Apakah Swap Ekuiti?
Swap ekuiti adalah pertukaran aliran tunai masa hadapan di antara dua pihak yang membolehkan setiap pihak mempelbagaikan pendapatannya untuk jangka waktu tertentu sementara masih memegang aset asalnya. Swap ekuiti adalah serupa dengan swap kadar faedah, tetapi satu leg menjadi "tetap" sampingan, berdasarkan penyata indeks ekuiti. Kedua-dua aliran tunai nominal yang sama ditukar seperti terma swap, yang mungkin melibatkan aliran tunai berasaskan ekuiti (seperti dari aset saham, disebut ekuiti rujukan) yang didagangkan untuk aliran tunai pendapatan tetap (tetap) seperti kadar faedah penanda aras).
Swap perdagangan over-the-counter dan sangat disesuaikan, berdasarkan apa yang kedua-dua pihak bersetuju. Selain daripada kepelbagaian dan faedah cukai, swap ekuiti membolehkan institusi besar melindung nilai aset atau kedudukan tertentu dalam portfolio mereka.
Swap ekuiti tidak boleh dikelirukan dengan pertukaran hutang / ekuiti, iaitu urus niaga penstrukturan semula di mana obligasi atau hutang syarikat atau individu ditukarkan untuk ekuiti.
Oleh kerana ekuiti menukar perdagangan OTC, terdapat risiko pihak yang terlibat.
Bagaimana Tukar Swap Ekuiti?
Swap ekuiti adalah serupa dengan swap kadar faedah, tetapi satu leg menjadi "tetap" sampingan, berdasarkan penyata indeks ekuiti. Sebagai contoh, satu pihak akan membayar kaki terapung (biasanya dikaitkan dengan LIBOR) dan menerima pulangan atas indeks saham yang telah dipersetujui terlebih dahulu berbanding jumlah nosional kontrak. Swap ekuiti membolehkan pihak yang berpotensi mendapat manfaat daripada pulangan sekuriti atau indeks ekuiti tanpa perlu memiliki saham, dana bursa saham (ETF), atau dana bersama yang menjejaki indeks.
Pertukaran ekuiti kebanyakan dijalankan di antara firma pembiayaan besar seperti pembiaya auto, bank pelaburan, dan institusi pemberi pinjaman. Swap ekuiti biasanya dikaitkan dengan prestasi keselamatan ekuiti atau indeks dan termasuk pembayaran yang dikaitkan dengan sekuriti kadar kadar tetap atau terapung. Kadar LIBOR adalah penanda aras yang sama untuk bahagian pendapatan tetap swap ekuiti, yang cenderung diadakan pada selang satu tahun atau kurang, sama seperti kertas komersil.
Kaki Pertukaran Ekuiti
Aliran pembayaran dalam swap ekuiti dikenali sebagai kaki. Satu kaki ialah arus pembayaran prestasi ekuiti atau indeks ekuiti ekuiti (seperti S & P 500) sepanjang tempoh tertentu, yang berdasarkan nilai nosional yang ditentukan. Leg kedua biasanya berdasarkan LIBOR, kadar tetap, atau pulangan ekuiti atau indeks lain.
Takeaways Utama
- Swap ekuiti adalah sama dengan swap kadar faedah, tetapi satu leg menjadi "tetap" sampingan, ia didasarkan pada pulangan indeks ekuiti. Swap ini sangat disesuaikan dan didagangkan over-the-counter. Swap ekuiti banyak dilakukan antara firma pembiayaan besar seperti pembiaya auto, bank pelaburan, dan institusi pemberi pinjaman. Mata kadar faedah sering dirujuk kepada LIBOR manakala leg ekuiti sering dirujuk kepada indeks saham utama seperti S & P 500.
Contoh Swap Ekuiti
Anggapkan dana yang dikendalikan secara pasif bertujuan untuk mengesan prestasi indeks Standard & Poor's 500 (S & P 500). Pengurus aset dana boleh memasuki kontrak swap ekuiti, jadi ia tidak perlu membeli pelbagai sekuriti yang mengesan S & P 500. Syarikat itu menukar $ 25 juta di LIBOR ditambah dua mata asas dengan bank pelaburan yang bersetuju untuk membayar apa-apa peratusan peningkatan dalam $ 25 juta yang dilaburkan dalam indeks S & P 500 selama satu tahun.
Oleh itu, dalam satu tahun, dana yang dikendalikan secara pasif akan dikenakan faedah pada $ 25 juta, berdasarkan LIBOR ditambah dua mata asas. Walau bagaimanapun, pembayarannya akan diimbangi oleh $ 25 juta yang didarabkan dengan peningkatan peratusan dalam S & P 500. Jika S & P 500 jatuh pada tahun berikutnya, maka dana itu perlu membayar bank pelaburan pembayaran faedah dan peratusan bahawa S & P 500 jatuh berganda sebanyak $ 25 juta. Sekiranya S & P 500 meningkat lebih daripada LIBOR ditambah dua mata asas, bank pelaburan berhutang perbezaan dana yang diuruskan secara pasif.
Oleh kerana swap boleh disesuaikan berdasarkan kepada apa yang dipersetujui oleh dua pihak, terdapat banyak cara berpotensi pertukaran ini boleh disusun semula. Daripada LIBOR ditambah dua mata asas kita boleh melihat satu bp, atau bukan S & P 500, indeks lain boleh digunakan.
