Apakah Jaminan Hutang?
Keselamatan hutang merujuk kepada instrumen hutang, seperti bon kerajaan, bon korporat, sijil deposit (CD), bon perbandaran, atau saham pilihan, yang boleh dibeli atau dijual di antara dua pihak dan mempunyai istilah asas yang ditakrifkan, seperti jumlah nosional (jumlah yang dipinjam), kadar faedah, dan kematangan dan tarikh pembaharuan. Ia juga termasuk sekuriti bercagar, seperti obligasi hutang bercagar (CDO), obligasi gadai janji bercagar (CMO), sekuriti bersandarkan gadai janji yang dikeluarkan oleh Persatuan Gadai Janji Negara (GNMA) dan sekuriti sifar kupon.
Keselamatan Hutang
Bagaimana Sekuriti Hutang Kerja
Kadar faedah atas jaminan hutang sebahagian besarnya ditentukan oleh keupayaan membayar balik peminjam yang dianggap; risiko pembayaran balik yang lebih tinggi hampir selalu membawa kepada kadar faedah yang lebih tinggi untuk meminjam modal. Juga dikenali sebagai sekuriti pendapatan tetap, kebanyakan sekuriti hutang didagangkan di kaunter. Jumlah nilai dolar perdagangan keselamatan hutang yang dijalankan setiap hari adalah lebih besar daripada stok, kerana sekuriti hutang dipegang oleh banyak pelabur institusi yang besar serta organisasi kerajaan dan bukan untung.
Perbezaan Antara Sekuriti Hutang dan Sekuriti Ekuiti
Sekuriti ekuiti mewakili tuntutan ke atas pendapatan dan aset perbadanan, manakala sekuriti hutang adalah pelaburan ke dalam instrumen hutang. Contohnya, stok adalah keselamatan ekuiti, sementara bon adalah jaminan hutang. Apabila pelabur membeli bon korporat, mereka pada dasarnya menjanjikan wang perbadanan, dan mereka berhak untuk membayar balik prinsipal dan faedah ke atas bon tersebut. Sebaliknya, apabila seseorang membeli stok dari sebuah syarikat, mereka pada dasarnya membeli sekeping syarikat. Jika keuntungan syarikat, keuntungan pelabur juga, tetapi jika syarikat kehilangan wang, stok juga kehilangan wang. Sekiranya perbadanan itu muflis, ia membayar pemegang bon sebelum pemegang saham.
Walaupun kebanyakan orang lebih akrab dengan pasaran untuk sekuriti ekuiti, pasaran hutang hampir dua kali ganda saiznya, secara global. Pasaran bon global melebihi $ 100 trilion, manakala pasaran saham atau ekuiti bernilai kira-kira $ 64 trilion. Dari segi jumlah dagangan harian, bon $ 700 bilion berbanding dengan $ 200 bilion dalam saham. Dalam kebanyakan kes, sekuriti hutang, secara keseluruhannya, adalah pelaburan yang lebih selamat daripada sekuriti ekuiti.
Keselamatan Sekuriti Hutang
Sekuriti hutang mempunyai tahap keselamatan tersirat semata-mata kerana mereka memastikan bahawa jumlah prinsipal yang dikembalikan kepada pemberi pinjaman pada tarikh matang atau apabila penjualan keselamatan. Mereka biasanya diklasifikasikan oleh tahap risiko lalai mereka, jenis penerbit dan kitaran pembayaran pendapatan. Lebih berisiko bon, semakin tinggi kadar faedah atau hasil pulangannya.
Sebagai contoh, bon Perbendaharaan, yang dikeluarkan oleh Jabatan Perbendaharaan AS, mempunyai kadar faedah yang lebih rendah daripada bon yang dikeluarkan oleh syarikat. Walau bagaimanapun, bon korporat dan kerajaan diberi penarafan oleh agensi seperti Standard & Poor's dan Moody's Investors Service. Agensi-agensi ini memberi penarafan, sama dengan skor kredit yang diberikan kepada individu, dan bon dengan penilaian tinggi cenderung mempunyai kadar faedah yang lebih rendah daripada bon dengan penilaian rendah. Contohnya, dalam sejarah, bon AAA korporat mempunyai hasil yang lebih rendah daripada bon BBB korporat.
