Apakah Bonds yang Sinkable?
Bon yang boleh dicas semula disokong oleh dana yang mengetepikan wang untuk memastikan pembayaran pokok dan bunga dibuat oleh penerbit seperti yang dijanjikan. Syarikat dikehendaki mendedahkan obligasi bon yang boleh dicas dengan menerusi penyata kewangan korporat dan prospektus mereka. Kerana penerbit mengetepikan wang dalam dana tenggelam mereka untuk membayar balik wang yang terhutang berdasarkan nilai tara bon, jika kadar faedah jatuh di bawah kadar nominal bon, syarikat itu boleh membayar balik semua atau sebahagian daripada jumlah hutang dan membiayai baki selebihnya.
Bon Sinkable Dijelaskan
Perniagaan dan majlis perbandaran boleh mewujudkan dana terikat untuk membayar bon secara ansuran dan mengurangkan pembayaran faedah sebagai cara menyimpan wang. Sebagai contoh, Perbadanan A mengeluarkan $ 20 juta dalam bon dengan kematangan 20 tahun. Perniagaan ini mewujudkan dana tenggelam $ 20 juta dan jadual panggilan untuk 20 tahun akan datang. Pada tarikh ulang tahun setiap bon dikeluarkan, syarikat itu menarik balik $ 1 juta dari dana tenggelam dan memanggil 5% daripada bonnya. Oleh kerana dana tenggelam menambah kestabilan proses pembayaran balik, agensi penarafan menilai bon sebagai AAA dan mengurangkan kadar faedah dari 6.3% hingga 6%. Perbadanan menjimatkan $ 120, 000 dalam pembayaran faedah untuk tahun pertama dan wang tambahan selepas itu.
Perlindungan pembayaran balik yang dipertingkatkan yang ditawarkan oleh dana tenggelam adalah menarik kepada pelabur yang mencari kestabilan lebih. Walau bagaimanapun, pelabur mungkin mempunyai kebimbangan mengenai bon yang ditebus sebelum matang, kerana pelabur mungkin kehilangan pendapatan faedah.
Beri kepada Kehidupan Purata
Oleh kerana bon yang boleh dicelup biasanya mempunyai tempoh yang lebih pendek daripada tarikh kematangan mereka, pelabur mungkin mengira hasil bon kepada kehidupan purata apabila menentukan sama ada untuk membeli bon yang boleh terbenam. Hasil kepada hayat purata mengambil kira berapa lama bon dapat dimiliki sebelum bersara dan berapa banyak pendapatan yang dapat diterima oleh pelabur. Hasil untuk kehidupan purata juga penting apabila bon dengan dana tenggelam didagangkan di bawah par, sejak pembelian semula bon memberikan sedikit kestabilan harga.
Contoh Bon Sinkable
Pada Mac 2016, Empresa Mocambicana de Atum SA, atau Ematum, sebuah syarikat penangkapan ikan tuna milik negara di Mozambique, meminta untuk menukar bon $ 773.5 juta untuk sekuriti jangka panjang sebagai cara mengurangkan perbelanjaan faedah tahunan. Hasil bon turun 2.4% manakala harga meningkat 4.9%. Kerajaan menerbitkan semula bon matang pada tahun 2023, tiga tahun kemudian daripada bon bersara yang ditetapkan untuk matang.
Selepas Ematum membayar prinsipal dan faedah, syarikat itu menjangka memegang $ 697 juta dalam bon tertunggak, mengakibatkan pelunasan positif. Walau bagaimanapun, Standard & Poor melihat sambungan penyusunan semula dan tempoh matang dalam cara yang serupa dengan lalai dan dijangka menurunkan penarafan B-kredit bon.
