Apakah Penghantaran Versus Penghantaran (DVP)?
Penghantaran versus pembayaran (DVP) adalah kaedah penyelesaian industri sekuriti yang menjamin pemindahan sekuriti hanya terjadi selepas pembayaran telah dibuat. DVP menetapkan bahawa pembayaran tunai pembeli untuk sekuriti mesti dibuat sebelum atau pada masa yang sama dengan penghantaran keselamatan.
Penghantaran versus pembayaran adalah proses penyelesaian dari perspektif pembeli; dari perspektif penjual, sistem penyelesaian ini dipanggil menerima berbanding pembayaran (RVP). Keperluan DVP / RVP muncul selepas institusi yang diharamkan daripada membayar wang untuk sekuriti sebelum sekuriti dipegang dalam bentuk yang boleh dirunding. DVP juga dikenali sebagai penghantaran terhadap pembayaran (DAP), penghantaran terhadap tunai (DAC) dan wang tunai penghantaran.
Penghantaran Versus Pembayaran
Memahami Penghantaran Versus Payment (DVP)
Penyelesaian terhadap penyelesaian sistem pembayaran memastikan bahawa penghantaran akan berlaku hanya jika pembayaran berlaku. Sistem ini berfungsi sebagai pautan antara sistem pemindahan dana dan sistem pemindahan sekuriti. Dari perspektif operasi, DVP adalah transaksi penjualan sekuriti boleh niaga (sebagai ganti bayaran tunai) yang boleh diarahkan kepada ejen penyelesaian menggunakan Jenis Mesej SWIFT MT 543 (dalam piawaian ISO15022).
Penggunaan jenis mesej piawai tersebut bertujuan untuk mengurangkan risiko dalam penyelesaian transaksi kewangan dan membolehkan pemprosesan automatik. Sebaik-baiknya, tajuk kepada aset dan pembayaran ditukar serentak. Ini mungkin berlaku dalam kebanyakan kes seperti sistem depositori pusat seperti Perbadanan Amanah Penyimpanan Amerika Syarikat.
Cara Pembayaran Versus Penghantaran Berfungsi
Sumber utama risiko kredit dalam penyelesaian sekuriti adalah risiko utama yang berkaitan dengan tarikh penyelesaian. Idea di sebalik sistem RVP / DVP adalah sebahagian daripada risiko yang boleh dikeluarkan jika prosedur penyelesaian memerlukan penyampaian berlaku hanya jika pembayaran berlaku (dengan kata lain, sekuriti tidak dihantar sebelum pertukaran pembayaran untuk sekuriti). Sistem ini membantu untuk memastikan bahawa pembayaran mengiringi penghantaran, dengan itu mengurangkan risiko utama, membatasi peluang penghantaran atau pembayaran akan ditahan semasa tempoh tekanan di pasaran kewangan dan mengurangkan risiko kecairan.
Oleh undang-undang, institusi dikehendaki menuntut aset nilai yang sama dalam pertukaran untuk penghantaran sekuriti. Penyerahan sekuriti biasanya dibuat ke bank pelanggan belian, sementara pembayaran dibuat serentak oleh pindahan bank, cek, atau kredit langsung ke rekening.
Penghantaran versus pembayaran (DVP) adalah kaedah penyelesaian yang memerlukan sekuriti diserahkan kepada penerima tertentu hanya selepas pembayaran dibuat.
Pertimbangan Khas
Berikutan kejatuhan harga ekuiti di seluruh dunia pada bulan Oktober 1987, bank pusat dalam Kumpulan Sepuluh bekerja untuk mengukuhkan prosedur penyelesaian dan menghapuskan risiko bahawa penghantaran keselamatan boleh dibuat tanpa bayaran, atau pembayaran boleh dibuat tanpa penghantaran (dikenali sebagai prinsipal risiko). Prosedur DVP mengurangkan atau menghapuskan pendedahan rakan niaga terhadap risiko utama ini.
Takeaways Utama
- Penyerahan terhadap pembayaran adalah proses penyelesaian sekuriti yang menghendaki pembayaran dibuat sama ada sebelum atau pada masa yang sama dengan penyerahan sekuriti. Proses itu bertujuan untuk mengurangkan risiko sekuriti itu dapat disampaikan tanpa bayaran atau pembayaran itu dapat dibuat tanpa penyerahan sekuriti. Penyerahan terhadap sistem pembayaran menjadi amalan industri yang meluas setelah terjadinya kemalangan pasaran Oktober 1987.
