Apa itu De-Merger
Penggabungan adalah penstrukturan semula korporat di mana perniagaan dipecah menjadi komponen, sama ada untuk beroperasi sendiri, untuk dijual atau dibubarkan. Pengecualian (atau "pengasingan") membolehkan sebuah syarikat besar, seperti konglomerat, memecah pelbagai jenama atau unit perniagaannya untuk menjemput atau menghalang pengambilalihan, untuk meningkatkan modal dengan menjual komponen yang tidak lagi menjadi sebahagian daripada barisan produk teras perniagaan, atau membuat entiti undang-undang yang berasingan untuk mengendalikan operasi yang berbeza.
Breaking Down De-Merger
Penggabungan adalah strategi yang berharga bagi syarikat-syarikat yang ingin memfokuskan semula pada unit-unit yang paling menguntungkan mereka, mengurangkan risiko, dan mencipta nilai pemegang saham yang lebih besar. Penganalisis cenderung untuk menolak syarikat induk yang memegang pelbagai subsidiari dengan kira-kira 15-30% disebabkan kurang daripada peruntukan modal yang telus. Penggabungan juga memberi syarikat-syarikat yang berupaya untuk mempunyai pakar menguruskan unit perniagaan tertentu atau jenama dan bukannya umum. Ia juga merupakan strategi yang baik untuk memisahkan unit perniagaan yang kurang baik dan mencetuskan prestasi keseluruhan syarikat. Pengedar boleh menghasilkan beberapa isu perakaunan yang rumit tetapi boleh digunakan untuk membuat faedah cukai atau kecekapan lain. Campur tangan pemerintah, seperti memecah monopoli, dapat merangsang penggabungan.
Secara individu, penyahkawalsaran boleh berlaku atas pelbagai sebab, salah satunya adalah pengurusan itu mengetahui sesuatu yang pasaran tidak menyedari dan ingin menangani masalah sebelum ia mengetahui. Ini terbukti bahawa orang dalam korporat cenderung untuk mendapat keuntungan daripada penggabungan.
Salah satu cara yang paling biasa bagi penggabungan semula untuk dilaksanakan ialah "spin", di mana syarikat induk menerima saham ekuiti dalam sebuah syarikat baru yang sama dengan kehilangan ekuiti mereka di syarikat asal. Pada ketika itu, saham dibeli dan dijual secara bebas, dan pelabur mempunyai pilihan untuk membeli saham unit yang mereka percaya akan menjadi yang paling menguntungkan. Penggabungan secara separa ialah apabila syarikat induk mengekalkan kepentingan separa dalam syarikat yang tidak digabungkan.
Contoh-contoh De-Merger
Pada tahun 2001 British Telecom telah melakukan penggabungan operasi telefon bimbitnya, BT Wireless, dalam usaha untuk meningkatkan prestasi stoknya. British Telecom mengambil tindakan ini kerana ia sedang berjuang di bawah tahap hutang yang tinggi dari usaha tanpa wayar.
Dr. Pepper Snapple Group, Inc. telah diwujudkan pada tahun 2008 apabila Cadbury Schweppes memotong unit minuman AS.
Syarikat penerbangan Australia Qantas memecah operasi antarabangsa dan domestiknya melalui pengasingan pada 2014. Setiap unit dijalankan secara berasingan.
Satu senario penggabungan yang sama akan melihat utiliti memisahkan perniagaannya menjadi dua komponen: satu untuk menguruskan aset infrastrukturnya dan satu lagi untuk mengurus penghantaran tenaga kepada pengguna. Spin-off sangat popular pada tahun 2014, dengan hampir 50 berlaku di Amerika Syarikat sahaja, kebanyakannya dalam sektor utiliti dan tenaga solar.
