Apakah yang dimaksud dengan High-Frequency Trading (HFT)?
Perdagangan frekuensi tinggi, juga dikenali sebagai HFT, merupakan kaedah perdagangan yang menggunakan program komputer yang kuat untuk menguruskan sejumlah besar pesanan dalam pecahan sesaat. Ia menggunakan algoritma kompleks untuk menganalisis pelbagai pasaran dan melaksanakan pesanan berdasarkan keadaan pasaran. Biasanya, peniaga dengan kelajuan pelaksanaan yang paling cepat lebih menguntungkan daripada pedagang dengan kelajuan pelaksanaan lebih perlahan.
Sebagai tambahan kepada kelajuan tinggi pesanan, perdagangan frekuensi tinggi juga dicirikan oleh kadar perolehan yang tinggi dan nisbah pesanan-perdagangan. Beberapa firma perdagangan frekuensi tinggi yang terkenal termasuk Menara Penyelidikan, Citadel LLC dan Virtu Financial.
Memahami Dagangan Kekerapan Tinggi
Dagangan frekuensi tinggi menjadi popular apabila bursa mula menawarkan insentif untuk syarikat menambah kecairan ke pasaran. Sebagai contoh, New York Stock Exchange (NYSE) mempunyai sekumpulan penyedia kecairan yang disebut Penyedia Kecairan Tambahan (SLP) yang cuba menambah persaingan dan kecairan untuk petikan yang ada di bursa. Sebagai insentif kepada syarikat, NYSE membayar yuran atau rebat untuk menyediakan kecairan tersebut. Pada bulan Julai 2016, rebat purata SLP ialah $ 0, 0019 untuk sekuriti NYSE- dan NYSE MKT yang tersenarai di NYSE. Dengan berjuta-juta urus niaga setiap hari, ini menghasilkan sejumlah besar keuntungan. SLP telah diperkenalkan berikutan kejatuhan Lehman Brothers pada tahun 2008, apabila kecairan adalah kebimbangan utama bagi para pelabur.
Takeaways Utama
- HFT adalah perdagangan algoritma yang kompleks di mana sejumlah besar pesanan dilaksanakan dalam detik. Ia menambahkan kecairan ke pasaran dan menghapuskan penyebaran bidaan yang kecil. Terdapat dua kritikan utama HFT. Yang pertama adalah bahawa ia membolehkan pemain institusi mendapatkan keuntungan dalam perdagangan kerana mereka dapat berdagang dalam blok besar melalui penggunaan algoritma. Kritikan kedua terhadap HFT ialah kecairan yang dihasilkan oleh jenis perdagangan ini adalah seketika. Ia hilang dalam beberapa saat, menjadikannya tidak mustahil untuk pedagang memanfaatkannya.
Faedah HFT
Manfaat utama HFT adalah dengan meningkatkan kecairan pasaran dan menghapuskan bida bid-ask yang sebelumnya terlalu kecil. Ini telah diuji dengan menambah yuran pada HFT, dan sebagai akibatnya, kenaikan tawaran-permintaan meningkat. Satu kajian menilai bagaimana penyebaran bidaan permintaan Kanada berubah apabila kerajaan memperkenalkan bayaran pada HFT, dan didapati bahawa spread bid-ask meningkat sebanyak 9%.
Kritikan HFT
HFT adalah kontroversi dan telah bertemu dengan beberapa kritikan keras. Ia telah menggantikan beberapa peniaga broker dan menggunakan model dan algoritma matematik untuk membuat keputusan, mengambil keputusan manusia dan interaksi daripada persamaan. Keputusan berlaku dalam milisaat, dan ini boleh menyebabkan pergerakan pasaran yang besar tanpa sebab. Sebagai contoh, pada 6 Mei 2010, Dow Jones Industrial Average (DJIA) mengalami titik intraday terbesar yang pernah turun, menurun sebanyak 1, 000 mata dan turun 10% dalam masa 20 minit sebelum bangkit semula. Siasatan kerajaan menyalahkan perintah besar-besaran yang mencetuskan penjualan untuk kemalangan itu.
Kritikan tambahan HFT membolehkan syarikat-syarikat besar mendapat keuntungan dengan mengorbankan "orang kecil, " atau pelabur institusi dan runcit. Satu lagi aduan utama mengenai HFT adalah kecairan yang disediakan oleh HFT adalah "kecairan hantu, " yang bermaksud ia menyediakan kecairan yang tersedia untuk pasaran satu saat dan seterusnya, menghalang para peniaga dari sebenarnya dapat memperdagangkan kecairan ini.
