Pelabur yang telah mengalami kerugian besar dalam kedudukan stok telah terhad kepada tiga pilihan: "menjual dan mengambil kerugian, " "tahan dan berharap" atau "dobel." Strategi "tahan dan harapan" memerlukan stok kembali ke harga pembelian anda, yang mungkin mengambil masa yang lama jika ia berlaku sama sekali.
Strategi "dua kali" memerlukan anda membuang duit yang baik selepas buruk dengan harapan saham itu akan berfungsi dengan baik. Nasib baik, terdapat strategi keempat yang dapat membantu anda "membaiki" stok anda dengan mengurangkan titik pemecahan anda tanpa mengambil risiko tambahan. Artikel ini akan meneroka strategi dan bagaimana anda boleh menggunakannya untuk pulih dari kerugian anda.
Menetapkan Strategi
Strategi pembaikan dibina di sekitar kedudukan stok kerugian sedia ada dan dibina dengan membeli satu pilihan panggilan dan menjual dua pilihan panggilan untuk setiap 100 saham yang dimiliki saham. Oleh kerana premium yang diperoleh daripada penjualan dua pilihan panggilan adalah cukup untuk menampung kos opsyen satu panggilan, hasilnya adalah kedudukan pilihan "percuma" yang membolehkan anda memecah walaupun pada pelaburan anda dengan lebih cepat.
Inilah rajah untung rugi untuk strategi:
Imej oleh Julie Bang © Investopedia 2020
Bagaimana Menggunakan Strategi Pembaikan
Mari bayangkan anda membeli 500 saham XYZ syarikat pada $ 90 tidak lama dahulu, dan stok itu telah jatuh ke $ 50.75 selepas pengumuman pendapatan yang buruk. Anda percaya bahawa yang terburuk adalah untuk syarikat dan stok boleh melantun semula pada tahun depan, tetapi $ 90 kelihatan seperti sasaran yang tidak munasabah. Akibatnya, minat anda hanya berbuka secepat mungkin daripada menjual kedudukan anda pada kerugian yang besar.
Membina strategi pembaikan akan melibatkan kedudukan berikut:
- Membeli 5 daripada panggilan $ 50 12 bulan. Ini memberi anda hak untuk membeli 500 saham tambahan dengan kos $ 50 sesaham. Menulis 10 daripada panggilan $ 70 selama 12 bulan. Ini bermakna anda berkewajipan menjual 1, 000 saham pada $ 70 sesaham.
Sekarang, anda boleh memecah walaupun pada $ 70 sesaham berbanding $ 90 sesaham. Ini dimungkinkan kerana nilai $ 50 panggilan kini $ 20 berbanding dengan kerugian $ 20 pada kedudukan stok XYZ anda. Akibatnya, kedudukan bersih anda kini sifar. Malangnya, apa-apa langkah yang melebihi $ 70 akan mengharuskan anda menjual saham anda. Walau bagaimanapun, anda masih akan mendapat premium yang anda kumpulkan daripada menulis panggilan dan bahkan pada kedudukan stok anda yang kehilangan lebih awal daripada yang dijangkakan.
A Look at Scenarios Potential
Jadi, apa maksudnya? Mari kita lihat beberapa senario yang mungkin:
- Stok XYZ kekal pada $ 50 sesaham atau jatuh. Semua pilihan luput tidak bernilai dan anda dapat menyimpan premium daripada pilihan panggilan bertulis. Saham XYZ meningkat kepada $ 60 sesaham. Opsyen panggilan $ 50 kini bernilai $ 10 sementara dua $ 70 panggilan luput tidak bernilai. Kini, anda mempunyai $ 10 seunit dengan premium yang dikutip. Kerugian anda kini lebih rendah berbanding kerugian $ 30 jika anda tidak cuba strategi pembaikan sama sekali. Saham XYZ meningkat kepada $ 70 sesaham. Opsyen panggilan $ 50 kini bernilai $ 20 manakala dua $ 70 panggilan akan mengambil saham anda pada $ 70. Sekarang, anda telah mendapat $ 20 sesaham pada pilihan panggilan, ditambah dengan saham anda pada $ 70 sesaham, yang bermaksud anda telah patah walaupun pada kedudukannya. Anda tidak memiliki saham dalam syarikat itu lagi, tetapi anda sentiasa boleh membeli balik saham pada harga pasaran semasa jika anda percaya bahawa mereka akan menuju ke arah yang lebih tinggi. Juga, anda dapat menyimpan premium yang diperoleh daripada pilihan yang ditulis sebelum ini.
Menentukan Harga Strike
Salah satu pertimbangan yang paling penting apabila menggunakan strategi pembaikan ialah menetapkan harga mogok untuk pilihan. Harga ini akan menentukan sama ada perdagangan "bebas" atau tidak serta mempengaruhi titik pemecahan anda.
Anda boleh mula dengan menentukan besarnya kerugian yang belum direalisasi pada kedudukan stok anda. Stok yang dibeli pada $ 40 dan kini berdagang pada $ 30 menyamakan kerugian kertas sebanyak $ 10 sesaham.
Strategi pilihan biasanya dibina dengan membeli panggilan di-the-money (membeli panggilan dengan mogok $ 30 dalam contoh di atas) dan menulis panggilan keluar-of-the-money dengan harga mogok di atas mogok panggilan yang dibeli dengan separuh kerugian stok (menulis $ 35 panggilan dengan harga mogok $ 5 di atas panggilan $ 30).
Mulakan dengan pilihan tiga bulan dan bergerak ke atas yang diperlukan setinggi LEAPS setahun. Sebagai peraturan umum, semakin besar kerugian yang terkumpul di stok, lebih banyak masa diperlukan untuk memperbaikinya.
Sesetengah stok mungkin tidak boleh diperbaiki untuk "bebas" dan mungkin memerlukan bayaran debit kecil untuk menubuhkan jawatan. Stok lain mungkin tidak dapat diperbaiki jika kerugian sangat besar-mengatakan, lebih besar daripada 70%.
Mendapatkan Greedy
Ia mungkin kelihatan hebat untuk dipecahkan walaupun sekarang, tetapi ramai pelabur tidak berpuas hati apabila tiba masanya. Jadi, bagaimana dengan pelabur yang pergi dari tamak kepada ketakutan dan kembali kepada tamak? Sebagai contoh, bagaimana jika saham dalam contoh terdahulu kami meningkat kepada $ 60 dan kini anda mahu menyimpan stok dan bukan diwajibkan untuk menjual sebaik sahaja ia mencapai $ 70?
Nasib baik, anda boleh melepaskan kedudukan pilihan untuk kelebihan anda dalam beberapa kes. Selagi stok didagangkan di bawah pemisahan asal anda (dalam contoh kami, $ 90), ia mungkin menjadi idea yang baik selagi prospek stok masih kukuh.
Ia menjadi idea yang lebih baik untuk melepaskan kedudukan jika volatilitas dalam stok telah meningkat dan anda membuat keputusan awal dalam perdagangan untuk memegang saham. Ini adalah situasi di mana pilihan anda akan lebih mahal berbanding harga semasa anda masih berada dalam kedudukan yang baik dengan harga saham yang mendasari.
Walau bagaimanapun, masalah timbul apabila anda cuba untuk keluar dari kedudukan apabila stok berdagang pada atau di atas harga rehat anda: ia akan memerlukan anda untuk mengambil alih beberapa wang tunai kerana jumlah nilai opsyen akan negatif. Persoalan besar menjadi sama ada atau tidak pelabur ingin memiliki stok pada harga ini atau tidak.
Dalam contoh terdahulu kami, jika stok didagangkan pada $ 120 sesaham, nilai panggilan $ 50 akan menjadi $ 70, manakala nilai dua panggilan pendek dengan harga mogok $ 70 akan - $ 100. Oleh itu, menubuhkan semula sebuah syarikat di syarikat akan dikenakan biaya yang sama seperti membuat pembelian pasaran terbuka ($ 120) - iaitu $ 90 dari penjualan stok asal ditambah tambahan $ 30. Sebagai alternatif, pelabur hanya boleh menutup pilihan untuk debit $ 30.
Akibatnya, secara amnya, anda hanya perlu mempertimbangkan untuk melepaskan jawatan jika harga masih berada di bawah harga asal anda dan prospek kelihatan baik. Jika tidak, mungkin lebih mudah untuk menetapkan semula kedudukan dalam stok pada harga pasaran.
Garisan bawah
Strategi pembaikan adalah cara terbaik untuk mengurangkan titik pemecahan anda tanpa mengambil risiko tambahan dengan melakukan modal tambahan. Malah, kedudukan boleh ditubuhkan untuk "bebas" dalam banyak kes.
Strategi ini lebih baik digunakan dengan stok yang mengalami kerugian dari 10% hingga 50%. Apa-apa yang lebih banyak memerlukan tempoh masa yang panjang dan turun naik yang rendah sebelum ia boleh dibaiki. Strategi ini adalah paling mudah untuk memulakan dalam stok yang mempunyai turun naik yang tinggi, dan tempoh masa yang diperlukan untuk menyelesaikan pembaikan akan bergantung kepada saiz kerugian terakru di stok. Dalam kebanyakan kes, adalah lebih baik untuk memegang strategi ini sehingga tamat tempoh, tetapi terdapat beberapa kes di mana pelabur lebih baik keluar dari kedudukan yang lebih awal.
