Apakah Sekuriti Bermasalah?
Sekuriti yang tertekan adalah instrumen kewangan yang dikeluarkan oleh syarikat yang hampir atau sedang muflis. Sekuriti juga boleh dianggap tertekan dan gagal untuk mengekalkan perjanjian tertentu (obligasi yang dimasukkan ke dalam hutang atau keselamatan, seperti keupayaan untuk mengekalkan aset tertentu kepada nisbah liabiliti, atau penarafan kredit tertentu). Hasil daripada ketidakupayaan syarikat yang mengeluarkan memenuhi kewajipan kewangannya, instrumen kewangan ini telah mengalami pengurangan nilai yang besar. Walau bagaimanapun, kerana risiko tersirat mereka, mereka boleh menawarkan pelabur berisiko tinggi potensi untuk pulangan yang tinggi. Sekuriti yang tertekan boleh termasuk saham biasa dan pilihan, hutang bank, tuntutan perdagangan, dan bon korporat.
Takeaways Utama
- Sekuriti yang tertekan adalah sekuriti yang diterbitkan oleh syarikat yang hampir kepada atau di tengah-tengah kebangkrutan. Syarikat itu juga mungkin melanggar perjanjian (syarat-syarat penerbitan keselamatan), sering menjadi pendahulu kepada kebankrapan itu sendiri. Akibatnya, mereka telah kehilangan ketara nilai dan boleh bernilai hanya sen pada dolar. Para pelabur berisiko tinggi, kadang-kadang dikenali sebagai 'elang', sanggup melabur dalam sekuriti yang bermasalah dengan harapan untuk membuat wang dengan cepat.
Asas-asas Sekuriti Teruk
Sekuriti yang tertekan sering merayu kepada pelabur mencari tawar-menawar dan sanggup menerima risiko. Dalam sesetengah kes, pelabur-pelabur ini percaya keadaan syarikat tidak begitu buruk kerana ia kelihatan, dan sebagai hasilnya, mereka menjangkakan pelaburan mereka akan meningkat dalam nilai dari masa ke masa. Dalam kes lain, pelabur mungkin meramalkan syarikat itu mengalami muflis, tetapi mereka yakin bahawa mungkin terdapat cukup wang apabila pembubaran menutup sekuriti yang mereka beli.
Malangnya, dalam kebanyakan kes, syarikat-syarikat yang mengeluarkan sekuriti bermasalah akhirnya memfailkan untuk Bab 11 atau Bab 7 muflis; Akibatnya, individu yang berminat untuk melabur dalam sekuriti ini perlu mempertimbangkan apa yang berlaku dalam kes muflis. Dalam kebankrapan yang paling, ekuiti, seperti saham biasa, diberikan tidak bernilai, membuat pelaburan dalam saham bermasalah sangat berisiko. Walau bagaimanapun, instrumen hutang kanan, seperti hutang bank, tuntutan perdagangan, dan bon, mungkin menghasilkan beberapa pembayaran.
Khususnya, jika fail perniagaan Bab 7 kebangkrutan, ia menghentikan operasi dan menjadi pembubaran, di mana dananya dibekalkan kepada pemiutangnya, termasuk pemegang bon. Sebaliknya, di bawah Bab 11 kebangkrutan, penstrukturan perniagaan dan terus operasi. Sekiranya penyusunan semula berjaya, sekuriti tertekan, termasuk kedua-dua saham dan bon, mungkin menghasilkan keuntungan yang mengejutkan.
Contoh Keselamatan yang Teruk
Sekuriti dilabel sebagai tertekan apabila syarikat yang mengeluarkan mereka tidak dapat memenuhi banyak tanggungjawab kewangannya. Dalam kebanyakan kes, sekuriti ini membawa CCC atau di bawah penarafan kredit dari agensi penarafan hutang, seperti Standard and Poor's atau Moody's Investor Services. Sebaliknya sekuriti sekuriti dengan bon sampah, yang secara tradisional mempunyai penarafan kredit BBB atau lebih rendah.
Lazimnya, kadar pulangan yang dijangkakan atas keselamatan bermasalah adalah lebih daripada 1, 000 mata asas di atas kadar pulangan aset bebas yang dikenali sebagai risiko, seperti bil atau bon Perbendaharaan AS. Contohnya, jika hasil pada bon Perbendaharaan lima tahun adalah 1%, bon korporat yang bermasalah mempunyai kadar pulangan sebanyak 11% atau lebih tinggi, berdasarkan fakta bahawa satu titik asas bersamaan dengan 0.01%.
