Aliran tunai

Apakah Aliran Tunai?

Aliran tunai adalah jumlah bersih tunai dan setara tunai yang dipindahkan ke dalam dan keluar dari perniagaan. Di peringkat paling asas, keupayaan syarikat untuk mencipta nilai untuk pemegang saham ditentukan oleh keupayaannya untuk menjana aliran tunai positif, atau lebih khusus, memaksimumkan aliran tunai percuma jangka panjang.

Memahami Aliran Tunai

MENGURUSKAN UANG Aliran Tunai

Menilai jumlah, masa dan ketidakpastian aliran tunai adalah salah satu objektif yang paling asas pelaporan kewangan. Memahami penyata aliran tunai - yang melaporkan operasi aliran tunai, melabur aliran tunai dan aliran tunai pembiayaan - adalah penting untuk menilai kecairan, fleksibiliti dan prestasi kewangan keseluruhan syarikat.

Aliran tunai positif menunjukkan bahawa aset cair syarikat meningkat, membolehkannya menyelesaikan hutang, melabur semula dalam perniagaannya, memulangkan wang kepada pemegang saham, membayar perbelanjaan dan menyediakan penampan terhadap cabaran kewangan masa depan. Syarikat yang mempunyai kelenturan kewangan yang kukuh boleh mengambil kesempatan daripada pelaburan yang menguntungkan. Mereka juga lebih baik dalam kemerosotan, dengan mengelakkan kos kesulitan kewangan.

Malah syarikat yang menguntungkan boleh gagal jika aktiviti operasi tidak menjana wang tunai yang mencukupi untuk kekal cair. Ini boleh berlaku jika keuntungan terikat dalam akaun belum terima dan inventori, atau jika syarikat terlalu banyak menghabiskan perbelanjaan modal. Oleh itu, pelabur dan pemiutang ingin mengetahui sama ada syarikat mempunyai tunai dan setara tunai yang mencukupi untuk menyelesaikan liabiliti jangka pendek. Untuk melihat jika syarikat dapat memenuhi liabiliti semasa dengan tunai yang dihasilkan daripada operasi, penganalisis melihat nisbah liputan perkhidmatan hutang.

Tetapi kecairan hanya memberitahu kita begitu banyak. Sebuah syarikat mungkin mempunyai banyak wang tunai kerana ia menggadai potensi pertumbuhan masa depannya dengan menjual aset jangka panjang atau mengambil tahap hutang yang tidak mampan.

Aliran Tunai Percuma

Untuk memahami keuntungan sebenar perniagaan, penganalisis melihat aliran tunai percuma (FCF). Ini adalah ukuran prestasi kewangan yang sangat berguna - yang menceritakan kisah yang lebih baik daripada pendapatan bersih - kerana ia menunjukkan apa yang telah ditinggalkan oleh syarikat untuk memperluaskan perniagaan atau kembali kepada pemegang saham, setelah membayar dividen, membeli saham kembali atau membayar hutang.

Aliran tunai percuma = aliran tunai operasi - perbelanjaan modal - dividen (walaupun sesetengah syarikat tidak kerana dividen dilihat sebagai discretionary).

Untuk ukuran aliran tunai bebas kasar yang dihasilkan oleh firma, gunakan aliran tunai percuma yang tidak diluluskan. Ini adalah aliran tunai syarikat sebelum mengambil kira pembayaran faedah dan menunjukkan jumlah tunai yang ada kepada firma sebelum mengambil kira kewajiban kewangan. Perbezaan antara aliran tunai percuma dan tanpa lonjakan menunjukkan jika perniagaan itu terlalu berat atau beroperasi dengan jumlah hutang yang sihat.

Contoh Dunia Sebenar

Berikut adalah penyataan semula penyata aliran tunai Walmart Inc (WMT) untuk suku yang berakhir pada 30 April 2015. Semua jumlah dalam berjuta-juta dolar AS.

Aliran tunai daripada aktiviti operasi:
Pendapatan bersih disatukan	3, 283
(Pendapatan) kerugian daripada operasi yang dihentikan, selepas cukai pendapatan	-
Pendapatan daripada operasi berterusan	3, 283
Pelarasan mendamaikan pendapatan bersih disatukan kepada tunai bersih yang disediakan oleh aktiviti operasi:
Susut nilai dan pelunasan	2, 319
Cukai pendapatan tertunda	(159)
Aktiviti operasi lain	239
Perubahan dalam aset dan liabiliti tertentu:
Penghutang, bersih	782
Inventori	(1, 475)
Akaun yang perlu dibayar	(319)
Liabiliti terakru	(919)
Cukai pendapatan yang terakru	695
Tunai bersih yang disediakan oleh aktiviti operasi	4, 446
Aliran tunai dari aktiviti pelaburan:
Bayaran untuk hartanah dan peralatan	(2, 203)
Perolehan daripada penjualan hartanah dan peralatan	68
Aktiviti pelaburan lain	22
Tunai bersih digunakan dalam aktiviti pelaburan	(2, 113)
Aliran tunai daripada aktiviti pembiayaan:
Perubahan bersih dalam pinjaman jangka pendek	(741)
Penerimaan daripada penerbitan hutang jangka panjang	43
Pembayaran hutang jangka panjang	(915)
Dividen dibayar	(1, 579)
Pembelian stok Syarikat	(280)
Dividen dibayar kepada faedah yang tidak terkawal	(69)
Pembelian kepentingan tanpa kawalan	(70)
Aktiviti pembiayaan lain	(84)
Tunai bersih digunakan dalam aktiviti pembiayaan	(3, 695)
Kesan kadar pertukaran pada tunai dan kesamaan tunai	(14)
Peningkatan bersih (penurunan) dalam tunai dan kesetaraan tunai	(1, 376)
Tunai dan kesetaraan tunai pada awal tahun	9, 135
Tunai dan kesetaraan tunai pada akhir tempoh	7, 759