Isi kandungan
- Apakah Nisbah Hutang / Ekuiti?
- Formula dan Penghitungan Nisbah D / E
- Mengira Rasio D / E dalam Excel
- Maklumat Dari Rasio D / E
- Pengubahsuaian kepada N / D Nisbah
- Rasio D / E untuk Kewangan Peribadi
- D / E Nisbah berbanding Nisbah Gearing
- Had Nisbah Hutang-Ke-Ekuiti
- Contoh Nisbah Hutang-Untuk-Ekuiti
Apakah Nisbah Hutang-Untuk-Ekuiti - D / E?
Nisbah hutang kepada ekuiti (D / E) dikira dengan membahagikan jumlah liabiliti syarikat oleh ekuiti pemegang sahamnya. Nombor-nombor ini boleh didapati di lembaran imbangan penyata kewangan syarikat.
Nisbah ini digunakan untuk menilai leverage kewangan syarikat. Nisbah D / E adalah metrik penting yang digunakan dalam kewangan korporat. Ini adalah ukuran sejauh mana syarikat membiayai operasinya melalui hutang berbanding dana milik penuh. Lebih khusus lagi, ia mencerminkan keupayaan ekuiti pemegang saham untuk menampung semua hutang terkumpul dalam keadaan kemerosotan perniagaan.
Nisbah hutang kepada ekuiti adalah jenis gearing tertentu.
Nisbah Hutang Ke Ekuiti
Formula dan Penghitungan Nisbah D / E
Ku Hutang / Ekuiti = Jumlah Ekuiti Tunggakan Pemegang Saham
Maklumat yang diperlukan untuk nisbah D / E adalah pada kunci kira-kira syarikat. Lembaran imbangan menghendaki jumlah ekuiti pemegang saham untuk aset yang sama tolak liabiliti, iaitu versi semula persamaan kunci kira-kira:
Ku Aset = Liabiliti + Ekuiti Pemegang Saham
Kategori-kategori kira-kira ini mungkin mengandungi akaun individu yang biasanya tidak dianggap "hutang" atau "ekuiti" dalam arti tradisional pinjaman atau nilai buku aset. Kerana nisbah boleh diputarbelitkan oleh pendapatan / kerugian tertahan, aset tidak ketara dan pelarasan pelan pelan, penyelidikan lanjut biasanya diperlukan untuk memahami leverage sebenar syarikat.
Melissa Ling {Hak cipta} Investopedia, 2019.
Kerana kekaburan beberapa akaun dalam kategori kunci kira-kira utama, penganalisis dan pelabur akan sering mengubah nisbah D / E menjadi lebih berguna dan lebih mudah untuk membandingkan antara stok yang berlainan. Analisis nisbah D / E juga boleh ditingkatkan dengan memasukkan nisbah leverage jangka pendek, prestasi keuntungan, dan jangkaan pertumbuhan.
Takeaways Utama
- Nisbah hutang kepada ekuiti (D / E) membandingkan jumlah liabiliti syarikat kepada ekuiti pemegang sahamnya dan boleh digunakan untuk menilai berapa banyak leverage syarikat menggunakan. Rasio leverage yang lebih tinggi cenderung untuk menunjukkan syarikat atau saham dengan risiko yang lebih tinggi kepada para pemegang saham. Namun, nisbah D / E sukar untuk dibandingkan di seluruh kumpulan industri di mana jumlah hutang yang ideal akan berubah. Para peniaga sering mengubah nisbah D / E untuk memberi tumpuan kepada hutang jangka panjang hanya kerana risiko liabiliti jangka panjang adalah berbeza daripada hutang dan pemiutang jangka pendek.
Mengira Rasio D / E dalam Excel
Pemilik perniagaan menggunakan pelbagai perisian untuk menjejaki nisbah D / E dan metrik kewangan lain. Microsoft Excel menyediakan sejumlah templat, seperti lembaran kerja nisbah hutang, yang melakukan pengiraan jenis ini. Walau bagaimanapun, walaupun peniaga amatur mungkin ingin mengira nisbah D / E syarikat ketika menilai potensi peluang investasi, dan dapat dihitung tanpa bantuan templat.
Untuk mengira nisbah ini dalam Excel, cari jumlah hutang dan jumlah ekuiti pemegang saham pada kunci kira-kira syarikat. Masukkan kedua-dua angka ke dalam dua sel bersebelahan, katakan B2 dan B3. Dalam sel B4, masukkan formula "= B2 / B3" untuk menjadikan nisbah D / E.
Maklumat Dari Nisbah Hutang-Ke-Ekuiti
Memandangkan nisbah hutang kepada ekuiti mengukur hutang syarikat berbanding nilai aset bersihnya, ia paling sering digunakan untuk mengukur sejauh mana syarikat mengambil hutang sebagai cara memanfaatkan asetnya. Nisbah hutang / ekuiti yang tinggi sering dikaitkan dengan risiko tinggi; ia bermakna bahawa sebuah syarikat telah agresif dalam membiayai pertumbuhannya dengan hutang.
Sekiranya banyak hutang digunakan untuk membiayai pertumbuhan, sebuah syarikat berpotensi menjana lebih banyak pendapatan berbanding dengan pembiayaan tersebut. Sekiranya leverage meningkatkan pendapatan dengan jumlah yang lebih besar daripada kos (faedah) hutang, maka pemegang saham harus mengharapkan manfaat. Walau bagaimanapun, jika kos pembiayaan hutang melampaui peningkatan pendapatan yang dijana, nilai saham mungkin menurun. Kos hutang boleh berbeza dengan keadaan pasaran. Oleh itu, pinjaman tidak menguntungkan mungkin tidak jelas pada mulanya.
Perubahan hutang dan aset jangka panjang cenderung mempunyai kesan yang besar terhadap nisbah D / E kerana mereka cenderung lebih besar berbanding dengan hutang jangka pendek dan aset jangka pendek. Sekiranya pelabur mahu menilai leverage jangka pendek syarikat dan keupayaannya untuk memenuhi obligasi hutang yang mesti dibayar lebih setahun atau kurang, nisbah lain akan digunakan.
Contohnya, pelabur yang perlu membandingkan kecairan atau kesolvenan jangka pendek syarikat akan menggunakan nisbah tunai:
Ku Nisbah Tunai = Liabiliti Jangka Pendek Tunai + Sekuriti Boleh Dagang
atau nisbah semasa:
Ku Nisbah Semasa = Liabiliti Jangka Pendek Aset Jangka Pendek
bukannya ukuran leverage jangka panjang seperti nisbah D / E.
Pengubahsuaian kepada Nisbah Hutang-Untuk-Ekuiti
Bahagian ekuiti pemegang saham lembaran imbangan adalah sama dengan jumlah nilai aset tolak liabiliti, tetapi itu bukan perkara yang sama dengan aset dikurangkan hutang yang berkaitan dengan aset tersebut. Pendekatan yang lazim untuk menyelesaikan masalah ini adalah untuk mengubah nisbah hutang kepada ekuiti ke dalam nisbah hutang kepada ekuiti jangka panjang. Pendekatan seperti ini membantu seorang penganalisis menumpukan kepada risiko penting.
Hutang jangka pendek masih merupakan sebahagian daripada leverage keseluruhan syarikat, tetapi kerana liabiliti ini akan dibayar dalam setahun atau kurang, mereka tidak berisiko. Sebagai contoh, bayangkan sebuah syarikat dengan bayaran pinjaman jangka pendek (upah, akaun hutang dan nota, dll.) Dan $ 500, 000 daripada hutang jangka panjang berbanding dengan syarikat dengan $ 500, 000 dalam pembayaran jangka pendek dan $ 1 juta dalam jangka panjang hutang. Jika kedua-dua syarikat mempunyai $ 1.5 juta dalam ekuiti pemegang saham maka kedua-duanya mempunyai nisbah D / E 1.00. Di permukaan, risiko dari leverage sama, tetapi pada hakikatnya, syarikat pertama lebih berisiko.
Sebagai peraturan, hutang jangka pendek cenderung lebih murah daripada hutang jangka panjang dan ia kurang sensitif kepada kadar faedah yang berubah-ubah; perbelanjaan faedah syarikat pertama dan kos modal lebih tinggi. Sekiranya kadar faedah jatuh, hutang jangka panjang perlu dibiayai semula yang dapat meningkatkan kos. Kadar faedah menaik akan kelihatan lebih baik kepada syarikat dengan lebih banyak hutang jangka panjang, tetapi jika hutang itu dapat ditebus oleh pemegang bon, ia masih dapat merugikan.
Rasio D / E untuk Kewangan Peribadi
Nisbah hutang kepada ekuiti boleh digunakan untuk penyata kewangan peribadi, di mana ia juga dikenali sebagai nisbah hutang kepada ekuiti peribadi. Di sini, "ekuiti" merujuk kepada perbezaan antara jumlah nilai aset individu dan jumlah nilai hutang atau liabilitinya. Formula untuk nisbah D / E peribadi diwakili sebagai:
Ku Hutang / Ekuiti = Aset-Liabiliti PeribadiTotal Liabiliti Peribadi
Nisbah hutang / ekuiti peribadi sering digunakan apabila individu atau perniagaan kecil memohon pinjaman. Peminjam menggunakan D / E untuk menilai bagaimana mungkin peminjam dapat terus membuat pembayaran pinjaman jika pendapatan mereka terganggu buat sementara waktu.
Sebagai contoh, peminjam gadai janji prospektif mungkin akan dapat membuat bayaran jika mereka mempunyai lebih banyak aset daripada hutang jika mereka keluar dari pekerjaan selama beberapa bulan. Ini juga berlaku untuk individu yang memohon pinjaman perniagaan kecil atau kredit. Jika pemilik perniagaan mempunyai nisbah hutang / ekuiti peribadi yang baik, kemungkinan besar mereka dapat terus membuat pembayaran pinjaman sementara perniagaan mereka berkembang.
D / E Nisbah berbanding Nisbah Gearing
Nisbah pemangkasan merupakan kategori nisbah kewangan yang luas, di mana nisbah hutang kepada ekuiti adalah contoh terbaik. "Gearing" hanya merujuk kepada leverage kewangan. Nisbah gear lebih fokus pada konsep leverage daripada nisbah lain yang digunakan dalam analisis perakaunan atau pelaburan. Fokus konseptual ini menghalang nisbah pemanduan daripada dikira dengan tepat atau ditafsirkan dengan keseragaman. Prinsip asasnya secara amnya mengandaikan bahawa beberapa leverage adalah baik, tetapi terlalu banyak meletakkan organisasi berisiko.
Pada tahap asas, gearing kadangkala dibezakan daripada leverage. Leverage merujuk kepada jumlah hutang yang ditanggung untuk tujuan melabur dan memperoleh pulangan yang lebih tinggi, sementara gearing merujuk kepada hutang bersama dengan jumlah ekuiti atau ungkapan peratusan pembiayaan syarikat melalui pinjaman. Perbezaan ini terkandung dalam perbezaan antara nisbah hutang dan nisbah hutang kepada ekuiti.
Penggunaan sebenar hutang / ekuiti adalah membandingkan nisbah bagi firma dalam industri yang sama-jika nisbah syarikat berbeza dengan ketara daripada pesaingnya, yang dapat menimbulkan bendera merah.
Had Nisbah Hutang-Ke-Ekuiti
Apabila menggunakan nisbah hutang / ekuiti, sangat penting untuk mempertimbangkan industri di mana syarikat itu wujud. Oleh kerana industri yang berbeza mempunyai keperluan modal dan kadar pertumbuhan yang berlainan, nisbah D / E yang agak tinggi mungkin umum dalam satu industri, sementara itu, D / E yang agak rendah mungkin biasa di dalam yang lain. Sebagai contoh, industri berintensif modal seperti pembuatan auto cenderung mempunyai nisbah hutang / ekuiti di atas 2, sementara firma teknologi atau perkhidmatan boleh mempunyai nisbah hutang / ekuiti biasa di bawah 0.5.
Stok utiliti sering mempunyai nisbah D / E yang sangat tinggi berbanding dengan purata pasaran. Utiliti berkembang secara perlahan tetapi biasanya dapat mengekalkan aliran pendapatan yang stabil, yang membolehkan syarikat-syarikat ini meminjam dengan sangat murah. Nisbah leverage yang tinggi dalam industri pertumbuhan perlahan dengan pendapatan yang stabil merupakan penggunaan modal yang cekap. Staples pengguna atau sektor bukan kitaran cenderung juga mempunyai nisbah hutang kepada ekuiti yang tinggi kerana syarikat-syarikat ini boleh meminjam dengan murah dan mempunyai pendapatan yang relatif stabil.
Penganalisis tidak selalunya konsisten tentang apa yang ditakrif sebagai hutang. Sebagai contoh, stok pilihan kadang-kadang dianggap ekuiti, tetapi dividen, nilai tara dan hak pembubaran yang lebih disukai menjadikan ekuiti jenis ini kelihatan lebih seperti hutang. Termasuk stok pilihan dalam jumlah hutang akan meningkatkan nisbah D / E dan membuat perusahaan kelihatan lebih berisiko. Termasuk saham pilihan dalam bahagian ekuiti nisbah D / E akan menambah penyebut dan menurunkan nisbah. Ini boleh menjadi isu besar bagi syarikat seperti amanah pelaburan hartanah apabila saham pilihan dimasukkan dalam nisbah D / E.
Contoh Nisbah Hutang-Ke-Ekuiti
Pada akhir 2017, Apache Corp (APA) mempunyai jumlah liabiliti sebanyak $ 13.1 bilion, jumlah ekuiti pemegang saham sebanyak $ 8.79 bilion, dan nisbah hutang / ekuiti sebanyak 1.49. ConocoPhillips (COP) mempunyai jumlah liabiliti sebanyak $ 42.56 bilion, jumlah ekuiti pemegang saham sebanyak $ 30.8 bilion, dan nisbah hutang kepada ekuiti sebanyak 1.38 pada akhir tahun 2017:
Ku APA = $ 8.79 $ 13.1 = 1.49
Ku COP = $ 30.80 $ 42.56 = 1.38
Di permukaan, nampaknya nisbah leverage APA yang lebih tinggi menunjukkan risiko lebih tinggi. Walau bagaimanapun, ini mungkin terlalu umum untuk membantu pada tahap ini dan siasatan lanjut diperlukan.
Kami juga dapat melihat bagaimana pengklasifikasian ekuiti pilihan boleh mengubah nisbah D / E dalam contoh berikut, di mana ia diandaikan syarikat mempunyai $ 500, 000 dalam saham pilihan, $ 1 juta dalam jumlah hutang (tidak termasuk saham pilihan), dan $ 1.2 juta dalam jumlah ekuiti pemegang saham (tidak termasuk saham pilihan).
Nisbah hutang kepada ekuiti dengan saham pilihan sebagai sebahagian daripada jumlah liabiliti adalah seperti berikut:
Ku Hutang / Ekuiti = $ 1.25 juta $ 1 juta + $ 500, 000 = 1.25
Nisbah hutang kepada ekuiti dengan saham pilihan sebagai sebahagian daripada ekuiti pemegang saham adalah:
Ku Hutang / Ekuiti = $ 1.25 juta + $ 500, 000 $ 1 juta =.57
Akaun kewangan lain, seperti pendapatan tidak diperolehi, akan dikelaskan sebagai hutang dan boleh memesongkan nisbah D / E. Bayangkan sebuah syarikat dengan kontrak prabayar untuk membina sebuah bangunan sebesar $ 1 juta. Kerja ini tidak lengkap, jadi $ 1 juta dianggap liabiliti.
Anggapkan bahawa syarikat telah membeli $ 500, 000 inventori dan bahan untuk menyelesaikan pekerjaan yang telah meningkatkan jumlah aset dan ekuiti pemegang saham. Sekiranya jumlah ini termasuk dalam pengiraan D / E, pengangka akan meningkat sebanyak $ 1 juta dan penyebutnya dengan $ 500, 000, yang akan meningkatkan nisbah.
