Apa itu Lampiran Sokongan Kredit (CSA)?
Lampiran sokongan kredit (CSA) adalah dokumen yang mentakrifkan terma bagi peruntukan cagaran oleh pihak dalam transaksi derivatif. Ini adalah satu daripada empat bahagian kontrak standard atau perjanjian induk yang dibangunkan oleh Persatuan Swap dan Derivatif Antarabangsa (ISDA).
Perjanjian induk ISDA diperlukan di antara mana-mana dua pihak sekuriti derivatif dagangan dalam persetujuan yang dirundingkan secara persendirian atau over-the-counter (OTC) dan bukan melalui pertukaran yang ditetapkan. Majoriti derivatif perdagangan dilakukan melalui perjanjian persendirian.
Takeaways Utama
- CSA adalah sebahagian daripada perjanjian kontrak yang diperlukan untuk mana-mana perdagangan derivatif yang dirundingkan secara persendirian. Dokumen ini mentakrifkan syarat-syarat cagaran yang disediakan oleh kedua-dua pihak kepada urusniaga. Biasanya biasanya diperlukan kerana risiko kerugian yang tinggi yang berkaitan dengan perdagangan derivatif.
Bagaimana CSA berfungsi
Tujuan utama CSA adalah untuk menentukan dan merekam cagaran yang ditawarkan oleh kedua belah pihak dalam transaksi derivatif untuk memastikan bahawa mereka dapat menampung kerugian.
Dagangan derivatif membawa risiko tinggi. Kontrak derivatif adalah perjanjian untuk membeli atau menjual bilangan saham tertentu saham, bon, indeks, atau sebarang aset lain pada tarikh tertentu. Amaun dibayar di muka adalah sebahagian kecil daripada nilai aset asas. Sementara itu, nilai kontrak turun naik dengan harga aset asas.
Malah, derivatif OTC adalah lebih berisiko daripada derivatif yang didagangkan melalui pertukaran. Pasaran kurang dikawal selia dan kurang diseragamkan daripada pasaran pertukaran.
Derivatif OTC sering diniagakan sebagai spekulasi. Mereka juga didagangkan sebagai pelindung nilai terhadap risiko. Oleh itu, banyak syarikat utama yang terlibat dalam perdagangan derivatif untuk melindungi perniagaan mereka daripada kerugian yang disebabkan oleh turun naik harga mata wang atau perubahan mendadak dalam kos bahan mentah.
Kerana risiko kerugian yang tinggi di kedua-dua belah pihak, pedagang derivatif umumnya menyediakan cagaran sebagai sokongan kredit untuk perdagangan mereka.
Mengapa Jaminan Diperlukan
Kerana risiko kerugian yang tinggi di kedua-dua belah pihak, pedagang derivatif umumnya menyediakan cagaran sebagai sokongan kredit untuk perdagangan mereka. Iaitu, setiap pihak mengetepikan cagaran sebagai jaminan bahawa ia dapat memenuhi sebarang kerugian.
Cagaran, secara takrif, boleh menjadi wang tunai atau apa-apa harta bernilai yang boleh dengan mudah ditukarkan kepada wang tunai. Dalam derivatif, bentuk cagaran yang paling biasa adalah tunai atau sekuriti.
Dalam perdagangan derivatif, cagaran itu dipantau setiap hari sebagai langkah berjaga-jaga. Dokumen CSA mentakrifkan jumlah cagaran dan di mana ia akan diadakan.
Perjanjian Induk ISDA
Perjanjian induk diperlukan untuk perdagangan derivatif, walaupun CSA bukan merupakan bagian wajib dari keseluruhan dokumen. Sejak tahun 1992, perjanjian induk telah digunakan untuk menentukan terma perdagangan derivatif dan membuatnya mengikat dan dikuatkuasakan. Penerbitnya, ISDA, adalah sebuah persatuan perdagangan internasional untuk para peserta dalam pasaran niaga hadapan, pilihan, dan derivatif.
