Ekonomi AS menambah 2.6 juta pekerjaan pada 2018, ketika pekerjaan terus bersinar di bawah kepresidenan Donald Trump. Sejak pengangguran AS memuncak pada kira-kira 10% berikutan krisis kewangan 2008-09, pemulihan dalam pasaran pekerjaan telah mengheret kadar pengangguran ke paras terendah, pada 3.9%, sejak tahun 2000. Kadar pengangguran turun lebih rendah kepada 3.6% pada bulan April 2019. Dengan kadar pengangguran merosot ke tahap yang rendah, pakar kini bertanya apa yang kelihatan seperti soalan tidak logik: adakah kadar pengangguran terlalu rendah?
Kadar pengangguran ditakrifkan sebagai peratusan pekerja yang menganggur dan mencari pekerjaan secara aktif, dan pada 3.6% orang boleh berpendapat ia terlalu rendah. Jadi mengapa kadar pengangguran terlalu rendah? Adakah ia menjejaskan ekonomi apabila terlalu ramai orang mempunyai pekerjaan?
Takeaways Utama
- Amerika Syarikat telah menambah jutaan pekerjaan sejak Great Resession, ketika pengangguran menyentuh 10% pada ketinggiannya. Pengangguran yang rendah sering dianggap sebagai tanda positif bagi ekonomi. Dengan rendahnya tingkat pengangguran, bagaimanapun, sebenarnya ada akibat negatif seperti inflasi dan mengurangkan produktiviti.
Satu Soalan Produktiviti
Pasaran buruh akan mencapai titik di mana setiap pekerjaan ditambah tambahan tidak mencipta produktiviti yang mencukupi untuk menampung kosnya, menjadikan setiap pekerjaan berturut-turut selepas titik itu tidak cekap; ini adalah jurang keluaran, yang sering disebut kekurangan dalam pasaran buruh. Dalam dunia yang ideal, ekonomi tidak mempunyai kelemahan, bermakna ekonomi berada pada kapasiti penuh dan tidak ada jurang keluaran. Dalam ekonomi, kekurangan dikira oleh U6 tolak U3, di mana U6 adalah jumlah pengangguran, pengangguran tersembunyi, dan pekerja separuh masa yang mencari kerja sepenuh masa, dan U3 hanyalah jumlah pengangguran.
Ku
Sama seperti ekonomi meningkat dan jatuh, begitu pula jurang keluaran. Apabila terdapat jurang keluaran yang negatif, sumber ekonomi - pasaran buruhnya-kurang dimanfaatkan. Sebaliknya, apabila terdapat jurang output yang positif, pasaran adalah sumber yang terlalu banyak dan ekonomi menjadi tidak cekap; ini berlaku apabila kadar pengangguran jatuh.
Tahap di mana pengangguran sama dengan output positif sangat dibahaskan. Walau bagaimanapun, ahli ekonomi mencadangkan apabila kadar pengangguran AS mendapat di bawah 5%, ekonomi sangat dekat atau dengan kapasiti penuh. Oleh itu, pada 3.6%, seseorang boleh membantah tahap pengangguran terlalu rendah, dan ekonomi AS menjadi tidak cekap.
Inflasi Upah Peningkatan
Inflasi pada umumnya adalah perkara yang baik. Walau bagaimanapun, dalam industri tertentu, inflasi gaji di atas kadar inflasi semulajadi adalah perkara yang buruk. Sektor seperti perindustrian dan perjuangan budi bicara pengguna dengan inflasi gaji, dan firma cap kecil tidak mempunyai margin untuk menampung kenaikan gaji. "Di samping keuntungan, topi kecil menjana pendapatan yang kurang setiap pekerja dan mengendalikan bahagian perniagaan mereka yang lebih besar di AS, " kata Goldman Sachs dalam nota awal tahun ini.
"Kami menganggarkan bahawa percepatan 100 bp dalam inflasi kos buruh akan menimbulkan masalah angin sebanyak 2% kepada Russell 2000 EPS, kira-kira dua kali ganda impak 1% yang kami perkirakan untuk S & P 500."
Inflasi gaji berlaku dengan meningkatkan permintaan tenaga kerja memandangkan kadar pengangguran jatuh. Dengan lebih sedikit orang yang boleh bekerja, majikan dipaksa untuk meningkatkan upah untuk menarik dan mengekalkan bakat.
Kesan dari kenaikan upah adalah bahawa sesetengah firma kecil terpaksa memasuki kolam kerja kurang berbakat, mengurangkan produktiviti.
Garisan bawah
Pada satu dekad yang rendah, kadar pengangguran AS ironinya menjadi masalah bagi penggubal dasar. Oleh kerana Rizab Persekutuan menyesuaikan dasar kewangan untuk mencapai keupayaan penuh, ia menghadapi masalah ekonomi dan sosial. Mempercepat inflasi gaji daripada pengangguran terlalu rendah akan menjejaskan keuntungan, tetapi dengan 7 juta orang masih mencari kerja, sukar untuk menafikan mereka peluang.
