Apakah Opsyen Down-and-Out?
Pilihan turun dan keluar adalah pilihan eksotik yang dikenali sebagai pilihan penghalang. Opsyen ini menentukan syarat pembayaran berdasarkan sama ada harga jatuh cukup dari harga mogok untuk mencapai harga halangan yang ditetapkan. Apa yang berlaku pada harga halangan bergantung kepada apa jenis pilihan halangan, sama ada knock-in atau knock-out.
Takeaways Utama
- Pilihan turun dan keluar adalah pilihan eksotik berdasarkan harga mogok dan harga halangan. Pembayaran adalah berdasarkan kepada tingkah laku harga berhubung dengan harga halangan yang ditentukan terlebih dahulu.Ia boleh menjadi jenis pilihan masuk atau keluar pembayaran berbeza untuk setiap jenis.
Bagaimana Pilihan Down-and-Out berfungsi
Dianggap sebagai pilihan eksotik, opsyen turun dan keluar adalah salah satu daripada dua jenis pilihan halangan knock-out, yang lain menjadi pilihan up-dan-keluar. Kedua-dua jenis datang dalam jenis dan jenis panggilan. Opsyen penghalang adalah jenis pilihan di mana hasil, dan kewujudan pilihan, bergantung kepada sama ada aset mendasar mencapai harga yang telah ditetapkan. Pilihan penghalang boleh menjadi knock-out atau knock-in. Satu ketukan bermakna ia tamat tidak bernilai jika asasnya mencapai harga tertentu, mengehadkan keuntungan bagi pemegang dan menghadkan kerugian bagi penulis. Pilihan penghalang juga boleh menjadi knock-in. Sebagai pengetuk, ia tidak mempunyai nilai sehingga asasnya mencapai harga tertentu.
Konsep kritikal adalah jika aset yang mendasar mencapai halangan pada bila-bila masa sepanjang hayat pilihan itu, opsyen itu disingkirkan, atau ditamatkan, dan tidak akan muncul kembali. Tidak kira jika langkah-langkah asas kembali ke tahap pra-ketukan.
Contohnya, opsyen turun dan keluar mempunyai harga mogok sebanyak 100 dan harga bersambung (penghalang) sebanyak 80. Pada permulaan opsyen harga stok ialah 95, tetapi sebelum pilihan itu boleh dilaksanakan, harga stok mencapai 80. Penilaian ini bermaksud pilihan secara automatik tamat tidak bernilai walaupun jika hits mendasar 100 sebelum tarikh tamat tempoh.
Pilihan turun dan keluar boleh menjadi panggilan atau meletakkan. Kedua-duanya dapat tersingkir jika harga jatuh ke harga halangan.
Untuk opsyen up-dan-keluar, jika kenaikan harga asas kepada harga halangan, maka pilihan itu tidak lagi wujud. Kedua-dua panggilan dan meletakkan tidak akan wujud sekiranya kenaikannya naik ke harga penghalangnya.
Menggunakan Pilihan Down-and-Out
Institusi besar atau penanda pasaran membuat pilihan ini melalui perjanjian langsung, sebab alasan utama yang menilai mereka adalah usaha yang kompleks. Sebagai contoh, pengurus portfolio boleh menggunakannya sebagai kaedah yang lebih murah untuk melindung nilai daripada kerugian pada kedudukan yang panjang. Lindung nilai akan lebih murah daripada membeli pilihan vanila. Walau bagaimanapun, ia tidak sempurna kerana pembeli tidak dilindungi jika harga keselamatan menurun di bawah harga halangan.
Harga bergantung kepada semua metrik pilihan tipikal dengan ciri ketukan menambah dimensi tambahan. Masa tamat Eropah bermaksud latihan mungkin hanya berlaku pada tarikh tamat tempoh. Alternatif ini akan menjadi pilihan gaya Amerika, di mana pemegang boleh melaksanakan pilihan pada bila-bila masa pada atau sebelum tamat tempoh.
