada dalam kegilaan, membeli lori pilihan panggilan pada saham teknologi dan permainan momentum lain. Oleh kerana nisbah putaran / panggilan diturunkan di bawah tahap penurunan harga tradisional, nampaknya pembeli pilihan ini seperti kambing yang dibawa ke penyembelihan. Dan cukup pasti, dengan jumlah pembelian panggilan yang relatif tinggi, pasaran melancarkan dan memulakan keturunannya yang hodoh.
Sering kali berlaku apabila pasaran terlalu kuat atau terlalu lemah, keadaan menjadi masak untuk pembalikan. Malangnya, orang ramai terlalu terperangkap dalam kegilaan makan untuk melihatnya. Apabila kebanyakan pembeli berpotensi berada di pasaran, kami biasanya mempunyai situasi di mana potensi pembeli baru mencapai had; Sementara itu, kami mempunyai banyak penjual yang berpotensi bersedia untuk meningkatkan dan mengambil keuntungan atau hanya keluar dari pasaran kerana pandangan mereka telah berubah. Nisbah put / panggilan adalah salah satu langkah terbaik yang kita miliki apabila kita berada di zon terlalu oversold (terlalu lemah) atau overbought (terlalu bullish).
Data Nisbah Panggilan / Panggilan CBOE
Melihat di dalam pasaran dapat memberikan petunjuk tentang arah masa depannya. Letakkan / memanggil nisbah memberi kita tingkap yang sangat baik kepada apa yang dilakukan pelabur. Apabila spekulasi dalam panggilan terlalu berlebihan, nisbah put / panggilan akan menjadi rendah. Apabila pelabur menurun dan input spekulasi menjadi terlalu tinggi, nisbah put / panggilan akan tinggi. Rajah 1 membentangkan jumlah opsyen harian untuk 17 Mei 2002, dari Chicago Board Options Exchange (CBOE). Carta menunjukkan data untuk meletakkan dan memanggil jumlah untuk ekuiti, indeks, dan jumlah opsyen.
Nisbah putaran / panggilan pada hari ini ialah 0.64, nisbah indeks yang dimasukkan / panggilan adalah 1.19 dan nisbah opsyen / panggilan total ialah 0.72. Seperti yang anda lihat di bawah, kita perlu mengetahui nilai-nilai masa lalu nisbah ini untuk menentukan sentimen kita yang melampau. Kami juga akan melicinkan data ke dalam purata bergerak untuk tafsiran mudah.
Volum Pilihan Opsyen Lembaga Pengarah Chicago Board (CBOE)
| VOLUME | P / C RATIOS | |
| OPSYEN EKUITI | ||
| Meletakkan | 462, 520 | - |
| Panggilan | 721, 163 | .64 |
| PILIH INDEKS | ||
| Meletakkan | 134, 129 | - |
| Panggilan | 112, 306 | 1.19 |
| JUMLAH PILIHAN | ||
| Meletakkan | 596, 669 | - |
| Panggilan | 833, 624 | .72 |
Siri Sejarah Nisbah Lekapan / Panggilan Mingguan
Terdapat cara yang berbeza untuk membina nisbah put / panggilan, tetapi nisbah putaran / panggilan mingguan CBOE tradisional adalah titik permulaan yang baik. Jumlahnya, kita bermaksud jumlah mingguan jumlah dan panggilan pilihan ekuiti dan indeks. Kami hanya mengambil semua yang didagangkan untuk minggu sebelumnya dan dibahagikan dengan jumlah panggilan mingguan yang didagangkan. Ini adalah jumlah mingguan / panggilan mingguan. Apabila nisbah volume put-to-call menjadi terlalu tinggi (bermakna lebih banyak didagangkan relatif kepada panggilan) pasaran bersedia untuk pembalikan kepada kenaikan harga dan biasanya telah menurun.
Apabila nisbah menjadi terlalu rendah (bermakna lebih banyak panggilan yang didagangkan berbanding dengan meletakkan), pasaran bersedia untuk pembalikan ke arah bawah (seperti yang terjadi pada awal tahun 2000). Rajah 2, di mana kita dapat melihat keterlaluan dalam tempoh lima tahun yang lalu, menunjukkan ukuran ini secara mingguan, termasuk purata pergerakan eksponen selama empat minggu yang dilonggarkan.
Rajah 2 menunjukkan purata bergerak eksponensial empat minggu nisbah (plot atas) memberi isyarat amaran yang sangat baik apabila pembalikan pasaran berada berdekatan. Walaupun tidak tepat dan sering sedikit awal, tahap harus tetap menjadi isyarat perubahan trend tren jangka menengah. Ia sentiasa baik untuk mendapatkan pengesahan harga sebelum menyiapkan bahagian pasaran atau bahagian atas telah didaftarkan.
Tahap ambang ini masih agak terikat dalam tempoh 20 tahun yang lalu, seperti yang dapat dilihat dalam Rajah 2, tetapi ada beberapa pergerakan (trend) yang ketara kepada siri ini, pertama kali menurun pada pertengahan tahun 1990an pasaran lembu, kemudian naik ke atas dengan Pasaran beruang 2000.
Walaupun terdapat trend, nisbah putar / panggilan terlicin masih berguna; Walau bagaimanapun, ia adalah yang terbaik untuk menggunakan tinggi 52-minggu sebelumnya dan terendah dalam siri sebagai ambang kritikal. Nisbah put / panggilan lebih baik digunakan dalam kombinasi dengan petunjuk sentimen lain dan mungkin penunjuk harga (iaitu momentum) berasaskan harga. Lebih banyak pemprosesan matematik yang terperinci mengenai data (iaitu de-trend dengan perbezaan siri) juga boleh membantu.
Nisbah Putaran / Nisbah Ekuiti
Memandangkan ia termasuk pilihan indeks, yang digunakan oleh pengurus wang profesional untuk portfolio lindung nilai saham, jumlah nisbah putaran / panggilan boleh memesongkan pengukuran suhu orang ramai semata-mata kami. Boleh dikatakan, tolok ukur yang lebih baik adalah nisbah saham / panggilan panggilan CBOE. Rajah 4 mengandungi nisbah putaran / panggilan harian mentah CBOE dan rata-rata bergerak eksponen selama 10 hari - kedua-duanya diletakkan di atas indeks saham S & P 500. Memandangkan pasaran beruang telah mengalihkan nisbah purata kepada julat yang lebih tinggi, garisan merah mendatar adalah ekstrem sentimen baru. Julat lalu, yang ditunjukkan oleh garisan biru mendatar, mempunyai nilai ambang 0.39 hingga 0.49. Nilai ambang baru adalah 0.55 dan 0.70. Pada masa ini, paras hanya telah berundur daripada penurunan harga yang berlebihan dan dengan itu menaikkan secara sederhana.
Garisan bawah
Opsyen Indeks secara bersejarah mempunyai condong ke arah lebih banyak membeli. Ini kerana indeks meletakkan lindung nilai pilihan yang dilakukan oleh pengurus portfolio. Ini juga mengapa nisbah putaran / panggilan bukan nisbah ideal (ia tercemar oleh jumlah lindung nilai ini). Ingatlah, idea analisis sentimen contrarian adalah untuk mengukur nadi dari orang ramai pilihan spekulatif, yang lebih salah daripada yang betul. Oleh itu, kita harus melihat nisbah ekuiti hanya untuk ukuran trader yang lebih spekulatif. Di samping itu, paras ambang kritikal harus dinamik, dipilih dari 52 minggu terakhir dan terendah dalam siri ini, menyesuaikan untuk trend dalam data.
Seperti mana-mana petunjuk, mereka bekerja dengan baik apabila anda mengenali mereka dan mengesannya sendiri. Walaupun saya tidak suka menggunakannya untuk isyarat perdagangan mekanikal, rasio meletakkan / panggilan menggariskan zon keadaan pasaran terlebih beli dan overboleh agak boleh dipercayai. Oleh itu, mereka harus dimasukkan ke dalam kotak alat analitis juruteknik pasaran.
Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsiartikel berkaitan
Strategi Perdagangan Pilihan & Pendidikan
Apakah Nisbah Put-Panggilan?
Strategi & Pendidikan Perdagangan Saham
Menentukan Arah Pasaran Dengan VIX
Konsep Analisis Teknikal Lanjutan
Trend-Spotting dengan Gulung Akumulasi / Pengedaran
Konsep Analisis Teknikal Lanjutan
Memahami Coretan Candlestick 'Hanging Man'
Analisis Teknikal Pendidikan Asas
Adakah Adaptive Moving Averages Lead to Results Lebih Baik?
Analisis Teknikal Pendidikan Asas
Menggunakan Moving Averages untuk Perdagangan VIX
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
Definisi Nisbah Put-Panggilan Nisbah putaran adalah nisbah jumlah dagangan opsyen meletakkan untuk memanggil pilihan. Ia digunakan sebagai penunjuk sentimen pelabur di pasaran. lebih Ketakutan dan Ketakutan Indeks Definisi Ketakutan dan ketamakan indeks dibangunkan oleh CNNMoney untuk mengukur dua emosi utama yang mempengaruhi berapa banyak pelabur bersedia membayar untuk stok. lebih lanjut Apakah "Indeks Spekulasi" Berarti? Indeks Spekulasi adalah nisbah jumlah dagangan di Bursa Saham Amerika (AMEX) berbanding dengan Bursa Saham New York (NYSE). lebih banyak Penunjuk dan Definisi Sentimen Penunjuk sentimen adalah penunjuk grafik atau berangka yang direka untuk menunjukkan bagaimana kumpulan merasakan pasaran atau ekonomi. Petunjuk sentimen digunakan oleh beberapa peniaga untuk meramalkan tingkah laku masa depan dan arah pasaran atau ekonomi. lebih banyak Bullish Belt Hold Definition Sebuah penahanan tali pinggang kenaikkan adalah satu bar corak candlestick Jepun yang mencadangkan pembalikan kemungkinan aliran menurun semasa. Definisi dan Aplikasi Indeks Arms (TRIN) Indeks Arms atau Indeks Perdagangan Jangka Pendek, yang juga dikenali sebagai TRIN, merupakan indikator lebar analitik teknikal yang mengukur bilangan saham yang semakin meningkat dan menurun dan jumlah untuk memberikan tahap overbought dan oversold. lebih lagi