Pekali korelasi mempunyai keupayaan terhad dalam meramalkan pulangan dalam pasaran saham untuk saham individu, tetapi ia mungkin mempunyai nilai dalam meramalkan sejauh mana dua saham bergerak berhubung satu sama lain. Pekali korelasi adalah pengukuran statistik hubungan antara bagaimana dua stok bergerak seiring satu sama lain, serta kekuatan hubungan itu. Pelabur sering menggunakan pekali korelasi untuk mempelbagaikan aset dalam pembinaan portfolio.
Teori Portfolio Moden
Walaupun pekali korelasi mungkin tidak dapat meramalkan pulangan saham masa depan, ini berguna sebagai alat untuk mengurangkan risiko. Ia merupakan komponen utama teori portfolio moden (MPT), yang bertujuan untuk menentukan sempadan yang cekap. Perbatasan yang efisien memberikan hubungan melengkung antara pulangan yang mungkin untuk campuran aset dalam portfolios berbanding dengan jumlah risiko tertentu untuk campuran aset tersebut. Korelasi digunakan dalam MPT untuk memasukkan aset pelbagai yang boleh membantu mengurangkan risiko keseluruhan portfolio. Salah satu kritikan utama MPT adalah bahawa ia menganggap korelasi antara aset adalah statik dari masa ke masa; Pada hakikatnya, korelasi sering berubah, terutamanya semasa tempoh turun naik yang lebih tinggi. Walaupun korelasi mempunyai nilai ramalan, ia mempunyai batasan dalam penggunaannya.
Koefisien korelasi
Koefisien korelasi diukur pada skala dari -1 ke 1. Pekali korelasi 1 menunjukkan korelasi positif yang sempurna antara dua stok, yang bermaksud stok selalu bergerak arah yang sama dengan jumlah yang sama. Koefisien -1 menandakan korelasi negatif yang sempurna, yang bermaksud bahawa stok secara bersejarah sentiasa bergerak ke arah yang bertentangan. Sekiranya dua stok mempunyai pekali korelasi 0, ia bermakna tiada korelasi dan oleh itu tiada hubungan antara stok. Ia adalah luar biasa mempunyai sama ada korelasi positif atau negatif yang sempurna. Pelabur boleh menggunakan pekali korelasi untuk memilih aset dengan korelasi negatif untuk dimasukkan ke dalam portfolio mereka. Pengiraan pekali korelasi mengambil kovarians saham terhadap pulangan min bagi setiap saham dibahagikan dengan hasil sisihan piawai pulangan setiap saham.
Pekali korelasi pada dasarnya adalah regresi linier yang dilakukan pada setiap saham yang menguntungkan terhadap yang lain. Sekiranya dipetakan secara grafik, korelasi positif akan menunjukkan garis menaik. Hubungan korelasi negatif akan menunjukkan garis bawah yang miring. Walaupun pekali korelasi adalah ukuran hubungan sejarah antara dua saham, ia boleh memberi panduan kepada hubungan masa depan antara aset. Walau bagaimanapun, korelasi antara dua stok adalah tertakluk kepada perubahan. Korelasi mungkin berubah, terutamanya pada waktu turun naik yang lebih tinggi. Tempoh ketidaktentuan yang lebih tinggi berlaku apabila risiko meningkat untuk portfolio. Oleh itu, MPT mungkin mempunyai batasan keupayaan untuk melindungi terhadap risiko semasa tempoh turun naik yang tinggi disebabkan oleh anggapan bahawa korelasi kekal malar. Fakta ini juga menghadkan kuasa ramalan koefisien korelasi.
