Apa yang Bawa Perdagangan?
Perdagangan membawa adalah strategi perdagangan yang melibatkan peminjaman pada kadar faedah rendah dan melabur dalam aset yang memberikan pulangan yang lebih tinggi. Perdagangan dibawa biasanya berdasarkan peminjaman dalam mata wang kadar faedah rendah dan menukarkan amaun yang dipinjam ke dalam mata wang lain, dengan hasil yang ditempatkan pada deposit dalam mata wang kedua jika ia menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi atau menggerakkan hasil menjadi aset - seperti saham, komoditi, bon, atau hartanah - yang didenominasikan dalam mata wang kedua.
Risiko Perdagangan Bawa
Membawa dagangan hanya sesuai untuk entiti yang berpendapatan tinggi kerana dua risiko utama: risiko penurunan mendadak dalam harga aset yang dilaburkan dan risiko pertukaran tersembunyi apabila mata wang pendanaan berbeza daripada mata wang domestik peminjam.
Risiko mata wang dalam perdagangan bawa jarang dilindung nilai kerana lindung nilai sama ada akan mengenakan kos tambahan atau menafikan perbezaan kadar faedah positif jika mata wang hadapan digunakan. Menjalankan perdagangan sangat popular apabila terdapat selera risiko yang mencukupi, tetapi jika persekitaran kewangan berubah dengan tiba-tiba dan spekulator terpaksa melepaskan dagangan mereka, ini boleh mendatangkan kesan negatif terhadap ekonomi global.
Sebagai contoh, perdagangan membawa yen Jepun telah mencapai $ 1 trilion menjelang tahun 2007, kerana ia menjadi mata wang yang disukai untuk meminjam terima kasih kepada kadar faedah hampir-sifar. Kerana ekonomi global merosot pada tahun 2008, kejatuhan hampir semua harga aset menyebabkan pembatalan perdagangan membawa yen, menyebabkan ia melonjak sebanyak 29 peratus berbanding yen pada 2008, dan 19 peratus berbanding dolar AS menjelang Februari 2009.
Bagaimana Membawa Perdagangan Kerja
Pernahkah anda tergoda untuk mengambil pendahuluan tunai 0 peratus yang ditawarkan oleh pengeluar kad kredit untuk tempoh yang terhad, untuk melabur dalam aset dengan hasil yang lebih tinggi? Itulah panggilan siren bagi perdagangan membawa.
Banyak pengeluar kad kredit melambungkan tawaran kadar faedah 0 peratus untuk tempoh antara enam bulan hingga setahun, tetapi mereka memerlukan flat 1 peratus "yuran transaksi" dibayar di muka depan. Dengan 1 peratus sebagai kos dana untuk pendahuluan tunai $ 10, 000, andaikan pelabur melabur jumlah yang dipinjam ini dalam sijil deposit satu tahun yang membawa kadar faedah sebanyak 3 peratus. Perdagangan membawa seperti itu akan menghasilkan $ 200 ($ 10, 000 x) atau keuntungan 2 peratus.
Daripada CD, seseorang pelabur mungkin membuat keputusan untuk melabur $ 10, 000 dalam pasaran saham dengan matlamat membuat pulangan sebanyak 10 peratus. Pulangan bersih, dalam kes ini, akan menjadi 9 peratus, jika pasaran bekerjasama. Tetapi bagaimana jika ada pembetulan pasaran tiba-tiba dan portfolio turun 20 peratus menjelang akhir tahun apabila pendahuluan tunai kad kredit sebanyak $ 10, 000 tiba? Dalam keadaan sedemikian, perdagangan dibawa telah menjadi lebih buruk, dan pelabur kini mempunyai defisit sebanyak $ 2, 000 dan bukan keuntungan sebanyak 9 peratus.
Mengambil contoh ini satu langkah lagi, katakanlah, bukannya pasaran saham, pelabur menukarkan jumlah yang dipinjam sebanyak $ 10, 000 dan meletakkannya dalam deposit mata wang eksotik (EC) yang menawarkan anda kadar faedah sebanyak 6 peratus. Pada akhir tahun, jika kadar pertukaran antara dolar dan EC adalah sama, pulangan anda pada perdagangan membawa ini adalah 5 peratus (6% - 1%). Sekiranya EC telah menghargai sebanyak 10 peratus, pulangan anda akan 15 peratus (5 peratus + 10 peratus), tetapi sekiranya SPR menyusut sebanyak 10 peratus, pulangan akan menjadi -5 peratus (5 peratus - 10 peratus).
