Apa itu Nisbah Perbelanjaan (ER)?
Nisbah perbelanjaan (ER), kadang-kadang juga dikenali sebagai nisbah perbelanjaan pengurusan (MER), mengukur berapa banyak aset dana digunakan untuk pentadbiran dan perbelanjaan operasi lain. Nisbah perbelanjaan ditentukan dengan membahagikan perbelanjaan operasi dana dengan nilai purata dolar asetnya di bawah pengurusan (AUM). Perbelanjaan operasi mengurangkan aset dana, dengan itu mengurangkan pulangan kepada pelabur.
Formula untuk Nisbah Perbelanjaan Adakah
Ku ER = Jumlah Aset Dana Jumlah Kos Dana
Nisbah Perbelanjaan Pengurusan
Apakah Nisbah Perbelanjaan Beritahu Anda?
Perbelanjaan operasi berbeza mengikut dana atau stok; Walau bagaimanapun, perbelanjaan dalam dana kekal stabil. Sebagai contoh, dana yang mempunyai perbelanjaan yang rendah biasanya akan mempunyai perbelanjaan yang rendah. Komponen perbelanjaan operasi terbesar adalah yuran yang dibayar kepada pengurus atau penasihat pelaburan dana.
Kos lain termasuk penyimpanan rekod, perkhidmatan penjagaan, cukai, perbelanjaan undang-undang, dan yuran perakaunan dan pengauditan. Perbelanjaan yang dikenakan oleh dana dicerminkan dalam nilai aset bersih harian (NAB) dana dan tidak muncul sebagai caj yang berbeza kepada para pemegang saham.
Nisbah perbelanjaan boleh diubahsuai dalam beberapa cara. Nisbah perbelanjaan paling sering dipertimbangkan dengan jumlah perbelanjaan, tetapi kadang-kadang, orang ingin memahami perbelanjaan kasar berbanding bersih.
Komponen Nisbah Perbelanjaan
Kebanyakan perbelanjaan dalam dana berubah-ubah; Walau bagaimanapun, perbelanjaan berubah-ubah tetap dalam dana. Contohnya, yuran yang memakan.5% daripada aset dana akan sentiasa memakan.5% aset tidak kira bagaimana ia berbeza. Sebagai tambahan kepada yuran pengurusan yang berkaitan dengan dana, beberapa dana mempunyai perbelanjaan pengiklanan dan promosi yang dirujuk sebagai yuran 12b-1, yang termasuk dalam perbelanjaan operasi. Terutama, yuran 12b-f dalam dana tidak boleh melebihi 1% (0.75% diperuntukkan untuk pengedaran dan 0.25% diperuntukkan kepada perkhidmatan pemegang saham) mengikut peraturan FINRA.
Aktiviti dagangan dana, pembelian, dan penjualan sekuriti portfolio tidak termasuk dalam pengiraan nisbah perbelanjaan. Kos yang tidak termasuk dalam perbelanjaan kendalian adalah beban, caj jualan tertunda luar jangka (CDSC), dan yuran penebusan, yang, jika berkenaan, dibayar secara langsung oleh pelabur dana.
Takeaways Utama
- Nisbah perbelanjaan (ER) adalah ukuran kos operasi dana bersama berbanding dengan aset. Para peniaga memberi perhatian kepada nisbah perbelanjaan untuk menentukan sama ada dana adalah pelaburan yang sesuai untuk mereka selepas bayaran dianggap. Nisbah yang besar juga mungkin terdapat dalam variasi, termasuk nisbah perbelanjaan kasar, nisbah perbelanjaan bersih, dan selepas nisbah perbelanjaan pembayaran balik.
Dana Indeks berbanding Dana Terurus Secara Aktif
Nisbah perbelanjaan dana indeks dan dana yang diuruskan secara aktif sering berbeza dengan ketara. Dana indeks, yang merupakan dana secara pasif, biasanya mempunyai nisbah perbelanjaan yang sangat rendah. Pengurus dana ini pada umumnya mereplikasi indeks tertentu. Oleh itu, yuran pengurusan yang berkaitan adalah lebih rendah kerana kekurangan pengurusan aktif, seperti dana yang mereka cermin. Dana yang diurus secara aktif menggunakan pasukan penganalisis penyelidikan untuk memeriksa syarikat sebagai pelaburan yang berpotensi. Kos tambahan tersebut diberikan kepada para pemegang saham dalam bentuk nisbah perbelanjaan yang lebih tinggi.
Vanguard S & P 500 ETF, sebuah dana indeks yang mereplikasi Indeks Standard & Poor's (S & P) 500, mempunyai salah satu nisbah perbelanjaan terendah dalam industri pada 0.04% setahun. Di peringkat ini, pelabur dikenakan bayaran hanya $ 4 setahun untuk setiap $ 10, 000 yang dilaburkan. The Fidelity Contrafund adalah salah satu dana yang paling banyak ditadbir secara aktif di pasaran dengan nisbah perbelanjaan sebanyak 0.74%.
Contoh Perbelanjaan Perbelanjaan
Secara umum, dana yang diuruskan secara pasif, seperti dana indeks, biasanya mempunyai nisbah perbelanjaan yang lebih rendah daripada dana yang diuruskan secara aktif. Nisbah perbelanjaan kasar biasanya terdiri dari 0% hingga 3%. Berikut adalah dua contoh.
Dana Pertumbuhan Cap Besar AB
Dana Pertumbuhan Cap Besar AB adalah dana yang diuruskan secara aktif dengan nisbah perbelanjaan kasar sebanyak 1.02% dan nisbah perbelanjaan bersih sebanyak 1.00% untuk saham Kelas A. Dana pada masa ini mempunyai penepian yuran dan perbelanjaan pembayaran sebanyak 0.02%. Yuran pengurusan dana ialah 0.59%. Dana ini melabur terutamanya dalam saham besar Amerika Syarikat dengan potensi pertumbuhan tinggi. Ia biasanya mengandungi 50 hingga 70 pegangan.
Indeks Dana Ekuiti T. Rowe Price 500
Indeks Ekuiti Saham T. Rowe 500 adalah dana pasif. Ia bertujuan untuk meniru Indeks S & P 500. Sehingga Disember 2018, ia mempunyai beberapa pengecualian bayaran kontrak. Nisbah perbelanjaan kasar ialah 0.23%, manakala nisbah perbelanjaan bersihnya ialah 0.21%.
Perbezaan Antara Nisbah Perbelanjaan dan Yuran Pengurusan
Yuran pengurusan caj bersama dana untuk menampung kos operasi mereka, seperti kos pengambilan dan penahan penasihat pelaburan yang menguruskan portfolio pelaburan dana dan sebarang yuran pengurusan lain yang perlu dibayar tidak termasuk dalam kategori perbelanjaan lain. Yuran pengurusan biasanya dirujuk sebagai yuran penyelenggaraan.
Dana bersama melibatkan banyak yuran operasi yang berkaitan dengan menjalankan dana selain dari kos untuk membeli dan menjual sekuriti dan membayar pasukan pelaburan membuat keputusan membeli / menjual. Yuran operasi lain termasuk pemasaran, perundangan, pengauditan, perkhidmatan pelanggan, bekalan pejabat, kos pemfailan, dan kos pentadbiran lain. Walaupun yuran ini tidak terlibat langsung dengan membuat keputusan pelaburan, mereka dikehendaki memastikan dana bersama dijalankan dengan betul dan dalam keperluan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa.
Yuran pengurusan merangkumi semua perbelanjaan langsung yang ditanggung dalam menguruskan pelaburan seperti menyewa pengurus portfolio dan pasukan pelaburan. Kos pengambilan pengurus adalah komponen terbesar yuran pengurusan; ia boleh berkisar antara 0.5% dan 1% daripada aset dana di bawah pengurusan, atau AUM. Walaupun jumlah peratusan ini kelihatan kecil, jumlah mutlak dalam berjuta-juta dolar AS untuk dana bersama dengan $ 1 bilion AUM. Bergantung kepada reputasi pengurusan, penasihat pelaburan yang berkemahiran tinggi boleh memberi arahan yuran yang menolak nisbah perbelanjaan keseluruhan dana yang agak tinggi.
Terutama, kos untuk membeli atau menjual apa-apa sekuriti untuk dana itu tidak termasuk dalam yuran pengurusan. Sebaliknya, ini adalah kos transaksi dan dinyatakan sebagai nisbah perbelanjaan perdagangan dalam prospektus. Bersama-sama, yuran operasi dan yuran pengurusan membentuk nisbah perbelanjaan.
