Industri ETF global telah menikmati pertumbuhan yang pesat, kini menguasai aset bernilai $ 5.8 trilion di bawah pengurusan (AUM). Walau bagaimanapun, dana modal swasta menarik wang baru dari pelabur pada kira-kira dua kali ganda kadar ETF, setiap satu laporan dalam Financial Times. Ekuiti persendirian, modal teroka, infrastruktur, hartanah, dan dana hutang swasta adalah antara yang mengambil bahagian dalam pertumbuhan pertumbuhan ini.
Pada tahun 2018, wang baru bersih yang mengalir ke ETF naik sebanyak 9% dari tahun sebelumnya, tetapi perlahan kepada kadar pertumbuhan sebanyak 8.2% pada separuh pertama 2019, setiap data daripada Morgan Stanley yang dinamakan oleh FT. Sementara itu, kadar pertumbuhan dana modal swasta meningkat dari 14% pada 2018 kepada 15.1% pada separuh pertama tahun 2019.
Takeaways Utama
- Dana modal persendirian sedang menarik wang baru pada kadar yang pantas. Mereka mengumpul wang baru dengan hampir dua kali ganda kadar untuk ETF. Daya tarikan yang berpotensi lebih tinggi daripada saham awam. Beberapa pelabur juga melihat modal persendirian sebagai kurang menentu.
Kepentingan Untuk Pelabur
Morgan Stanley melihat apa yang mereka sebut sebagai "barbel" dalam industri pengurusan pelaburan. Aliran wang masuk bersih terbesar menjejaskan spektrum pengurusan pelaburan, kenderaan pelaburan pasif kos rendah yang menjejaki indeks, seperti kebanyakan ETF, dan dana yang dikendalikan secara aktif dengan kos yang menawarkan potensi untuk mencapai prestasi yang luar biasa, seperti modal persendirian. Sementara itu, dana pelaburan arus perdana yang ditangkap pada pertengahan menyaksikan wang bersih baru mereka meningkat sedikit sebanyak 2.3% pada separuh pertama tahun 2019.
Walaupun usaha mendapatkan pulangan lebih tinggi biasanya memerlukan risiko yang lebih tinggi, banyak pelabur dalam modal persendirian percaya yang sebaliknya. Memandangkan aset yang dipegang oleh dana ini tidak didagangkan di pasaran awam, mereka sering dianggap sebagai tidak menentu, nota FT.
Terdahulu pada tahun 2019, gergasi pengurusan aset BlackRock Inc. (BLK) meninjau 230 pelabur institusi dengan AUM kolektif melebihi $ 7 trilion. Antaranya, 51% merancang untuk mengurangkan pegangan stok yang didagangkan secara umum, tetapi hampir sama banyak yang bertujuan untuk meningkatkan pendedahan mereka kepada modal persendirian. BlackRock dan Franklin Resources Inc. (BEN) adalah antara firma pengurusan aset terkemuka yang memperluaskan jejak mereka dalam modal persendirian, sebahagiannya melalui pengambilalihan.
Pertumbuhan pesat ekuiti persendirian merupakan "satu peralihan yang paling mendalam di pasaran modal sejak abad ke-19, " menurut satu laporan baru dari firma perakaunan dan perundingan awam antarabangsa, Ernst & Young, seperti yang dipetik oleh Institusi Pelabur. "Jika anda tidak melabur dalam ekuiti persendirian, atau modal persendirian, maka anda benar-benar kehilangan kemajuan ekonomi kita, " kata Peter Witte, pengarah persatuan kumpulan ekuiti swasta di E & Y, kepada Pelabur Institusi.
Dana ekuiti swasta sahaja kini mempunyai AUM global kira-kira $ 3.4 trilion, naik dengan ketara daripada kira-kira $ 500 bilion pada tahun 2000, setiap E & Y. Mereka menganggarkan bahawa seluruh alam modal persendirian, termasuk kategori seperti infrastruktur, harta tanah, hutang swasta, dan sumber semula jadi, adalah $ 6 trilion besar-besaran di seluruh dunia. Di samping itu, mereka mendapati bahawa kira-kira 66% pelabur institusi memiliki wang dalam ekuiti swasta, dengan peruntukan portfolio rata-rata sebanyak 10%.
Sementara itu, setiap data daripada Bank Dunia yang dipetik oleh E & Y, jumlah saham yang didagangkan secara umum di Amerika Syarikat telah dipotong hampir separuh selama 20 tahun yang lalu. Lebih-lebih lagi, syarikat-syarikat yang disokong oleh firma ekuiti swasta kini menggunakan hampir 9 juta orang di AS sahaja.
Melihat ke hadapan
"Memandangkan lebih banyak aliran modal ke ekuiti persendirian, atau modal swasta, secara semula jadi akan menjadi peranan yang lebih penting bagi pengawal selia untuk bermain, " kata Witte. Sememangnya, Senator Elizabeth Warren, seorang calon presiden, telah menjadikan ekuiti persendirian sebagai sasaran politik dengannya mencadangkan "Hentikan Akta Penjajahan Wall Street."
Sementara itu, E & Y menganggarkan bahawa jika individu kaya yang layak sebagai pelabur bertauliah mengalihkan hanya 1% daripada pegangan saham ekuiti mereka sekarang kepada ekuiti persendirian, yang akan mewakili $ 149 bilion wang baru bersih. Peralihan yang sama sederhana oleh pelabur institusi juga akan mewujudkan aliran masuk yang ketara kepada ekuiti persendirian.
Mengenai ETF, peraturan baru SEC yang memperkemaskan persetujuan penciptaan khusus dan bakul penebusan telah dipuji sebagai positif besar bagi industri itu. Keranjang sedemikian dapat mengurangkan liabiliti cukai untuk pelabur dan meningkatkan pulangan pelaburan.
