Pembiayaan Hutang vs Pembiayaan Ekuiti: Tinjauan Keseluruhan
Apabila membiayai syarikat, "kos" ialah kos yang boleh diukur untuk mendapatkan modal. Dengan hutang, ini adalah perbelanjaan faedah syarikat membayar hutangnya. Dengan ekuiti, kos modal merujuk kepada tuntutan ke atas pendapatan yang diberikan kepada para pemegang saham untuk kepentingan pemilikan mereka dalam perniagaan.
Takeaways Utama
- Apabila membiayai syarikat, "kos" ialah kos yang boleh diukur untuk mendapatkan modal. Dengan ekuiti, kos modal merujuk kepada tuntutan ke atas pendapatan yang diberikan kepada para pemegang saham untuk kepentingan pemilikan mereka dalam perniagaan. Membekalkan sebuah syarikat dijangka dapat melaksanakan dengan baik, pembiayaan hutang biasanya boleh diperoleh pada kos efektif yang lebih rendah.
Pembiayaan Hutang
Apabila firma menimbulkan wang untuk modal dengan menjual instrumen hutang kepada pelabur, ia dikenali sebagai pembiayaan hutang. Sebagai balasan untuk meminjamkan wang itu, individu atau institusi menjadi pemiutang dan menerima janji bahawa prinsipal dan faedah atas hutang itu akan dibayar balik pada jadual biasa.
Pembiayaan Ekuiti
Pembiayaan ekuiti adalah proses menaikkan modal melalui penjualan saham dalam syarikat. Dengan pembiayaan ekuiti datang kepentingan pemilikan bagi para pemegang saham. Pembiayaan ekuiti mungkin terdiri daripada beberapa ribu dolar yang dibangkitkan oleh seorang usahawan dari seorang pelabur swasta kepada tawaran awam awal (IPO) di bursa saham yang berlari ke dalam berbilion-bilion.
Sekiranya syarikat gagal menjana wang tunai yang mencukupi, bentuk hutang hutang tetap boleh membuktikan terlalu berat. Idea asas ini merupakan risiko yang berkaitan dengan pembiayaan hutang.
Contoh
Dengan syarat sebuah syarikat dijangka akan berfungsi dengan baik, anda biasanya boleh mendapatkan pembiayaan hutang pada kos efektif yang lebih rendah.
Sebagai contoh, jika anda menjalankan perniagaan kecil dan memerlukan $ 40, 000 pembiayaan, anda boleh mengeluarkan pinjaman bank $ 40, 000 pada kadar 10 peratus atau anda boleh menjual pegangan 25 peratus dalam perniagaan anda kepada jiran anda untuk $ 40, 000.
Katakan perniagaan anda memperoleh keuntungan $ 20, 000 pada tahun hadapan. Jika anda mengambil pinjaman bank, perbelanjaan faedah anda (kos pembiayaan hutang) akan menjadi $ 4, 000, menjadikan anda keuntungan $ 16, 000.
Sebaliknya, jika anda menggunakan pembiayaan ekuiti, anda akan mempunyai sifar hutang (dan akibatnya, tiada perbelanjaan faedah), tetapi hanya menyimpan 75 peratus daripada keuntungan anda (25 peratus lain yang dimiliki oleh jiran anda). Oleh itu, keuntungan peribadi anda hanya akan menjadi $ 15, 000, atau (75% x $ 20, 000).
Dari contoh ini, anda dapat melihat bagaimana ia lebih murah untuk anda, sebagai pemegang saham asal syarikat anda, untuk menerbitkan hutang yang bertentangan dengan ekuiti. Cukai menjadikan keadaan lebih baik jika anda mempunyai hutang kerana perbelanjaan faedah ditolak daripada pendapatan sebelum cukai pendapatan dikenakan, dengan itu bertindak sebagai perisai cukai (walaupun kita telah mengabaikan cukai dalam contoh ini demi kesederhanaan).
Sudah tentu, kelebihan sifat tetap faedah hutang juga boleh merugikan. Ia membentangkan perbelanjaan tetap, dengan itu meningkatkan risiko syarikat. Kembali ke contoh kami, katakan syarikat anda hanya memperoleh $ 5, 000 pada tahun berikutnya. Dengan pembiayaan hutang, anda masih mempunyai $ 4, 000 kepentingan yang sama untuk membayar, jadi anda akan ditanggung dengan hanya $ 1, 000 keuntungan ($ 5, 000 - $ 4, 000). Dengan ekuiti, anda sekali lagi tidak mempunyai perbelanjaan faedah, tetapi hanya menyimpan 75 peratus daripada keuntungan anda, dengan itu menjadikan anda $ 3, 750 keuntungan (75% x $ 5, 000).
Walau bagaimanapun, sekiranya syarikat gagal menjana wang tunai yang mencukupi, jenis hutang tetap yang tetap dapat membuktikan terlalu berat. Idea asas ini merupakan risiko yang berkaitan dengan pembiayaan hutang.
Garisan bawah
Syarikat-syarikat tidak pernah benar-benar pasti apa pendapatan mereka akan di masa depan (walaupun mereka boleh membuat anggaran yang munasabah). Semakin tidak menentu pendapatan masa depan mereka, lebih banyak risiko dibentangkan. Akibatnya, syarikat-syarikat dalam industri yang sangat stabil dengan aliran tunai yang konsisten secara amnya lebih banyak menggunakan hutang berbanding syarikat-syarikat dalam industri berisiko atau syarikat yang sangat kecil dan baru memulakan operasi. Perniagaan baru dengan ketidakpastian yang tinggi mungkin mempunyai masa yang sukar untuk mendapatkan pembiayaan hutang dan sering membiayai operasi mereka secara besar-besaran melalui ekuiti. (Untuk bacaan berkaitan, lihat "Sekiranya Syarikat Menerbitkan Hutang atau Ekuiti?")
