Apakah Kadar Setara Kupon (CER)?
Kadar setara kupon (CER) adalah pengiraan alternatif kadar kupon yang digunakan untuk membandingkan sekuriti pendapatan kupon dan kupon tetap. Ia adalah hasil tahunan pada bon kupon sifar apabila dikira seolah-olah ia membayar kupon dan juga dikenali sebagai hasil setara bon (BEY) atau hasil setara ekuiti kupon (CEY).
Formula untuk Kadar Setara Kupon (CER) Adakah
Ku CR = Harga PasaranNilai Harga-Harga Pasaran × Hari Sehingga Kematangan360 di mana:
Bagaimana Mengira Kadar Setara Kupon (CER)
Kadar setara kupon (CER) dikira sebagai:
- Cari diskaun bon yang diperdagangkan di, yang merupakan nilai muka yang kurang nilai pasaran. Kemudian bahagikan diskaun dengan harga pasaran. Berbahagi 360 dengan bilangan hari sehingga jatuh tempo. Jumlah itu (dari nombor 3) kemudian didarabkan dengan nombor didapati tidak. 2.
Apakah Kadar Setara Kupon (CER) Beritahu Anda?
Kadar setara kupon (CER) membolehkan pelabur untuk membandingkan bon sifar kupon dengan kupon yang membayar. Walaupun kebanyakan bon membayar pelabur bayaran faedah tahunan atau separa tahunan, sesetengah bon, yang disebut sebagai bon sifar kupon, tidak membayar faedah sekali tetapi sebaliknya dikeluarkan pada diskaun yang mendalam kepada paras nilai.
Pelabur membuat pulangan atas bon diskaun ini apabila bon matang. Untuk membandingkan pulangan atas sekuriti membayar kupon dengan kupon sifar dalam istilah relatif, penganalisis menggunakan formula kadar setara kupon. Kadar setara kupon (CER) menunjukkan hasil tahunan pada sekuriti hutang jangka pendek yang lazimnya dipetik pada dasar diskaun bank supaya hasilnya dapat dibandingkan dengan sebut harga sekuriti yang mengandungi kupon.
Sebenarnya, ia menyatakan apa kadar kupon pada instrumen diskaun (seperti kupon sifar, rang undang-undang Perbendaharaan, atau kertas komersil) akan jika instrumen itu membawa kupon dan telah dijual pada nilai muka.
Kerana kadar bon disebut harga dikira atas dasar nilai muka, kadar ini untuk bon yang dikeluarkan pada harga diskaun tidak tepat untuk membandingkannya dengan bon kupon lain. Diskaun atau bon sifar kupon tidak dijual pada nilai muka. Mereka dijual pada harga diskaun, dan pelabur biasanya menerima lebih daripada apa yang dia dilaburkan pada waktu matang. Oleh itu, lebih tepat menggunakan CER kerana ia menggunakan pelaburan permulaan pelabur sebagai asas hasil.
Contoh Cara Menggunakan Kadar Setara Kupon (CER)
Contohnya, bil $ T US $ 10, 000 yang matang dalam 91 hari menjual $ 9, 800. Kadar setara kuponnya ialah 8.08%, atau (($ 10, 000 - $ 9, 800) / ($ 9, 800)) * (360/91), iaitu 0.0204 * 3.96. Berbanding dengan bon yang membayar kupon tahunan 8%, kami akan memilih bon sifar kupon kerana ia mempunyai kadar yang lebih tinggi - 8.08%.
Atau pertimbangkan semasa (sehingga Jan. 2019) STRIP Perbendaharaan Sifar yang matang pada 15 Ogos 2019. Nilai muka ialah $ 100 dan harga pasaran adalah $ 98.63 pada 29 Januari 2019. Kadar setara kupon (CER) ialah 2.54%, atau (($ 100 - $ 98.63) / ($ 98.63) * (360/198).
Perbezaan Antara Kadar Setara Kupon (CER) dan Hasil kepada Kematangan
Hasil hingga matang adalah hasil teoritis yang akan diterima oleh pelabur jika mereka memegang bon tersebut sehingga jatuh tempo. Tetapi tidak seperti hasil setara kupon (CER), hasil hingga kematangan (YTM) mengambil kira pengkompaunan. Kedua-duanya dinyatakan sebagai kadar tahunan.
Batasan Menggunakan Kadar Setara Kupon (CER)
Kadar setara kupon adalah cara alternatif untuk mengira hasil bon. Kadar setara kupon membolehkan perbandingan bon sifar kupon kepada bon istilah yang berbeza. Walau bagaimanapun, ia adalah hasil nominal dan tidak mengambil kira pengkompaunan.
Ketahui Lebih Lanjut Mengenai Kadar Setara Kupon (CER)
Untuk lebih menganalisa ikatan, tentang cara membandingkan hasil bon yang berbeza.
Takeaways Utama
- Kadar setara kupon adalah hasil tahunan bon ikatan kupon sifar seperti bil Perbendaharaan dan kertas komersial. Ia membolehkan perbandingan bon sifar kupon dan sekuriti pendapatan tetap lain. Ia adalah hasil nominal dan tidak mengambil kira pengkompaunan.
