Apakah Durian Dolar
Tempoh dolar mengukur perubahan dolar dalam nilai bon kepada perubahan dalam kadar faedah pasaran. Tempoh dolar digunakan oleh pengurus dana bon profesional sebagai cara menghampiri risiko kadar faedah portfolio. Tempoh dolar adalah salah satu daripada beberapa ukuran jangka masa ikatan yang berbeza.
Memandangkan tempoh mengukur sensitiviti harga bon dalam perubahan kadar faedah, tempoh dolar bertujuan untuk memberi perubahan jumlah dolar yang sebenar.
Takeaways Utama
- Tempoh dolar digunakan oleh pengurus dana bon untuk mengukur risiko kadar faedah portfolio, dan membandingkan perubahan dalam nilai bon kepada kadar faedah pasaran. Pengiraan tempoh bulanan juga boleh digunakan untuk mengira risiko bagi produk pendapatan tetap lain seperti ke depan, kadar fa, bon kupon sifar, dan lain-lain. Terdapat dua batasan untuk tempoh dolar: ia mungkin menghasilkan anggaran dan ia mengandaikan bahawa bon mempunyai kadar tetap dengan pembayaran interval tetap.
Asas Tempoh Durian Dolar
Tempoh dolar adalah berdasarkan anggaran linear bagaimana nilai bon akan berubah sebagai tindak balas kepada perubahan dalam kadar faedah. Hubungan sebenar antara nilai bon dan kadar faedah bukan linear. Oleh itu, tempoh dolar adalah ukuran sensitiviti kadar faedah yang tidak sempurna, dan ia hanya akan memberikan pengiraan yang tepat untuk perubahan kecil dalam kadar faedah.
Matematik, tempoh dolar mengukur perubahan nilai portfolio bon untuk setiap 100 mata asas perubahan kadar faedah. Tempoh dolar sering dirujuk sebagai DV01 (nilai dolar setiap 01). Ingat 0.01 adalah 1 peratus iaitu 100 mata asas. Untuk mengira tempoh dolar bon anda perlu tahu tempohnya, kadar faedah semasa dan perubahan kadar faedah.
Tempoh Dolar = DUR x (Δ i / 1 + i) x P
Walaupun tempoh dolar merujuk kepada harga bon individu, jumlah tempoh bon bon berwajaran dalam portfolio ialah tempoh dolar portfolio. Tempoh dolar boleh digunakan untuk produk pendapatan tetap lain seperti ke hadapan, kadar par, bon kupon sifar dan banyak lagi.
Had
Tempoh dolar mempunyai batasannya. Pertama, kerana ia adalah garis linear lencongan negatif dan ia menganggap lengkung hasil bergerak dalam paralel hasilnya hanyalah penghampiran. Walau bagaimanapun, jika anda mempunyai portfolio bon yang besar, perkiraan menjadi kurang daripada batasan. Satu lagi batasan ialah pengiraan jangka masa dolar mengandaikan bon mempunyai kadar tetap dengan pembayaran selang tetap. Walau bagaimanapun, kadar faedah untuk bon berbeza berdasarkan keadaan pasaran serta pengenalan instrumen sintetik.
Perbandingan
Tempoh dolar berbeza dari tempoh Macaulay dan tempoh diubah suai dalam tempoh yang diubah suai adalah ukuran kepekaan harga perubahan hasil, bermakna ia adalah ukuran turun naik yang baik, dan tempoh Macaulay menggunakan kadar kupon dan saiz serta hasil sehingga matang untuk menilai sensitiviti daripada bon.
