Isi kandungan
- Apakah Pendapatan Konsensus?
- Tempoh Masa Apa Adakah Dilindungi?
- Mengapa Fokus pada Pendapatan?
- Apakah ramalan Asas Penganalisis?
- Apakah Implikasi untuk Pelabur?
Sesiapa yang membaca akhbar kewangan atau menonton berita kewangan di televisyen akan mendengar istilah "mengalahkan jalan", yang sebenarnya bermaksud untuk mengalahkan ramalan perolehan Wall Street. Anggaran pendapatan konsensus Wall Street digunakan oleh pasar untuk menilai prestasi stok. Di sini kami menawarkan gambaran ringkas tentang pendapatan konsensus dan apa yang mereka maksudkan kepada pelabur.
Takeaways Utama
- Pembrokeran besar menyewa penganalisis yang banyak untuk menerbitkan laporan mengenai pelbagai syarikat laporan keuntungan yang akan datang, termasuk perolehan pendapatan-per-saham dan ramalan. Anggaran pendapatan anggaran merujuk kepada ramalan rata-rata atau median kumpulan penganalisis tentang apa yang syarikat dijangka mendapat atau hilang dalam tempoh tertentu, biasanya setiap suku tahun dan setiap tahun. Walaupun terdapat beberapa kelemahan dalam sistem, anggaran konsensus dianggap sebagai penting dari segi pemahaman penilaian saham dan dipantau oleh pelabur dan akhbar kewangan. memenuhi, rentak atau merindui ramalan boleh memberi impak yang besar terhadap harga stok asas, terutamanya dalam jangka masa pendek.
Apakah Pendapatan Konsensus?
Anggaran pendapatan konsensus jauh dari sempurna, tetapi mereka ditonton oleh banyak pelabur dan memainkan peranan penting dalam mengukur penilaian yang sesuai untuk stok. Pelabur mengukur prestasi saham berdasarkan kuasa pendapatan syarikat. Untuk membuat taksiran yang sewajarnya, para pelabur mencari anggaran yang baik bagi pendapatan tahun ini dan tahun depan bagi setiap saham (EPS), serta rasa kuat tentang berapa banyak syarikat akan mendapat lebih jauh di jalan raya.
Itulah sebabnya, sebagai sebahagian daripada perkhidmatan mereka kepada pelanggan, firma pembrokeran besar - bahagian menjual Wall Street dan komuniti pelaburan lain-menggunakan legi saham penganalisis untuk menerbitkan laporan ramalan mengenai pendapatan syarikat dalam tahun-tahun akan datang.
Nombor ramalan konsensus biasanya merupakan purata atau median dari semua ramalan daripada penganalisis individu yang menjejaki stok tertentu. Oleh itu, apabila anda mendengar bahawa syarikat dijangka memperoleh $ 1.50 sesaham pada tahun ini, jumlah itu boleh menjadi purata 30 ramalan yang berbeza. Sebaliknya, jika syarikat itu lebih kecil, anggaran itu boleh menjadi purata hanya satu atau dua ramalan.
Beberapa syarikat, seperti Thomson Reuters dan Zacks Investment Research, menyusun anggaran dan mengira purata atau konsensus. Nombor konsensus juga boleh didapati di beberapa laman web kewangan, termasuk Yahoo! Kewangan dan MSN MoneyCentral. Sesetengah laman web ini juga menunjukkan bagaimana anggaran dikemaskini ke atas atau ke bawah.
Anggaran pendapatan konsensus bukan penganalisis tetap biasanya akan menyemak semula ramalan mereka apabila maklumat baru muncul, seperti berita syarikat atau maklumat peraturan atau industri yang khusus.
Tempoh Masa Apa Adakah Dilindungi?
Anggaran konsensus pendapatan suku tahunan diterbitkan untuk suku semasa, suku seterusnya dan sebagainya untuk kira-kira lapan suku. Dalam beberapa kes, ramalan tersedia di luar beberapa suku pertama. Ramalan juga disusun untuk tempoh 12 bulan semasa dan seterusnya.
Ramalan konsensus untuk tahun semasa dilaporkan sebaik sahaja keputusan sebenar untuk tahun sebelumnya dikeluarkan. Oleh kerana bilangan sebenar dibuat, penganalisis biasanya menyemak semula unjuran mereka dalam suku atau tahun yang mereka ramalkan.
Malah pelabur yang paling canggih, termasuk pengurus kumpulan dana dan dana pencen, sangat bergantung pada anggaran konsensus. Kebanyakan mereka tidak mempunyai sumber untuk menjejaki beribu-ribu syarikat tersenarai awam secara terperinci, atau bahkan menyimpan tab di sebahagian kecil daripada mereka, untuk perkara itu. (Untuk lebih mendalam, lihat Semua Yang Anda Perlu Tahu Mengenai Pendapatan .)
Mengapa Fokus pada Pendapatan?
Ramai pelabur bergantung kepada prestasi pendapatan untuk membuat keputusan pelaburan mereka. Saham dinilai berdasarkan keupayaan mereka untuk meningkatkan pendapatan serta untuk menemui atau mengalahkan anggaran konsensus penganalisis.
Pengukuran asas pendapatan ialah pendapatan sesaham. Metrik ini dikira sebagai pendapatan bersih syarikat atau pendapatan bersih yang ditemui pada penyata pendapatannya-tolak dividen daripada stok pilihan, dibahagikan dengan jumlah saham tertunggak. Sebagai contoh, sekiranya syarikat (tanpa saham pilihan) menghasilkan pendapatan bersih sebanyak $ 12 juta pada suku ketiga dan mempunyai lapan juta saham terkumpul, EPSnya ialah $ 1.50 ($ 12 juta / 8 juta).
Oleh itu, mengapa komuniti pelaburan memberi tumpuan kepada pendapatan, bukannya metrik lain seperti jualan atau aliran tunai? Mana-mana profesor kewangan akan memberitahu anda satu-satunya cara yang betul untuk menghargai saham adalah untuk meramalkan aliran tunai bebas jangka panjang sebuah syarikat, menolak aliran tunai percuma hingga sekarang dan membahagikan dengan jumlah saham. Tetapi ini lebih mudah dikatakan daripada dilakukan, jadi pelabur sering memintas proses dengan menggunakan pendapatan perakaunan sebagai pengganti "cukup baik" untuk aliran tunai percuma. Pendapatan perakaunan pastinya merupakan proksi yang lebih baik untuk aliran tunai percuma daripada jualan. Selain itu, perolehan perakaunan didefinisikan dengan agak baik dan penyata pendapatan syarikat awam mesti melalui audit perakaunan yang ketat sebelum dibebaskan. Akibatnya, masyarakat pelaburan memandang pendapatan sebagai agak boleh dipercayai, belum lagi mudah, mengukur. (Untuk, lihat: Mendapatkan Pendapatan Sebenar .)
Apakah ramalan Asas Penganalisis?
Ramalan pendapatan berdasarkan harapan penganalisis terhadap pertumbuhan dan keuntungan syarikat. Untuk meramalkan pendapatan, kebanyakan penganalisis membina model kewangan yang menganggarkan pendapatan dan kos yang akan datang.
Ramai penganalisis akan memasukkan faktor-faktor seperti penurunan kadar pertumbuhan ekonomi, mata wang dan faktor makroekonomi lain yang mempengaruhi pertumbuhan korporat. Mereka menggunakan laporan penyelidikan pasaran untuk mendapatkan rasa trend pertumbuhan yang mendasari. Untuk memahami dinamik syarikat-syarikat individu yang mereka saksikan, penganalisis yang benar-benar baik akan bercakap dengan pelanggan, pembekal dan pesaing. Syarikat-syarikat itu sendiri menawarkan bimbingan pendapatan yang penganalisis membina model. (Untuk maklumat lanjut, baca: Analisis Makroekonomi .)
Untuk meramal pendapatan, penganalisis menganggarkan pertumbuhan jumlah jualan dan menganggarkan harga syarikat boleh mengenakan bayaran untuk produk tersebut. Di sisi kos, penganalisis melihat perubahan yang dijangkakan dalam kos menjalankan perniagaan. Kos termasuk upah, bahan yang digunakan dalam pengeluaran, pemasaran dan kos jualan, faedah ke atas pinjaman, dll.
Ramalan penganalisis adalah kritikal kerana mereka menyumbang kepada model penilaian pelabur. Para pelabur institusi, yang boleh memindahkan pasaran disebabkan oleh jumlah aset yang mereka uruskan, mengikuti penganalisis di rumah broker besar untuk pelbagai peringkat.
Anggaran konsensus begitu konsisten dikesan oleh begitu banyak pemain pasaran saham yang ketika sebuah perusahaan merindukan ramalan, ia dapat mengirim saham jatuh; Begitu juga, stok yang hanya memenuhi ramalan mungkin akan dihantar lebih rendah, kerana para pelabur telah berharga dalam pendapatan dalam talian.
Apakah Implikasi untuk Pelabur?
Anggaran konsensus sangat kuat sehingga penyimpangan kecil dapat mengirim stok lebih tinggi atau lebih rendah. Sekiranya syarikat melebihi anggaran konsensus, ia biasanya diberi ganjaran dengan kenaikan harga saham. Sekiranya syarikat tidak mendapat nombor konsensus atau kadang-kadang jika ia hanya memenuhi jangkaan-harga sahamnya boleh mencecah.
Dengan begitu ramai pelabur melihat nombor konsensus, perbezaan antara pendapatan sebenar dan konsensus mungkin merupakan faktor terpenting yang memandu prestasi harga saham dalam jangka pendek. Ini sepatutnya mengejutkan sesiapa sahaja yang memiliki stok yang "terlepas konsensus" dengan beberapa sen sesaham dan, sebagai hasilnya, jatuh nilai.
Untuk lebih baik atau lebih buruk, komuniti pelaburan bergantung pada pendapatan sebagai metrik utama. Stok ditaksir bukan hanya dengan keupayaan mereka untuk meningkatkan kuantiti pendapatan berbanding suku tetapi juga sama ada mereka dapat memenuhi atau mengalahkan anggaran pendapatan konsensus. Suka atau tidak, pelabur perlu mengawasi nombor konsensus untuk menyimpan tab mengenai bagaimana saham boleh dilaksanakan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Bagaimana Menilai Prestasi Saham .)
