Saham AS telah melancarkan pemulihan yang mengagumkan untuk memulakan 2019 selepas suku keempat yang kejam, tetapi tinjauan yang semakin suram untuk keuntungan korporat menunjukkan bahawa keuntungan ini mungkin tidak dapat dikekalkan. Anggapan konsensus terkini dari penganalisis saham menjangkakan kejatuhan pendapatan S & P 500 sebanyak 1.4% untuk suku pertama 2019, dengan 7 daripada 11 sektor dalam S & P merosot, lapor Wall Street Journal.
Doug Kass, pengasas dana hedge fund Seabreeze Partners Management, memberi amaran bahawa pasaran saham telah "terlepas dari realiti" dan bahawa "kepuasan pasaran lembu kembali, " di blognya seperti yang dipetik oleh MarketWatch. S & P 500 keuntungan.
Menjejaskan Outlook Untuk Keuntungan
- Pungutan 1Q 2019 anggaran keuntungan S & P 500: + 7% pada September 2018 dan -1.4% hari iniLebih daripada 30 syarikat S & P meramal keuntungan 1Q 2019 di bawah anggaranNilai 30: Netflix Inc (NFLX), Delta Air Lines Inc. Estee Lauder Cos. Inc. (EL)
Kepentingan Untuk Pelabur
Keadaan semakin merosot pada kadar yang pantas. Baru-baru ini, konsensus memanggil penurunan keuntungan tahun ke tahun (YOY) sebanyak 0.8% untuk S & P 500, dengan 6 daripada 11 sektor S & P berada dalam warna merah, setiap CNBC.
Anggaran keuntungan mungkin lebih rendah. Doug Kass mencatatkan bahawa "pertumbuhan ekonomi global sangat rapuh dan mula menunjukkan tanda-tanda kemerosotan, " sambil menambah keprihatinannya mengenai kepuasan pelabur ekuiti dan detasmen dari realiti.
Itu boleh membawa kepada pergolakan pasaran yang lebih banyak. "Memandangkan kita melihat kelembapan dalam tahun ke-10 pemulihan ekonomi, terdapat ketakutan berterusan bahawa setiap kelembapan yang kita saksikan akan menjadi akhir kitaran, " seperti Jeremy Zirin, ketua strategi ekuiti di UBS Wealth Management Americas, memberitahu Jurnal. "Para pelabur perlu bersedia untuk tahap turun naik yang lebih tinggi daripada yang kita lihat sepanjang beberapa tahun yang lalu, " katanya.
Mike Wilson, ketua strategi ekuiti AS di Morgan Stanley, meramalkan kemelesetan pendapatan, atau keuntungan yang merosot pada tahun ke tahun, yang akan bertahan sepanjang tahun 2019 dan mungkin di luar. Wilson telah menasihati pelabur untuk meninggalkan saham AS walaupun unjurannya menyeru pertumbuhan pendapatan sederhana tahun ini. Pertumbuhan KDNK yang perlahan, kerosakan berpotensi yang berpanjangan dari konflik perdagangan AS-China, dan bimbingan pendapatan yang semakin negatif daripada syarikat adalah antara keprihatinan utamanya.
Goldman Sachs menyenaraikan pendapatan korporat sebagai salah satu daripada empat faktor yang akan memberi impak yang paling besar kepada harga saham pada 2019, menurut satu laporan baru-baru ini. Walaupun unjuran terbaru mereka menyeru pertumbuhan keuntungan pada 2019, mereka mengakui bahawa aliran menurun dalam anggaran konsensus dan panduan korporat adalah punca yang menjadi perhatian. Goldman juga telah menyatakan bahawa ia juga perlu memendekkan anggaran pendapatan S & P 500 jika persekitaran semakin merosot. Sementara itu, dolar AS yang kuat telah dimakan ke dalam keuntungan banyak syarikat yang mempunyai eksport yang signifikan atau operasi luar negara, seperti butiran Bloomberg.
Melihat ke hadapan
Pelabur perlu menimbang dua trend menentang kerana pendapatan melemah bertembung dengan pemulihan pasaran saham yang mantap sekarang. Realitinya adalah daya makro yang melambatkan pertumbuhan ekonomi di seluruh dunia, yang mula menumpukan kepada pendapatan korporat, dan kecenderungan ke arah kebencian oleh Rizab Persekutuan tidak mungkin membendung gelombang air. Akibatnya, pasaran saham perlu mengatasi kekuatan negatif yang semakin kuat untuk meningkat lebih tinggi.
