Apakah Pengembangan?
Pengembangan adalah fasa kitaran perniagaan di mana KDNK sebenar berkembang selama dua atau lebih suku berturut-turut, bergerak dari palung ke puncak. Ini biasanya disertai oleh peningkatan dalam pekerjaan, keyakinan pengguna, dan pasaran ekuiti. Pengembangan juga dirujuk sebagai pemulihan ekonomi.
Takeaways Utama
- Pengembangan adalah fasa kitaran perniagaan apabila ekonomi bergerak dari palung ke puncak. Ekspansi terakhir secara purata kira-kira empat hingga lima tahun tetapi telah diketahui pergi mana-mana dari 12 bulan kepada lebih daripada 10 tahun. Berfokus pada kadar faedah dan Perbelanjaan modal dapat membantu pelabur untuk menentukan di mana kita berada dalam kitaran perniagaan.
Memahami Pengembangan
Peningkatan dan kejatuhan pertumbuhan ekonomi bukanlah fenomena yang sepenuhnya rawak dan tidak dapat dijelaskan. Seperti cuaca, ekonomi dipercayai mengikuti jalan bulat yang terus mengulangi dari masa ke masa. Proses ini dipanggil kitaran perniagaan dan dibahagikan kepada empat fasa yang boleh dikenalpasti:
- Pengembangan: Ekonomi bergerak keluar dari kemelesetan. Wang murah untuk meminjam, perniagaan membina inventori sekali lagi dan pengguna mula membelanjakannya. KDNK meningkat, peningkatan pendapatan per kapita, penurunan pengangguran, dan pasaran ekuiti secara amnya berfungsi dengan baik. Puncak: Fasa pengembangan akhirnya meningkat. Permintaan tajam memimpin kos barangan untuk melambung dan tiba-tiba indikator ekonomi berhenti berkembang. Penguncupan: Pertumbuhan ekonomi mula melemahkan. Syarikat-syarikat berhenti menyewa sebagai penahan permintaan dan kemudian mula meletakkan kakitangan untuk mengurangkan perbelanjaan. Palung: Peralihan ekonomi dari fasa kontraksi ke fasa pengembangan. Ekonomi mencecah dasar batu, membuka jalan untuk pemulihan.
Ahli ekonomi, penggubal dasar dan pelabur rapat mempelajari kitaran perniagaan. Belajar tentang perkembangan ekonomi dan corak penguncupan masa lalu dapat membantu meramal potensi masa depan dan mengenal pasti peluang-peluang pelaburan.
Ekspansi terakhir secara purata kira-kira empat hingga lima tahun tetapi telah diketahui pergi mana-mana dari 12 bulan kepada lebih daripada 10 tahun. Biro Penyelidikan Ekonomi Negara (NBER) menentukan tarikh untuk kitaran perniagaan di Amerika Syarikat.
Sejak tahun 1945, pengembangan purata berlangsung selama 58 bulan. Selepas 1990-an, pengembangan purata berlangsung selama 95 bulan.
Pertimbangan Khas
Petunjuk utama seperti purata jam mingguan yang digunakan oleh pekerja pembuatan, tuntutan pengangguran, pesanan baru untuk barangan pengguna dan permit bangunan semuanya memberikan petunjuk tentang sama ada pengembangan atau penguncupan yang berlaku dalam masa terdekat.
Walau bagaimanapun, ahli ekonomi dan penganalisis umumnya bersetuju bahawa terdapat dua kekuatan utama yang paling menentukan keuntungan korporat dan keadaan ekonomi am: Perbelanjaan modal (CapEx), syarikat wang yang dibelanjakan untuk mengekalkan, meningkatkan dan membeli aset baru; dan kadar faedah.
Kitaran Kredit
Apabila ekonomi memerlukan lif, kos pinjaman diturunkan, menggalakkan perniagaan dan pengguna untuk berbelanja lebih banyak. Apabila Federal Reserve (Fed) mengurangkan kadar faedah, penjimatan tidak lagi menguntungkan dan fasa pengembangan bermula. Wang mengalir secara bebas melalui ekonomi, syarikat mengambil pinjaman untuk membiayai pengembangan, prospek pekerjaan memperbaiki dan roket perbelanjaan pengguna.
Akhirnya, aliran wang yang murah dan peningkatan perbelanjaan seterusnya akan menyebabkan inflasi naik, yang mengetuai bank pusat untuk menaikkan kadar faedah. Tiba-tiba kewarasan adalah menggalakkan orang ramai untuk mengekalkan perbelanjaan dan menyederhanakan pertumbuhan ekonomi. Pendapatan syarikat jatuh, penurunan harga saham dan ekonomi kembali berkuat kuasa.
Kitaran CapEx
Beberapa ahli ekonomi, termasuk Irving Fisher, ambil perhatian bahawa kitaran bergerak seiring dengan percubaan syarikat untuk memadankan permintaan pengguna yang sentiasa berubah. Apabila ekonomi semakin meningkat, pelanggan membeli dan meminjam kos adalah murah, pasukan pengurusan kerap berusaha memanfaatkan dengan meningkatkan pengeluaran.
Pada mulanya, ini membawa kepada jualan yang lebih tinggi dan pulangan yang baik terhadap modal yang dilaburkan (ROIC). Kemudian, persaingan semakin ganas dan tamak mengambil tol. Akhirnya, bekalan melebihi permintaan, harga jatuh, hutang hutang awal menjadi lebih sukar untuk perkhidmatan dan syarikat-syarikat dibiarkan tanpa pilihan tetapi untuk memberhentikan kakitangan.
